每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-03-08 17:48:20
每經(jīng)記者 孫磊 每經(jīng)編輯 裴健如
國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)迎來遲到的“開門紅”。
乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,2月,國(guó)內(nèi)廣義乘用車市場(chǎng)零售達(dá)141.8萬輛,同比增長(zhǎng)10.4%,環(huán)比增長(zhǎng)8.8%。其中,新能源乘用車零售銷量達(dá)到43.9萬輛,同比增長(zhǎng)61%,環(huán)比增長(zhǎng)32.8%。
但在資本市場(chǎng),汽車類上市公司未能延續(xù)1月的漲勢(shì),部分企業(yè)開始出現(xiàn)回調(diào)。
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì),2月,79家汽車類上市公司(涵蓋21家跨國(guó)整車企業(yè)、29家國(guó)內(nèi)整車企業(yè)、19家國(guó)內(nèi)零部件公司、10家國(guó)內(nèi)汽車經(jīng)銷商集團(tuán))中,除停牌企業(yè)外,有31家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了市值“飄紅”,占比不足四成。
具體來看,國(guó)際車企表現(xiàn)較為亮眼。其中,特斯拉(TSLA,股價(jià)193.81美元,市值6132.3億美元)以19.00%的市值環(huán)比增長(zhǎng)成績(jī)位列該板塊漲幅榜第一位,市值增加了1039億美元,同樣為板塊之最。
國(guó)內(nèi)方面,無論是整車企業(yè)、零部件企業(yè),還是經(jīng)銷商集團(tuán),多數(shù)企業(yè)都進(jìn)入了回調(diào)的狀態(tài),市值出現(xiàn)環(huán)比下滑。
Wind數(shù)據(jù)顯示,2月,在記者統(tǒng)計(jì)的58家國(guó)內(nèi)汽車類上市公司中,僅有1只個(gè)股股價(jià)漲幅超20%,有3只個(gè)股跌幅超10%,未到20%。58家國(guó)內(nèi)汽車類上市公司市值合計(jì)環(huán)比減少約3848.27億元,接近比亞迪(SZ002594,股價(jià)264.27元,市值7646.41億元)市值的二分之一。
特斯拉領(lǐng)漲國(guó)際車企 奔馳市值反超大眾集團(tuán)
相比1月的全線“飄紅”,國(guó)際車企2月在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)出現(xiàn)分化。21家國(guó)際車企中,有12家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了市值的環(huán)比增長(zhǎng),占比接近六成。21家國(guó)際車企市值合計(jì)環(huán)比增加1035.9億美元,比奔馳(MBG.DE,股價(jià)82.29美元,市值880.3億美元)的市值還多。
在經(jīng)歷過1月份的強(qiáng)力反彈后,美股2月慘淡收官。當(dāng)月,道指累計(jì)下跌4.2%,使其抹去了今年以來的漲幅并轉(zhuǎn)為虧損;標(biāo)普500指數(shù)下跌2.6%,納指下跌1.1%。此外,投資者繼續(xù)關(guān)注企業(yè)財(cái)報(bào)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。其中,2月里士滿聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)2020年5月以來新低。
大盤影響下,通用汽車(GM,股價(jià)40.45美元,市值571.9億美元)、福特汽車(F,股價(jià)12.98美元,市值521.3億美元)、Lucid Motors(LCID,股價(jià)10.93美元,市值199.8億美元)、Rivian(RIVN,股價(jià)17.13美元,市值151.3億美元)四家美國(guó)車企均在2月出現(xiàn)了市值的環(huán)比下滑,降幅分別為3.29%、11.42%、6.50%、0.53%。其中,通用汽車和福特汽車的市值也被長(zhǎng)期在其身后的STELLANTIS(STLA,股價(jià)18.65美元,市值586.4億美元)反超。
制表:每經(jīng)記者 孫磊
此外,2022年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)也影響了上述車企在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。例如,通用汽車2022年全年凈營(yíng)收達(dá)到1567億美元,調(diào)整后息稅前利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高,但凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比微降;福特汽車2022年總營(yíng)收雖然同比增長(zhǎng)16%,但凈虧損20億美元,而2021年凈利潤(rùn)高達(dá)179億美元。
相比之下,特斯拉市值卻在2月環(huán)比增長(zhǎng)19.00%,領(lǐng)銜整個(gè)國(guó)際車企板塊。在過去兩個(gè)月,特斯拉股價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。有分析認(rèn)為,業(yè)內(nèi)期待特斯拉推出新一代價(jià)格更低的電動(dòng)車,這也被認(rèn)為是特斯拉股價(jià)上漲的原因之一。
不過,特斯拉在美東時(shí)間3月1日的投資者日發(fā)布的信息未能滿足外界的預(yù)期,導(dǎo)致股價(jià)大跌。截至美東時(shí)間3月2日收盤,特斯拉盤初跌幅一度達(dá)8.3%,創(chuàng)1月3日以來最大盤中跌幅。而對(duì)于特斯拉CEO馬斯克而言,特斯拉股價(jià)的暴跌讓其在48小時(shí)之內(nèi)就失去了世界首富的頭銜。
歐洲市場(chǎng)方面,其在全球股市普遍下跌的情況下表現(xiàn)出韌性,延續(xù)了1月的表現(xiàn)。2月,斯托克600指數(shù)上漲1.9%,富時(shí)100指數(shù)上漲1.8%,德國(guó)DAX指數(shù)上漲1.6%,這使得歐洲股票成為樣本中從年初至今表現(xiàn)最好的股票市場(chǎng)。
在此背景下,保時(shí)捷(P911.DE,股價(jià)124.89美元,市值1137.7億美元)、奔馳、大眾集團(tuán)(VOW3.DE,股價(jià)151.70美元,市值884.1億美元)、寶馬集團(tuán)(BMW.DE,股價(jià)110.19美元,市值723.3億美元)四家歐洲企業(yè)在2月均實(shí)現(xiàn)了市值“飄紅”,分別環(huán)比增長(zhǎng)4.68%、6.59%、1.00%、5.72%。其中,奔馳更是反超了大眾集團(tuán),位列國(guó)際車企板塊的第五位。
制表:每經(jīng)記者 孫磊
此外,得益于2022年的突出表現(xiàn),日產(chǎn)汽車(7201.T,股價(jià)4.36美元,市值170.8億美元)和起亞汽車(000270.KS,股價(jià)63.45美元,市值254.3億美元)2月市值也有較大幅度的增加。數(shù)據(jù)顯示,日產(chǎn)汽車2022年全年的凈利潤(rùn)為1292億日元,同比增長(zhǎng)7.4%;起亞2022年全年凈利潤(rùn)為5.41萬億韓元,同比增長(zhǎng)13.6%。
國(guó)內(nèi)車企普遍回調(diào) 理想市值超蔚來、小鵬之和
2月,國(guó)內(nèi)整車企業(yè)未能延續(xù)1月的表現(xiàn),多數(shù)企業(yè)進(jìn)入了回調(diào)的狀態(tài)。在記者統(tǒng)計(jì)的32只國(guó)內(nèi)汽車上市公司個(gè)股中,除停牌企業(yè)外,僅有10只個(gè)股實(shí)現(xiàn)股價(jià)環(huán)比增長(zhǎng),這些國(guó)內(nèi)整車上市公司2月市值合計(jì)環(huán)比減少了1543.46億元。
進(jìn)入2月,市場(chǎng)進(jìn)入盤整階段,A股整體成交量維持在8000億左右的水平,而主要寬基指數(shù)在1月大幅反彈后進(jìn)行了一定程度上的調(diào)整:創(chuàng)業(yè)板指、上證50、科創(chuàng)50、滬深300在2月分別收跌5.88%、2.52%、2.36%和2.10%。
在此影響下,比亞迪、長(zhǎng)安汽車(SZ000625,股價(jià)13.42元,市值1323.57億元)、廣汽集團(tuán)(SH601238,股價(jià)11.69元,市值1228.41億元)、賽力斯(SH601127,股價(jià)38.5元,市值572.41億元)等企業(yè)均出現(xiàn)了市值環(huán)比下滑。國(guó)金證券發(fā)布研究報(bào)告稱,目前市場(chǎng)的悲觀預(yù)期,是自身建立在較低位置上而產(chǎn)生的,市場(chǎng)的悲觀預(yù)期將在今年第一季度得到向上修正。
制表:每經(jīng)記者 孫磊
不過,仍有像長(zhǎng)城汽車(SH601633,股價(jià)34.72元,市值2968.21億元)、宇通客車(SH600066、股價(jià)10.64億元、市值228.92億元)、海馬汽車(SZ000572,股價(jià)5.81元,市值93.91億元)這樣逆勢(shì)增長(zhǎng)的企業(yè),三者2月市值分別環(huán)比增長(zhǎng)11.46%、20.36%、15.88%。得益于2月的表現(xiàn),長(zhǎng)城汽車成為3月份最被券商看好的個(gè)股公司,包括長(zhǎng)江證券、東吳證券、平安證券、首創(chuàng)證券、粵開證券5家券商都推薦了這只股票。
港股方面,在經(jīng)歷1月的一路高歌猛進(jìn)之后,其在2月明顯承壓。當(dāng)月,恒生科指累跌13.59%,年初至今累跌4.93%;恒生指數(shù)月累跌9.41%,年初至今小幅累漲0.02%;國(guó)企指數(shù)月累跌11.36%,今年來累跌1.84%。
這也使得包括理想汽車(HK2015,股價(jià)99.3港元,市值2024.13億港元)、蔚來汽車(HK9866,股價(jià)73.9港元,市值1226.11億港元)、吉利汽車(HK0175,股價(jià)10.6港元,市值1084.14億港元)等在內(nèi)的汽車上市公司都出現(xiàn)了市值的環(huán)比下滑。其中,后三者的市值環(huán)比跌幅均超10%。
制表:每經(jīng)記者 孫磊
值得注意的是,2月,理想汽車港股市值不僅位列“蔚小理”(蔚來、小鵬汽車、理想汽車)之首,也超過了蔚來和小鵬汽車港股市值之和。2月底,理想汽車發(fā)布的2022年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,就全年業(yè)績(jī)而言,其營(yíng)收和交付量雙雙再創(chuàng)歷史新高。
作為1月國(guó)內(nèi)乘用車企中唯一一家出現(xiàn)股價(jià)下滑的企業(yè),零跑汽車(HK9863,股價(jià)30港元,市值346.24億港元)在2月成為了唯一一家實(shí)現(xiàn)市值環(huán)比增長(zhǎng)的造車新勢(shì)力,增幅為7.33%。中信證券發(fā)布的研報(bào)稱,2023年零跑將主要依托15萬~28萬元的C系列混動(dòng)車型和純電車型共同推進(jìn),在推動(dòng)銷量持續(xù)上升的同時(shí),改善毛利,實(shí)現(xiàn)正向循環(huán)。
整體來看,盡管多數(shù)企業(yè)在2月出現(xiàn)市值下滑,但機(jī)構(gòu)仍看好該板塊。東莞證券方面表示,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,購買力恢復(fù)將有利于新能源汽車需求增長(zhǎng),預(yù)計(jì)全年銷量增速雖放緩,但仍將實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。
鋰電板塊表現(xiàn)低迷 科大訊飛借ChatGPT概念大漲
與整車企業(yè)類似,大部分汽車零部件企業(yè)也進(jìn)入回調(diào)狀態(tài)。記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示,2月,19家零部件企業(yè)中僅有5家實(shí)現(xiàn)市值環(huán)比增長(zhǎng),占比不到三成,而19家企業(yè)總體市值合計(jì)環(huán)比減少2188.05億元。
在跌幅方面,寧德時(shí)代(SZ300750,股價(jià)408.42元,市值9862.87億元)、億緯鋰能(SZ300014,股價(jià)72.5元,市值1470.46億元)、贛鋒鋰業(yè)(SZ002460,股價(jià)71.51元,市值1429.32億元)、天齊鋰業(yè)(SZ002466,股價(jià)81.18元,市值1314.29億元)四家與鋰電相關(guān)的企業(yè)2月市值均出現(xiàn)了下滑,分別環(huán)比下跌13.18%、17.27%、8.16%、14.58%。其中,天齊鋰業(yè)在零部件板塊中,2月市值環(huán)比跌幅最大。
制表:每經(jīng)記者 孫磊
消息面上,寧德時(shí)代在2月推出“鋰礦返利”計(jì)劃,核心內(nèi)容是,未來三年,一部分動(dòng)力電池的碳酸鋰價(jià)格以20萬元/噸結(jié)算,但同時(shí),簽署合作的車企,需要將約80%的電池采購量承諾給寧德時(shí)代。據(jù)華福證券研報(bào),市場(chǎng)擔(dān)憂“鋰礦返利”舉措恐將掀起行業(yè)價(jià)格戰(zhàn),突破前期對(duì)中游價(jià)格磨底預(yù)期。
此外,近期碳酸鋰價(jià)格仍持續(xù)下挫,已經(jīng)跌破2022年5月低點(diǎn),也在一定程度上影響了鋰電板塊的表現(xiàn)。“受新能源汽車補(bǔ)貼退出降低市場(chǎng)增長(zhǎng)預(yù)期等因素影響,碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)在期貨端降到40萬/噸以下,未來幾個(gè)月的電池成本必然明顯下降。”全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹說。
華安證券方面認(rèn)為,產(chǎn)業(yè)鏈需求逐步修復(fù),看好鋰電板塊反轉(zhuǎn),頭部電池廠盈利向好。“自2022年四季度以來,產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)減少,疊加各環(huán)節(jié)材料降價(jià)導(dǎo)致當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期悲觀,但我們認(rèn)為目前行業(yè)估值已處在底部位置,看好板塊反轉(zhuǎn)。”華安證券表示。
漲幅方面,科大訊飛(SZ002230,股價(jià)50.32元,市值1146.44億元)2月市值以環(huán)比增長(zhǎng)19.12%的成績(jī)領(lǐng)銜該板塊。據(jù)了解,科大訊飛被長(zhǎng)江證券、國(guó)信證券、首創(chuàng)證券等多家券商聯(lián)合調(diào)入3月金股池,在2月,科大訊飛的股價(jià)已經(jīng)累積了不小的漲幅,而催化因素與ChatGPT概念有關(guān)。
制表:每經(jīng)記者 孫磊
科大訊飛此前表示,ChatGPT主要涉及到自然語言處理相關(guān)技術(shù),屬于認(rèn)知智能領(lǐng)域的應(yīng)用之一,公司在該方向技術(shù)和應(yīng)用具備長(zhǎng)期深厚積累,類ChatGPT技術(shù)今年5月將率先落地AI學(xué)習(xí)機(jī)產(chǎn)品。受此刺激,科大訊飛股價(jià)在2月累計(jì)上漲了近20%。
在近期進(jìn)入東風(fēng)乘用車供應(yīng)體系,并與長(zhǎng)城汽車達(dá)成合作的四維圖新(SZ002405,股價(jià)13.36元,市值310.39億元)2月市值環(huán)比增長(zhǎng)8.76%,僅次于科大訊飛。民生證券研報(bào)表示,重要訂單持續(xù)落地,地圖、系統(tǒng)業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花,給予四維圖新推薦評(píng)級(jí)。
民生證券表示,電動(dòng)智能化持續(xù)放量,上游供應(yīng)鏈加速重構(gòu),疊加原材料價(jià)格趨穩(wěn)帶來的基本面觸底修復(fù),堅(jiān)定看好具備電動(dòng)智能化屬性的汽車零部件板塊,建議重點(diǎn)關(guān)注智能化、熱管理,以及輕量化核心賽道。
經(jīng)銷商認(rèn)為2月銷量未達(dá)預(yù)期 僅有3家企業(yè)市值上揚(yáng)
汽車經(jīng)銷商集團(tuán)方面,國(guó)內(nèi)10家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)中有3家實(shí)現(xiàn)市值上揚(yáng)。記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示,2月,10家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)總體市值合計(jì)環(huán)比減少116.76億元,減少值接近龐大集團(tuán)的市值。
中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”顯示,今年2月,中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為58.1%,同比上升2.0個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比下降3.7個(gè)百分點(diǎn),庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)方面認(rèn)為,今年2月汽車市場(chǎng)略好于往年同期,但低于汽車經(jīng)銷商的預(yù)期。
往年,2月因春節(jié)因素多是產(chǎn)銷淡季。不過從調(diào)查情況看,今年2月車市略好于往年同期,集客較1月份明顯提升。據(jù)悉,2月多家車企陸續(xù)調(diào)整銷售價(jià)格,終端促銷力度加大,疊加多地刺激汽車消費(fèi)政策陸續(xù)出臺(tái),在一定程度上促進(jìn)了終端銷售。
不過,在市場(chǎng)看似平穩(wěn)的背后也存在一定的不穩(wěn)定性。2023年開始,新能源汽車補(bǔ)貼政策的退出,以及燃油車購置稅優(yōu)惠政策的離場(chǎng),對(duì)車市產(chǎn)生一定沖擊。對(duì)政策的進(jìn)一步期待,以及開年車市價(jià)格動(dòng)蕩造成的不穩(wěn)定,導(dǎo)致消費(fèi)者觀望氣氛濃厚。
上述調(diào)查結(jié)果顯示,80.2%經(jīng)銷商認(rèn)為2月銷量未達(dá)預(yù)期。部分經(jīng)銷商表示廠家任務(wù)量較高,且在途車輛較多,庫存壓力較大,資金流轉(zhuǎn)情況較差。同時(shí),還有經(jīng)銷商認(rèn)為,當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,終端銷售價(jià)格混亂,毛利持續(xù)走低,導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)下滑。
事實(shí)上,上述反應(yīng)在資本市場(chǎng)也得到了體現(xiàn)。記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示,美東汽車(HK1268,股價(jià)20.15港元,市值270.36億港元)、正通汽車(HK1728,股價(jià)0.6港元,市值16.47億港元)、廣匯寶信(HK1293,股價(jià)0.375港元,市值10.64億港元)四家企業(yè)的2月市值均跌超10%;中升控股(HK0881,股價(jià)38港元,市值906.04億港元)、永達(dá)汽車(HK03669,股價(jià)6.98港元,市值134.3億港元)、和諧汽車(HK3836,股價(jià)1.01港元,市值15.47億港元)的2月市值跌幅也接近10%。
制表:每經(jīng)記者 孫磊
不過,板塊整體受挫之下,仍有新豐泰集團(tuán)(HK1771,股價(jià)1.4港元,市值8.4億港元)這樣逆勢(shì)上揚(yáng)的企業(yè),其2月市值環(huán)比增長(zhǎng)8.73%。日前,新豐泰集團(tuán)發(fā)布正面盈利預(yù)告,預(yù)計(jì)集團(tuán)截至2022年12月31日止的母公司所有人應(yīng)占利潤(rùn)約人民幣8120萬元。
制表:每經(jīng)記者 孫磊
大摩發(fā)布研究報(bào)告稱,受疫情影響,中國(guó)汽車經(jīng)銷商在2022年下半年銷售折扣增加,但售后服務(wù)將受恵于防控政策優(yōu)化后的經(jīng)濟(jì)復(fù)常,預(yù)計(jì)將是今年增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>
此外,高盛渠道調(diào)研結(jié)果顯示,新車銷售需求和經(jīng)銷商的折扣已經(jīng)連續(xù)回升,特別是高端車型。在重新開放驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)情緒回升的推動(dòng)下,該行預(yù)計(jì)高品質(zhì)需求將給出積極反應(yīng),因?yàn)檫@部分潛在客戶在疫情期間對(duì)消費(fèi)能力的影響較小,但隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,消費(fèi)意愿會(huì)越來越強(qiáng)勁。
封面圖:每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝(資料圖)
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