道達(dá)投資手記：上周創(chuàng)多年新高“中字頭”成新主線？

上周，上證指數(shù)“五連陽(yáng)”，一舉突破春節(jié)后連續(xù)4周的震蕩平臺(tái)，創(chuàng)出半年多以來(lái)的新高，周K線雖然漲幅不大，但就目前這個(gè)發(fā)展形勢(shì)，采用的是積小勝為大勝、穩(wěn)步推升的態(tài)勢(shì)，比想象中強(qiáng)。盤面分化的特征依然延續(xù)，但與前幾周相比，出現(xiàn)了明顯不同，人工智能不再是“孤軍奮戰(zhàn)”。

如何看待這些新生的板塊，機(jī)會(huì)如何？大盤新高之時(shí)，背離的風(fēng)險(xiǎn)始終存在，該如何應(yīng)對(duì)？牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好！上周大盤表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)，量?jī)r(jià)配合也較好，但各大指數(shù)之間的背離很嚴(yán)重，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)弱勢(shì)，如何應(yīng)對(duì)？

道達(dá)：就創(chuàng)業(yè)板和新能源的走勢(shì)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，暫時(shí)很難斷言止跌，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近兩周的方向并不清晰，短期機(jī)會(huì)大概率在創(chuàng)新低出現(xiàn)背離以后。

如果本周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能夠企穩(wěn)，那么對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)而言是好事。上證指數(shù)強(qiáng)于其他指數(shù)，意味著大盤股在走強(qiáng)。達(dá)哥粗略看了一下，市值在900億元以上的股票里，近期上漲的概率超過(guò)七成，有點(diǎn)大象起舞的味道。

大盤背離的風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)很明顯，而且這種情況在本周也不一定會(huì)有效緩解，但我們交易的不是指數(shù)，而是板塊和個(gè)股，指數(shù)只是倉(cāng)位的參考指標(biāo)而已，不能本末倒置。從上證指數(shù)目前的發(fā)展情況來(lái)看，暫時(shí)還看不到上漲結(jié)束的跡象，量?jī)r(jià)配合很好，以多頭思路對(duì)待。

當(dāng)然，指數(shù)日K線級(jí)別的背離，對(duì)于做中線的投資者而言確實(shí)需要謹(jǐn)慎對(duì)待，但不能因?yàn)檫@種謹(jǐn)慎就患得患失，一會(huì)害怕出現(xiàn)收益損失，一會(huì)又擔(dān)心賺得不夠多，這就有問(wèn)題了，交易還得按規(guī)則來(lái)。

上周四達(dá)哥在手記文章中說(shuō)了，只要上證指數(shù)未有效跌穿3295點(diǎn)，就不必?fù)?dān)心背離確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，就目前市場(chǎng)的板塊熱度來(lái)看，即便背離，可能還得反復(fù)折騰一會(huì)。不排除后續(xù)上證指數(shù)會(huì)出現(xiàn)類似于白酒板塊指數(shù)的走勢(shì)，通過(guò)震蕩來(lái)化解背離風(fēng)險(xiǎn)。

本周對(duì)大盤的關(guān)注重點(diǎn)主要有兩個(gè)方面：一是觀察上證指數(shù)向上擴(kuò)展的力度，如果能夠繼續(xù)向上發(fā)力，15分鐘級(jí)別小周期先擺脫背離，那就有繼續(xù)走強(qiáng)的能力；二是倘若指數(shù)選擇震蕩，則重點(diǎn)關(guān)注3295點(diǎn)的得失。

牛博士：上周市場(chǎng)和前幾周相比，出現(xiàn)了非常明顯的變化，那就是“中字頭”走強(qiáng)。如何把握機(jī)會(huì)？是否還有其他板塊的機(jī)會(huì)？

道達(dá)：先拋開市場(chǎng)強(qiáng)弱不論，有一些行情軟件的“中字頭”板塊指數(shù)在上周創(chuàng)出了多年新高，這是有標(biāo)志性意義的。就估值而言，“中字頭”個(gè)股也是低于絕大多數(shù)個(gè)股的，當(dāng)然不是說(shuō)估值低就會(huì)漲，只是說(shuō)安全邊際相對(duì)高一些。

由于“中字頭”板塊指數(shù)已經(jīng)連續(xù)放量拉了幾根陽(yáng)線，再去追并不合適，起碼要等回調(diào)的機(jī)會(huì)。上周末，這個(gè)方向免不了被各種新聞吹捧一番，這種時(shí)候就更不適合追了，可以關(guān)注低位蓄勢(shì)的央企藍(lán)籌。達(dá)哥之前提到的建筑和金融方向，其實(shí)有相當(dāng)一部分個(gè)股與“中字頭”相關(guān)。

建筑方面目前問(wèn)題不大，仍然是持有的狀態(tài)。金融方向的幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域目前走得并不一致。有意思的是銀行板塊，震蕩之后有突破的跡象，從周K線級(jí)別的大周期來(lái)說(shuō)，位置比較低；如果以估值論，銀行板塊在A股中恐怕沒(méi)有板塊能出其右。證券相對(duì)比銀行弱一些，但當(dāng)下節(jié)奏沒(méi)有問(wèn)題，這些都是指數(shù)能夠向上拓展的重要支撐。

另外，達(dá)哥關(guān)注的是科創(chuàng)50指數(shù)，這個(gè)指數(shù)近期低位盤整很久了，下跌一段之后的盤整確實(shí)有些弱。從消息面來(lái)說(shuō)，高層近期發(fā)聲指出，發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)必須發(fā)揮新型舉國(guó)體制優(yōu)勢(shì)；相關(guān)部委也提到，要加大對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域的科技投入。加上人工智能板塊走強(qiáng)對(duì)硬科技有帶動(dòng)作用，可以增加關(guān)注度。就芯片板塊指數(shù)來(lái)說(shuō)，走得并不差。

牛博士：最近兩天的消息面比較平淡，相對(duì)比較關(guān)注的有兩個(gè)，一是上交所向“五連板”的華脈科技下發(fā)監(jiān)管工作函，二是滬深交易所發(fā)布修訂后的滬深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法。如何解讀？

道達(dá)：如果高標(biāo)股走弱，題材的延續(xù)性就有問(wèn)題，會(huì)有部分資金避高就低，去追“中字頭”概念。

3月3日，滬深交易所發(fā)布修訂后的滬深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法，并將于3月13日起實(shí)施。修訂后，滬深股通成分股數(shù)量大幅提高。同時(shí)，基于風(fēng)險(xiǎn)可控的原則，設(shè)置50億元人民幣日均市值、3000萬(wàn)元人民幣日均成交金額、停牌天數(shù)占比低于50%等調(diào)入要求。

這個(gè)消息屬于中長(zhǎng)期的利好，但短期效應(yīng)并不明顯，在當(dāng)前這種市場(chǎng)背景下，很容易被投資者忽視。

（張道達(dá)）

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