理財(cái)產(chǎn)品“T+0.5”來了，理財(cái)公司“卷”起了贖回到賬時(shí)間

每經(jīng)記者 趙景致    每經(jīng)編輯 馬子卿    

最近理財(cái)圈又有新動(dòng)作了。近日，工銀理財(cái)發(fā)消息稱，旗下多只開放式產(chǎn)品最快可實(shí)現(xiàn)“T+0.5”到賬。據(jù)記者了解，其他也有部分理財(cái)公司的現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品可提前到賬。 

此外，記者注意到目前也有銀行推出了理財(cái)銷售服務(wù)，投資者購(gòu)買該服務(wù)相當(dāng)于一鍵購(gòu)買一只或多只現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品，可以大幅提升快速贖回額度。

提前資金贖回到賬時(shí)間，提升快速贖回額度，本質(zhì)上是增加產(chǎn)品流動(dòng)性，讓投資者更快、更多拿回資金。不過一資深銀行人士對(duì)記者表示，這是否會(huì)增加部分產(chǎn)品的波動(dòng)，影響產(chǎn)品穩(wěn)健性仍有待觀察。

多只理財(cái)產(chǎn)品贖回最快“T+0.5”到賬

銀行理財(cái)在經(jīng)過去年的兩波贖回潮后，發(fā)生了新的變化。為吸引個(gè)人理財(cái)投資者，低風(fēng)險(xiǎn)、低波動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品被理財(cái)機(jī)構(gòu)主推，理財(cái)新發(fā)產(chǎn)品也朝更穩(wěn)定的產(chǎn)品類型傾斜，如攤余成本法估值理財(cái)產(chǎn)品、偏存款類理財(cái)產(chǎn)品及現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品。

最近，理財(cái)公司又對(duì)旗下產(chǎn)品進(jìn)行了改變，“壓縮”了資金贖回到賬時(shí)間。3月1日，工銀理財(cái)發(fā)布消息稱，為改善投資體驗(yàn)，工銀理財(cái)通過流程優(yōu)化、技術(shù)升級(jí)等方式加快產(chǎn)品贖回到賬時(shí)間。目前，工銀理財(cái)?shù)?只低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了最快“T+0.5”贖回到賬。

工銀理財(cái)4只低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)最快“T+0.5”贖回到賬

資料來源：工銀理財(cái)公眾號(hào)

據(jù)悉，上述4只理財(cái)產(chǎn)品均屬于開放式理財(cái)產(chǎn)品，該類理財(cái)產(chǎn)品常見的贖回模式是“T+n”，簡(jiǎn)單講，就是T日贖回，n個(gè)工作日內(nèi)資金到賬。其中T指的是開放日（通常為工作日），如遇非工作日則順延至下一個(gè)工作日。

記者查閱上述理財(cái)產(chǎn)品其中一只的銷售文件發(fā)現(xiàn)，此前該產(chǎn)品為“T+3”，投資管理人在贖回申請(qǐng)當(dāng)日后2個(gè)工作日內(nèi)確認(rèn)客戶贖回是否成功，贖回的資金將于贖回申請(qǐng)當(dāng)日后3個(gè)工作日內(nèi)到賬。

上述工銀理財(cái)某同業(yè)存單及存款類理財(cái)產(chǎn)品的銷售文件

資料來源：工銀理財(cái)網(wǎng)站

從投資范圍來看，上述產(chǎn)品主要投資具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括銀行存款、同業(yè)存單等。據(jù)悉，T+0.5模式即是資金贖回到賬時(shí)間將提前到最快第二天中午。將贖回時(shí)間縮短為“T+0.5”，可以讓投資者更快拿回資金。此外，資金到賬后投資者也可在當(dāng)日交易時(shí)間內(nèi)立即再投資。

除了工銀理財(cái)?shù)拈_放式產(chǎn)品，也有部分理財(cái)公司的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品也可以提前到賬。如平安理財(cái)此前便表示，該公司的現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品，可實(shí)現(xiàn)T+1最快上午11點(diǎn)前到賬。

“T+1”變“T+0.5”，警惕與監(jiān)管規(guī)則、初衷產(chǎn)生沖突

據(jù)悉，理財(cái)產(chǎn)品不當(dāng)日贖回，主要是由于理財(cái)產(chǎn)品的資金投向是各類金融資產(chǎn)，在產(chǎn)品開放日，投資者的申購(gòu)贖回要求各不一樣，產(chǎn)品管理人需要一定的時(shí)間靈活處置所投資的各類資產(chǎn)，合理安排資金滿足投資者的申購(gòu)贖回需求。簡(jiǎn)單來說，主要是考慮到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

早在2021年年中，為了讓現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品更合規(guī)，更穩(wěn)健，控制可能出現(xiàn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，銀保監(jiān)會(huì)、央行就聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。

《通知》要求，當(dāng)日認(rèn)購(gòu)的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品份額應(yīng)當(dāng)自下一個(gè)交易日起享有該產(chǎn)品的分配權(quán)益；當(dāng)日贖回的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品份額自下一個(gè)交易日起不享有該產(chǎn)品的分配權(quán)益，銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)定的特殊現(xiàn)金管理類產(chǎn)品品種除外。

此外，《通知》還要求，商業(yè)銀行、理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)審慎設(shè)定投資者在提交現(xiàn)金管理類產(chǎn)品贖回申請(qǐng)當(dāng)日取得贖回金額的額度，對(duì)單個(gè)投資者在單個(gè)銷售渠道持有的單只產(chǎn)品單個(gè)自然日的贖回金額設(shè)定不高于1萬元的上限。

這意味著，現(xiàn)金類理財(cái)?shù)内H回時(shí)效從“T+0”變?yōu)榱?ldquo;T+1”，即當(dāng)日開放時(shí)間贖回，下一個(gè)工作日到賬，也同時(shí)設(shè)置了單個(gè)銷售渠道不超過1萬元的當(dāng)日快速贖回額度。據(jù)悉，《通知》設(shè)置的過渡期已于2022年底結(jié)束。

而對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品T+0.5贖回，一資深銀行人士對(duì)記者表示，理財(cái)公司之所以將“T+1”變?yōu)?ldquo;T+0.5”，本質(zhì)上來講就是希望理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性能增強(qiáng)一些，滿足投資者流動(dòng)性方面的需求。

同時(shí)該人士表示，監(jiān)管的初衷就是要讓產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健一些，讓市場(chǎng)平穩(wěn)一點(diǎn)，減少短期劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。“將‘T+0’改為‘T+1’，本意就是防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在下一個(gè)交易日結(jié)束前不能贖回資金?，F(xiàn)在T+0.5的話，早幾個(gè)小時(shí)實(shí)際上就會(huì)產(chǎn)生不一樣的影響，可能會(huì)增加部分現(xiàn)金管理類產(chǎn)品波動(dòng)等。”

“監(jiān)管將‘T+0’改為‘T+1’，還有設(shè)置1萬的快速贖回額度，主要是讓產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)更加平穩(wěn)，”上述人士表示，這有助于防范產(chǎn)品短期的劇烈波動(dòng)，保護(hù)投資者。

對(duì)于一些理財(cái)產(chǎn)品由“T+1”變?yōu)?ldquo;T+0.5”，他認(rèn)為需要建立在兩個(gè)前提之上：第一是產(chǎn)品的穩(wěn)健運(yùn)行，第二是做好投資者保護(hù)。“否則，現(xiàn)在的‘T+0.5’，加之提高快速贖回額度的理財(cái)銷售服務(wù)，就與監(jiān)管規(guī)則、初衷產(chǎn)生了沖突。”

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