未經(jīng)公司審核，分析師將研究草稿提供給銷售人員，兩名頭部券商人員受罰

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

3月1日，廣東證監(jiān)局披露了對郭某、沈某文分別采取警示函的監(jiān)管措施，二者均就職于某頭部券商，且受到處罰的緣由均為未經(jīng)公司審核將研究草稿提供給他人，從而引發(fā)傳播并且造成不良影響。

每經(jīng)記者注意到，近期屢有券商分析師或研究報告話題引發(fā)熱議。比如，中信建投機械首席呂娟陷入奧聯(lián)電子輿論旋渦；證監(jiān)會明確規(guī)定嚴厲打擊利用天干地支、陰陽五行風(fēng)水學(xué)說預(yù)測股市等違規(guī)行為等。

分析師將研究草稿外傳受處罰

今日，廣東證監(jiān)局發(fā)布了兩則違反《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》的處罰，受處罰的二人均就職于某頭部券商，其中一位為分析師，另一位則為銷售人員。

廣東證監(jiān)局稱，郭某在未經(jīng)公司審核通過的情況下，將個人研究草稿提供給銷售人員，最終引發(fā)傳播，造成不良影響。另外，廣東證監(jiān)局還稱，沈某文向公司研究人員獲取未經(jīng)公司審核通過的研究草稿，并發(fā)送給公司外部人員，最終引發(fā)傳播，造成不良影響。

因此，廣東證監(jiān)局決定對郭某、沈某文采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。廣東證監(jiān)局還對二人強調(diào)稱，在執(zhí)業(yè)過程中，應(yīng)嚴守合規(guī)底線，強化風(fēng)險意識，堅持專業(yè)審慎，維護行業(yè)形象。

記者注意到，根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第二十二條明確要求：在證券研究報告發(fā)布之前，制作發(fā)布證券研究報告的相關(guān)人員不得向證券研究報告相關(guān)銷售服務(wù)人員、客戶及其他無關(guān)人員泄露研究對象覆蓋范圍的調(diào)整、制作與發(fā)布研究報告的計劃，證券研究報告的發(fā)布時間、觀點和結(jié)論，以及涉及盈利預(yù)測、投資評級、目標價格等內(nèi)容的調(diào)整計劃。

另外，《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第四條第二款也規(guī)定：制作發(fā)布證券研究報告的相關(guān)人員，應(yīng)當獨立于證券研究報告相關(guān)銷售服務(wù)人員；證券研究報告相關(guān)銷售服務(wù)人員不得在證券研究報告發(fā)布前干涉和影響證券研究報告的制作過程、研究觀點和發(fā)布時間。

近期屢有券商分析師話題受關(guān)注

近幾日，有關(guān)券商分析師的話題討論不絕于耳。

2月21日，奧聯(lián)電子“崩了”沖上話題熱搜的同時，中信建投機械首席呂娟卻因此前深夜推薦奧聯(lián)電子陷入輿論旋渦。1月31日，呂娟團隊將奧聯(lián)電子作為“黑馬”推薦并在研究報告中對本次奧聯(lián)電子爭議人物的履歷及取得的貢獻進行背書，其中涉及的相關(guān)信息已經(jīng)被華能清能院證實為不實。

此外，2月24日，中國證監(jiān)會明確嚴厲打擊利用風(fēng)水學(xué)說預(yù)測股市等違規(guī)行為。證監(jiān)會表示，監(jiān)管實踐中，發(fā)現(xiàn)部分證券分析師、證券投資顧問利用天干地支、陰陽五行等理論對證券及證券市場走勢進行分析、預(yù)測或提供投資建議服務(wù)，背離了發(fā)布證券研究報告獨立、客觀、公平、審慎的基本原則，違反了法律規(guī)定和相關(guān)執(zhí)業(yè)規(guī)范。

證監(jiān)會表示，下一步將持續(xù)加強發(fā)布證券研究報告監(jiān)管執(zhí)法和自律管理，嚴厲打擊利用天干地支、陰陽五行風(fēng)水學(xué)說預(yù)測股市等違規(guī)行為，維護市場秩序和投資者合法權(quán)益。

回顧2022年，屢有券商分析師走紅于網(wǎng)絡(luò)，既包括業(yè)務(wù)出錯導(dǎo)致受罰，也包括言論不當引發(fā)輿論。比如，有分析師因分析結(jié)論的合理依據(jù)不夠充分，而且研究報告發(fā)布前的質(zhì)量控制存在不足因而被采取監(jiān)管談話措施；有券商分析師高調(diào)曬薪引發(fā)行業(yè)降薪預(yù)期；有券商分析師編造某上市銀行虛假信息遭治安管理處罰；有前券商分析師因參加世界小姐履歷遭質(zhì)疑；還有券商研究所副所長讓人代做核酸被立案偵查等。

因此，中國證券業(yè)協(xié)會也屢次向各券商發(fā)布加強證券分析師管理有關(guān)事項的通報，強調(diào)各券商應(yīng)當按照要求，建立健全分析師向客戶服務(wù)、發(fā)布信息和言論的事前報備審批程序，防范分析師執(zhí)業(yè)活動脫離公司統(tǒng)一管控，同時督促分析師在客戶服務(wù)活動中提升合規(guī)意識，勤勉盡責，不斷提升研究服務(wù)質(zhì)量。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41101884163