增持避險資產(chǎn)、警惕信托等產(chǎn)品違約風(fēng)險，社科院金融所副所長張明對投資者提出這些建議……

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 陳旭    

2月24日，在《財經(jīng)》雜志等主辦的第五屆全球財富管理論壇上，中國社科院金融研究所副所長、國家金融與發(fā)展實驗室副主任張明發(fā)言，并對普通投資者當(dāng)前進(jìn)行金融投資提出了五條建議。

他把五條建議總結(jié)為：持續(xù)加強(qiáng)學(xué)習(xí)、增持避險資產(chǎn)、適當(dāng)減持房地產(chǎn)或優(yōu)化房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)、適時增加對優(yōu)質(zhì)股權(quán)產(chǎn)品的投資及防范未來信用債違約可能造成的沖擊。

具體來說，一是持續(xù)加強(qiáng)學(xué)習(xí)，增強(qiáng)對金融投資理念、投資策略與相關(guān)產(chǎn)品的了解。

張明表示，如果對收益與風(fēng)險匹配、風(fēng)險資產(chǎn)與避險資產(chǎn)、無風(fēng)險資產(chǎn)與風(fēng)險溢價、投資久期與流動性、不同類型資產(chǎn)價格的相關(guān)性等概念都不太清楚，投資就難以形成獨立看法，容易隨大流追逐市場熱點，通常不會帶來很好的收益率。

二是針對全球地緣政治沖突不確定性上升，應(yīng)適當(dāng)增持避險資產(chǎn)。

例如，在黃金價格不是很高的前提下，可適當(dāng)定投。目前全球范圍內(nèi)的主權(quán)投資者與機(jī)構(gòu)投資者大多均看重黃金投資價值。

“當(dāng)然，當(dāng)前價位是否合理尚存爭議。個人認(rèn)為，如果國際金價低于1800美元/盎司，即為定投建倉機(jī)會。”張明說，此外，由于中國普通投資者的資產(chǎn)基本為人民幣資產(chǎn)，適當(dāng)配置外幣資產(chǎn)也可對沖一些匯率波動風(fēng)險。

三是對房地產(chǎn)的迷信必須打破。

張明強(qiáng)調(diào)，過去二十年來，中國普通家庭的財富增值主要靠房地產(chǎn)，但現(xiàn)在房地產(chǎn)市場的游戲規(guī)則已變，開發(fā)商與老百姓對房地產(chǎn)市場的預(yù)期也變了，人口結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化。當(dāng)前形勢下，再加高杠桿買高價房產(chǎn)，是風(fēng)險很高的選擇。因此，要么根據(jù)實際住房需求購置合適房產(chǎn)，要么對所持有房產(chǎn)資產(chǎn)做相應(yīng)優(yōu)化與減持。

“對于剛需購房者而言，我的選房建議是核心城市、核心區(qū)域、大開發(fā)商、中小戶型。這四點有助于保持房產(chǎn)流動性。”張明說。

四是未來要多關(guān)注股權(quán)市場。

他認(rèn)為，房地產(chǎn)盛宴過后，未來高收益投資可能主要來自股權(quán)市場，普通投資者要改變既有投資思路，可以逢低購入行業(yè)龍頭股與優(yōu)質(zhì)基金，同時要注意避免追逐市場熱點甚至高杠桿炒作，要根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)演進(jìn)格局構(gòu)建投資布局。

五是防范未來信用債違約可能造成的負(fù)面沖擊。

張明表示，未來一段時間，信用債市場違約的可能性有所增加，雖然普通投資者一般不直接購買信用債，但如果購買了大量信托產(chǎn)品或銀行高收益理財產(chǎn)品，其底層資產(chǎn)大部分仍是信用債。這意味著，部分信托產(chǎn)品與理財產(chǎn)品違約的風(fēng)險值得關(guān)注。

封面圖片來源：新華社