中國銀河給予通用設(shè)備推薦評(píng)級(jí)：鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)加速，繼續(xù)看好通用設(shè)備復(fù)蘇+自主可控投資主線

每經(jīng)AI快訊，中國銀河02月13日發(fā)布研報(bào)稱：給予通用設(shè)備推薦（維持）評(píng)級(jí)。

市場(chǎng)行情回顧：上周機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲1.47%，滬深300指數(shù)下跌0.85%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.35%。機(jī)械設(shè)備在全部28個(gè)行業(yè)中漲跌幅排名第5位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平33.2（整體法）。上周機(jī)械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是儀器儀表、機(jī)器人、3C及面板設(shè)備；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是儀器儀表、機(jī)器人、3C及面板設(shè)備。

周關(guān)注：鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)加速，繼續(xù)看好通用設(shè)備復(fù)蘇+自主可控投資主線：1月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款創(chuàng)歷史同期新高，關(guān)注通用設(shè)備投資機(jī)會(huì)。1月我國新增社融5.98萬億元，同比少增1959億元。其中，企（事）業(yè)單位中長(zhǎng)期貸款增加1.35萬億元，同比多增1.4萬億元；票據(jù)融資減少4127億元，同比少增5915億元。反映開年以來，基建、制造業(yè)融資需求較為強(qiáng)勁。另一方面，1月PMI為50.1%，重返榮枯線之上，制造業(yè)景氣水平回暖；PPI持續(xù)探底，同比下降0.8%，企業(yè)成本端壓力維持低位。制造業(yè)供需兩端有望復(fù)蘇，順周期通用設(shè)備投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。我們認(rèn)為，2023年制造業(yè)投資仍是政策發(fā)力的方向，但受出口增速放緩以及汽車銷量增速放緩等因素的壓制，增長(zhǎng)將主要來源于政策對(duì)于高技術(shù)制造業(yè)的支持、國際形勢(shì)不確定增強(qiáng)下的產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，以及設(shè)備更新周期等。推薦方向包括：1）數(shù)控機(jī)床，標(biāo)的紐威數(shù)控、海天精工、國盛智科、創(chuàng)世紀(jì)、科德數(shù)控、秦川機(jī)床、拓斯達(dá)；2）數(shù)控刀具，標(biāo)的歐科億、華銳精密、中鎢高新；3）工業(yè)機(jī)器人，標(biāo)的埃斯頓、綠的諧波。近期鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)加速，在建及已建產(chǎn)能超1GW，規(guī)劃產(chǎn)能超過26GW。23年1月，昆山協(xié)鑫光電材料有限公司獲得了由中國質(zhì)量認(rèn)證中心(CQC)頒發(fā)的鈣鈦礦組件BIPV光伏玻璃3C認(rèn)證證書，邁出了開拓國內(nèi)建筑光伏市場(chǎng)的重要一步。單GW電池產(chǎn)能建設(shè)投資保守按5億元，按單GW產(chǎn)能3-4條生產(chǎn)線計(jì)算，對(duì)應(yīng)設(shè)備價(jià)值量3-4億元，其中鍍膜設(shè)備價(jià)值量占比超50%。建議關(guān)注鈣鈦礦規(guī)?；M(jìn)程中設(shè)備投資機(jī)會(huì)，包括價(jià)值量大的PVD/RPD設(shè)備（捷佳偉創(chuàng)、京山輕機(jī)等）、確定性需求強(qiáng)且主流電池片環(huán)節(jié)滲透率提升的激光設(shè)備廠商（大族激光、邁為股份、帝爾激光、杰普特、德龍激光等）、蒸鍍?cè)O(shè)備（京山輕機(jī)，子公司晟成與頭部鈣鈦礦企業(yè)協(xié)鑫綁定較深、奧萊德）；建議關(guān)注上游TCO玻璃：金晶科技、耀皮玻璃。

投資建議：持續(xù)看好制造強(qiáng)國與供應(yīng)鏈安全趨勢(shì)下高端裝備進(jìn)口替代以及雙碳趨勢(shì)下新能源裝備領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：1）機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域存在進(jìn)口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機(jī)床及刀具、機(jī)器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等；2）新能源領(lǐng)域受益子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、核電設(shè)備、儲(chǔ)能設(shè)備等；3）新能源汽車帶動(dòng)的汽車供應(yīng)鏈變革下的設(shè)備投資，包括一體壓鑄、換電設(shè)備、復(fù)合銅箔等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠肺炎疫情反復(fù)；政策推進(jìn)程度不及預(yù)期；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——最低時(shí)薪僅9元，每小時(shí)要標(biāo)注2萬個(gè)單詞…美媒曝光ChatGPT背后的“血汗工廠”：有員工遭受持久心理創(chuàng)傷

(記者 蔡鼎)

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