“人形機(jī)器人第一股”優(yōu)必選科技擬登陸港股，研發(fā)投入占比超60%

曾四次登上春晚舞臺(tái)的人形機(jī)器人企業(yè)要沖刺“人形機(jī)器人第一股”了。1月31日，優(yōu)必選科技正式在港股遞表。在港股回暖、港交所大力擁抱硬科技，“人形機(jī)器人第一股”申請(qǐng)上市恰逢其時(shí)，或?qū)⒁l(fā)“硬科技”赴港潮。

“人形機(jī)器人第一股”來了

據(jù)招股書，2020財(cái)年、2021財(cái)年以及2022年前九個(gè)月，優(yōu)必選科技營業(yè)收入分別達(dá)7.40億元、8.17億元以及5.29億元。

自2012年成立以來，優(yōu)必選科技完成了多輪融資，參與投資的機(jī)構(gòu)不乏騰訊、啟明創(chuàng)明、工商銀行、鼎暉投資、科大訊飛、泰國正大、海爾、澳洲電信、居然之家、民生證券、中信金石、民銀國際、中廣核、松禾資本等在內(nèi)的多家知名企業(yè)及投資機(jī)構(gòu)。騰訊控股持有優(yōu)必選科技6.48%的股份，為第一大機(jī)構(gòu)股東。比亞迪聯(lián)合創(chuàng)始人夏佐全2013年以天使投資人的身份投資優(yōu)必選科技，至今仍是公司主要股東及董事之一，持股5.78%，是創(chuàng)始人周劍以外的第一大個(gè)人股東。

在港股回暖、港交所大力擁抱硬科技的背景下，“人形機(jī)器人第一股”申請(qǐng)上市恰逢其時(shí)。在港交所上一輪大刀闊斧的改革中，阿里巴巴、網(wǎng)易等明星中概股率先回港二次上市，引發(fā)中概股回潮。這一輪港交所的改革也將帶來新的機(jī)遇，“人形機(jī)器人第一股”優(yōu)必選科技上市，或?qū)⒁l(fā)“硬科技”赴港潮。

人形機(jī)器人被認(rèn)為前景好于互聯(lián)網(wǎng)、智能手機(jī)和智能汽車，是全球經(jīng)濟(jì)增長的新動(dòng)能，2035年市場規(guī)模將達(dá)1540億美元。目前，人形機(jī)器人大規(guī)模商業(yè)落地能力已被視作未來，特斯拉、亞馬遜、三星等全球科技企業(yè)一致看好人形機(jī)器人行業(yè)的未來，以自研或投資的形式紛紛加注人形機(jī)器人，推動(dòng)人形機(jī)器人大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用。

人形機(jī)器人已發(fā)展到第四階段。與波士頓動(dòng)力專注于實(shí)驗(yàn)室技術(shù)展示，多次發(fā)布ATLAS機(jī)器人酷炫動(dòng)作視頻不同，優(yōu)必選科技是完全不同的道路，其堅(jiān)持讓人形機(jī)器人Walker能走出實(shí)驗(yàn)室，在現(xiàn)實(shí)場景中展示并與人互動(dòng)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地應(yīng)用。2022年，在特斯拉AI Day上剛剛推出人形機(jī)器人的情況下，優(yōu)必選Walker作為目前全球少有的能夠量產(chǎn)交付的人形機(jī)器人，成功出口到沙特未來之城大項(xiàng)目，引起了全球業(yè)界的廣泛關(guān)注。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，優(yōu)必選Walker機(jī)器人是中國首個(gè)商業(yè)化雙足真人尺寸人形機(jī)器人；優(yōu)必選科技也是中國首家推出商業(yè)化雙足真人尺寸人形機(jī)器人的公司；是全球首家將雙足真人尺寸人形機(jī)器人的成本降低至10萬美元以下的公司；是中國首家實(shí)現(xiàn)小型人形機(jī)器人大規(guī)模商業(yè)化的公司。

研發(fā)投入占比超60%

招股書顯示，在2020財(cái)年、2021財(cái)年、2021年前九個(gè)月及2022年前九個(gè)月，優(yōu)必選科技的研發(fā)開支分別為4.29億元、5.17億元、3.46億元及3.25億元，占同年或同期總收入的57.9%、63.3%、68.6%及61.4%，年平均研發(fā)投入超過60%。

人形機(jī)器人是一項(xiàng)需要長期投入的復(fù)雜的前沿技術(shù)，在商業(yè)化起步的階段，想要入局人形機(jī)器人占領(lǐng)行業(yè)先機(jī)，就意味著企業(yè)需要長期的研發(fā)投資、運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)、復(fù)雜零部件及先進(jìn)技術(shù)的積累。這類高科技新興行業(yè)，唯有依靠研發(fā)才能手握“時(shí)間的玫瑰”，高研發(fā)投入導(dǎo)致的早期虧損也在情理之中。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，因?yàn)楹诵募夹g(shù)的先行一步，“人形機(jī)器人第一股”的優(yōu)必選科技已囊括了多個(gè)“首家”或者“第一”的稱號(hào)，是全球范圍內(nèi)極少數(shù)同時(shí)掌握并完全集成機(jī)器人伺服驅(qū)動(dòng)器、運(yùn)動(dòng)控制、人工智能感知、機(jī)器人定位及導(dǎo)航等核心技術(shù)及算法的公司之一。

目前，優(yōu)必選科技在全棧式技術(shù)能力上已積累超1500項(xiàng)專利，特別是在機(jī)器人的關(guān)節(jié)——伺服驅(qū)動(dòng)器這一核心技術(shù)領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢：全球首家在消費(fèi)市場將配備多個(gè)伺服驅(qū)動(dòng)器的多關(guān)節(jié)服務(wù)機(jī)器人商業(yè)化的公司之一，全球極少數(shù)實(shí)現(xiàn)多系列伺服驅(qū)動(dòng)器量產(chǎn)及實(shí)際產(chǎn)品應(yīng)用的公司之一、全球首家完成小扭矩到大扭矩（扭矩從0.2Nm到200Nm）伺服驅(qū)動(dòng)器批量生產(chǎn)的公司。按應(yīng)用于服務(wù)機(jī)器人的電動(dòng)伺服驅(qū)動(dòng)器產(chǎn)量計(jì)，優(yōu)必選科技也在全球領(lǐng)先。

優(yōu)必選科技在招股書中強(qiáng)調(diào)，技術(shù)研發(fā)能力以及核心機(jī)器人及人工智能技術(shù)對(duì)公司成功至關(guān)重要，未來將要進(jìn)一步升級(jí)研發(fā)實(shí)驗(yàn)基地、購買實(shí)驗(yàn)設(shè)備以及大量技術(shù)、營運(yùn)等人員的擴(kuò)招，維持行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢。

商業(yè)化應(yīng)用占據(jù)頭部版圖

機(jī)器人被譽(yù)為“制造業(yè)皇冠頂端的明珠”，但僅僅是技術(shù)能力的領(lǐng)先，并不能保證頭部企業(yè)摘得明珠。通過拆解招股書，發(fā)現(xiàn)在過往的發(fā)展中，除了通過多輪融資獲得資金投入研發(fā)外，主要原因還在于優(yōu)必選科技找到了自造血能力。

憑借雄厚的技術(shù)基礎(chǔ)及強(qiáng)大研發(fā)能力，優(yōu)必選科技已成為開發(fā)高度先進(jìn)的真人尺寸人形機(jī)器人的引航企業(yè)，同時(shí)為各行各業(yè)的終端用戶提供并交付其他智能機(jī)器人產(chǎn)品、設(shè)備及解決方案。用研發(fā)攀爬了長長的坡，才有現(xiàn)在厚厚的雪。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2021~2026年，全球及中國的智能服務(wù)機(jī)器人解決方案市場的市場規(guī)模預(yù)計(jì)將分別以25%及27.2%的復(fù)合年增長率由221億美元及人民幣467億元增至676億美元及人民幣1558億元，發(fā)展前景廣闊。隨著機(jī)器人技術(shù)的不斷升級(jí)、產(chǎn)品價(jià)格不斷下降、相關(guān)解決方案在更多應(yīng)用場景被廣泛應(yīng)用、下游客戶付費(fèi)意愿不斷增強(qiáng)，以及人口結(jié)構(gòu)變化、勞動(dòng)力短缺及成本提升等因素，全球范圍內(nèi)的智能服務(wù)機(jī)器人市場將加速增長。樂觀的市場增速也預(yù)示著“機(jī)器人+”時(shí)代到來。

優(yōu)必選科技以人形機(jī)器人全棧技術(shù)為主干，生長出人工智能教育、智慧物流、智慧康養(yǎng)等行業(yè)的機(jī)器人產(chǎn)品及解決方案，形成了機(jī)器人“科技樹”，并在部分行業(yè)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化，以“機(jī)器人即服務(wù)”(RaaS)賦能經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)民生等多個(gè)領(lǐng)域。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2021年收入計(jì)算，優(yōu)必選科技在中國智能教育服務(wù)機(jī)器人解決方案產(chǎn)業(yè)中排名榜首，市場份額約為20.1%。

2020年，優(yōu)必選科技開始為機(jī)器人倉庫自動(dòng)化推出智慧物流解決方案及智能物流機(jī)器人，例如自動(dòng)導(dǎo)向車及自主移動(dòng)機(jī)器人(AGV/AMR)及自動(dòng)化倉儲(chǔ)系統(tǒng)(AS/RS)，并應(yīng)用了包括計(jì)算機(jī)視覺技術(shù)等人形機(jī)器人相關(guān)技術(shù)。2021年，全棧式智慧物流解決方案營收達(dá)到1.9億，增長率達(dá)1402.4%。

2022年下半年，優(yōu)必選科技首次推出智能康養(yǎng)機(jī)器人及解決方案，目前已經(jīng)收到超過30個(gè)潛在客戶的詢問。

截至2022年9月30日，優(yōu)必選科技已服務(wù)全球40多個(gè)國家和地區(qū)，擁有近1000家企業(yè)客戶，共售出50萬臺(tái)機(jī)器人。報(bào)告期內(nèi)，企業(yè)級(jí)機(jī)器人產(chǎn)品及解決方案貢獻(xiàn)了公司約九成的營業(yè)收入，主要來自銷售智能教育機(jī)器人產(chǎn)品及解決方案、智能物流機(jī)器人產(chǎn)品及解決方案、其他行業(yè)定制智能機(jī)器人產(chǎn)品及解決方案。消費(fèi)級(jí)機(jī)器人及其他智能硬件設(shè)備產(chǎn)生的營業(yè)收入在2022年前三季度同比增速高達(dá)69%。

從深耕技術(shù)研發(fā)到實(shí)現(xiàn)規(guī)模化商業(yè)落地，優(yōu)必選科技在人形機(jī)器人的道路上已經(jīng)找到了一條行之有效的路徑。這也是其得以引發(fā)廣泛關(guān)注，成為“人形機(jī)器人第一股”的關(guān)鍵原因。