行情反彈3個(gè)月，竟有基金跌幅超20%！部分基金未及時(shí)加倉，或被動追買

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

從去年10月31日以來，A股和港股市場均走出了一波較好的行情，但記者注意到，基金的表現(xiàn)卻分化明顯，表現(xiàn)好的基金收益超過50%，而表現(xiàn)差的基金，近3個(gè)月的跌幅竟然超過了20%，比如富安達(dá)科技領(lǐng)航混合，近3個(gè)月跌了20.62%。

此外，部分基金在去年四季度由于規(guī)模變動，沒有及時(shí)加倉，還出現(xiàn)了背離基金合同約定的情況。比如創(chuàng)金合信金融地產(chǎn)，作為一只股票型基金，截至去年底，股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例僅有42.48%。

根據(jù)規(guī)定，基金經(jīng)理需要在十個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行比例調(diào)整，而進(jìn)入2023年，金融地產(chǎn)板塊持續(xù)上漲，這意味著基金經(jīng)理很可能要追著買。

行情反彈3個(gè)月，竟有基金跌幅超20%

近3個(gè)月以來，不管是A股還是港股，都走出了一波不錯(cuò)的行情，不少個(gè)股的漲幅更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過指數(shù)。

不過從基金的表現(xiàn)來看，近3個(gè)月的表現(xiàn)卻分化明顯，表現(xiàn)好的基金收益超過50%，而表現(xiàn)差的基金，近3個(gè)月的跌幅竟然超過了20%。

比如富安達(dá)科技領(lǐng)航混合，截至2023年1月31日，該基金近3個(gè)月跌了20.62%。資料顯示，該基金成立于2020年6月17日，在2022年10月31日時(shí)，該基金的凈值還有0.7055元，到了2023年1月31日時(shí)，該基金的凈值僅有0.5600元。

基金經(jīng)理在去年4季報(bào)中坦言：“基金參與的光伏、風(fēng)電為代表的成長股出現(xiàn)較大調(diào)整。”

此外，從新基金方面來看，去年四季度成立的部分偏股基金，如果從成立的時(shí)間點(diǎn)來看，還是比較不錯(cuò)，但是在成立之后，有的建倉較慢，也明顯錯(cuò)過了本輪的行情。

比如成立于2022年10月14日的建信智遠(yuǎn)先鋒混合，截至2023年1月31日，A類份額成立以來的收益為0.3%，從倉位來看，截至2022年底，股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例只有19.75%。

基金經(jīng)理在4季報(bào)中表示：“產(chǎn)品一直處于建倉期，報(bào)告期內(nèi)采用了相對保守的策略，隨著建倉期的結(jié)束，產(chǎn)品運(yùn)作將趨于正常?？紤]到截至2022年12月31日，市場上很多股票有較好的風(fēng)險(xiǎn)收益比，如果建倉期結(jié)束時(shí)依然如此，預(yù)計(jì)產(chǎn)品將以較快速度提升倉位。”

還有一些雖然沒有披露四季報(bào)，但是從凈值波動情況來看，大概率股票倉位的占比也不高。比如成立于2022年11月15日的財(cái)通資管均衡臻選，截至2023年1月20日，A類份額成立以來的收益僅為0.31%；成立于2022年12月1日的華富時(shí)代銳選，截至2023年1月31日，A類份額成立以來的收益僅為0.53%。

部分基金未及時(shí)加倉，或被動追買

如果說新基金相對比較保守，那么一些老基金，在過去的四季度不僅沒有加倉，反而倉位還不斷下降，大量持有現(xiàn)金，這又是怎么回事？

比如前海開源崔宸龍管理的前海開源滬港深新機(jī)遇混合，截至2022年底時(shí)，股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例僅有4.58%，銀行存款和結(jié)算備付金的占比超過90%，回看2022年該基金的3季報(bào)，股票倉位的占比還超過了40%。

不過從基金經(jīng)理來看，崔宸龍是在2023年1月13日才接手該基金，此前是肖立強(qiáng)在管理。值得一提的是，該基金在2022年4季度初時(shí)，還僅有252萬份的規(guī)模，但在進(jìn)入到2022年4季度后，卻獲得了兩家機(jī)構(gòu)超過1500萬份的申購，使得基金規(guī)模明顯增長，而彼時(shí)的基金經(jīng)理肖立強(qiáng)并沒有選擇快速建倉，或許是等著崔宸龍來接手。

另外，還有的基金，也在去年四季度出現(xiàn)了比較明顯的資金流入，但基金經(jīng)理也沒有快速建倉，甚至出現(xiàn)了持倉比例與基金合同約定相背離的情況。

比如創(chuàng)金合信金融地產(chǎn)，該基金2022年4季報(bào)顯示，股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例為42.48%。作為一只股票型基金，這樣的倉位顯然不符合基金投資組合應(yīng)當(dāng)遵循的限制。根據(jù)基金合同約定，股票投資占基金資產(chǎn)的比例為80%-95%。

值得注意的是，其中一位個(gè)人投資者在去年最后幾天申購了將近1800萬份，占到了基金總份額的三分之一以上。

在去年4季報(bào)中，記者注意到，其中有提及：因證券市場波動、上市公司合并、基金規(guī)模變動等基金管理人之外的因素致使基金投資不符合《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》第三十二條規(guī)定的比例或者基金合同約定的投資比例的，基金管理人會在十個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。

也就是說，在資金流入之后，基金經(jīng)理并沒有選擇在最后幾天快速建倉，但同時(shí)基金經(jīng)理還可以在十個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。不過進(jìn)入2023年，從行情表現(xiàn)來看，中證金融地產(chǎn)指數(shù)持續(xù)上揚(yáng)，基金經(jīng)理要在十個(gè)交易日完成調(diào)整，大概率可能需要追著買。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)_500482711