中遠海能預計2022年扭虧為盈 油運上行行情主要受地緣沖突影響

每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

1月30日，中遠海能（SH600026，股價13.69元，市值393.3億元）披露2022年度業(yè)績預盈公告，2022年，公司預計實現(xiàn)凈利潤12.80億元至15.80億元，預計息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為人民幣63.60 億元至67.60億元。

公司方面表示，全年業(yè)績同比上年扭虧為盈主要系2022年受俄烏沖突影響，國際石油貿易發(fā)生了結構性的變化，油輪運距的增長以及美國戰(zhàn)略石油儲備的釋放有效地刺激了運輸需求。

股價沖高回調順應油運價格走勢

在中遠海能的收入結構中，油運占比達90%，至去年第三季度，公司擁有油輪運力160艘，運力規(guī)模居世界第一。

2022年，地緣沖突逆轉油運長期低迷行情，隨著油輪運價的攀升，中遠海能的股價自2月的5.14元/股一路沖高至10月的21.04元/股，實現(xiàn)了4倍漲幅。不過，至11月底，市場受俄油禁運影響對未來預期減弱，油運價格出現(xiàn)回調，中遠海能股價隨之回落，年底報收于12.05元/股。

而市場對油運公司景氣預期的轉折點正是發(fā)生在去年11月份。

2022年11月14日，中遠海能總經(jīng)理朱邁進在第三季度業(yè)績說明會上曾表示，公司油輪運力以自有運力為主，并看好四季度乃至明年（指2023年，記者注）油運市場的表現(xiàn)。對于后市，他表示，當前油輪訂單處于歷史低位，油輪老齡化現(xiàn)象非常嚴重，油輪需求比較旺盛，行業(yè)正處于上行周期，運價也會在上行的趨勢中產生波動，持續(xù)優(yōu)化的供需基本面將有力支撐未來的運價水平。

然而，11月29日，中遠海能發(fā)布公告稱，公司高管朱邁進、秦炯、羅宇明、李倬瓊及倪藝丹于兩日內減持10.86萬股。對此，次日，市場給予謹慎反饋，中遠海能午盤觸及跌停。

值得一提的是，中遠海能近期正在籌集更多資金。今年1月30日，中遠海能在董事會上審議并通過《關于三艘常規(guī)型LNG船舶融資貸款方案的議案》。經(jīng)審議，公司董事會同意本集團以于2021年12月在滬東中華造船（集團）有限公司下單訂造的3艘17.4萬方LNG運輸船舶為抵押，由三家單船公司為借款主體向中國工商銀行上海外灘支行等主體組成的銀團申請船舶融資貸款，貸款總額不超過4.68億美元。

2023年VLCC運價漲幅或有看點

從公司經(jīng)營業(yè)績來看，利潤整體表現(xiàn)較為波動，2022年第一、二季度公司凈利潤仍處于同比下滑狀態(tài)，第三季度凈利潤同比扭虧為盈，第四季度環(huán)比明顯增長。

據(jù)業(yè)績預報顯示，2022年中遠海能預計實現(xiàn)凈利潤12.80億元至15.80 億元，扣非凈利潤12.20億元至15.20 億元，外貿油輪毛利約人民幣14.7億元，同比增加約218%。

對此，市場存在觀點分歧，一部分認為公司利潤低于預期，一部分則看好2023年油運市場景氣上行，預計全年運價呈現(xiàn)震蕩上漲趨勢。

中遠海能表示，從細分船型來看，中小型油輪為石油貿易結構改變的主要受益船型，運價表現(xiàn)強勁；超大型油輪（VLCC）受益于油輪整體景氣度的好轉，以及跨洋長航線的階段性增長，運價在第三季度顯著復蘇并迅速攀升。本集團充分發(fā)揮了運力規(guī)?？捎^、經(jīng)營方式靈活，以及船型多元化的優(yōu)勢，有效捕捉市場機遇。

去年9月，中遠?？囟啬咚嚨ぴ诎肽陥髽I(yè)績說明會上分析VLCC運價好轉原因時表示，美灣地區(qū)的出口增加，使市場氛圍明顯改善，船東推升運價意愿強烈，景氣度有望持續(xù)。需求端，運距拉升有望進一步釋放油運需求、全球石油庫存低位提供了補庫存的潛力。供給端，VLCC老齡化嚴重、訂單占比歷史低位、即將生效的IMO環(huán)保新規(guī)將進一步施壓于老舊運力。供給端優(yōu)化將成為推動市場景氣度的主要因素。

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