A股“開工”穩(wěn)了？劇本已寫好，注意這兩點——道達(dá)對話牛博士

來源：微信公眾號“道達(dá)號”（微信公號ID：daoda1997）

明天A股將開盤，讓大家久等了。春節(jié)前，北上資金一路大買，A股三大指數(shù)跟著震蕩上揚，一步一個小臺階。盤面上，權(quán)重藍(lán)籌普遍反彈了一波，在他們搭好臺子以后，題材股開始表演，尤其是節(jié)前一周以數(shù)字經(jīng)濟、半導(dǎo)體等為代表的板塊備受關(guān)注。

春節(jié)假期，金融市場表現(xiàn)搶眼，人民幣匯率穩(wěn)定，農(nóng)產(chǎn)品、有色等多數(shù)品種表現(xiàn)出色，恒生科技指數(shù)和富時A50期指大漲，美股道指五連陽。與此同時，國內(nèi)關(guān)于消費復(fù)蘇的數(shù)據(jù)也在持續(xù)刷屏。

這一切，似乎確定了大A股明天開盤的強勢，那么A股會如預(yù)期一樣延續(xù)節(jié)前的強勢嗎？假期還有哪些值得關(guān)注的事件？如何解讀？今天，牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，新年好！咱們開門見山，直接聊市場吧。按照慣例，先請達(dá)哥對節(jié)前的市場做一個總結(jié)，然后展望一下下周的市場，相信有不少朋友已經(jīng)迫不及待A股開盤了。外圍市場表現(xiàn)搶眼，A股節(jié)后開門紅應(yīng)該不難吧？

道達(dá)：新年好！想必不少朋友都已經(jīng)工作兩天了，在這里祝你們開工大吉，開局精彩，全年出彩！咱們閑話少敘，著重談A股，有很多朋友期待已久了。

先回顧一下節(jié)前市場的情況。節(jié)前，北上資金一路持續(xù)凈流入，藍(lán)籌股率先反彈，以上證50為代表，在遇到壓力位以后開啟震蕩模式。之后，風(fēng)格切換至補漲板塊和題材股，補漲主要是半導(dǎo)體、證券、有色、軍工等，題材則是數(shù)字經(jīng)濟。

由于節(jié)前市場成交金額仍然有限，不足以支撐普漲，所以風(fēng)格依然是二八之間的輪動節(jié)奏，權(quán)重強、題材就弱，題材強、藍(lán)籌就弱。節(jié)后，雖然這種情況會有好轉(zhuǎn)，但持續(xù)性普漲就別想了，大概率還是這種分化輪動的節(jié)奏。

在A股休市期間，港股和美股都一個勁地蹭蹭蹭往上漲。港股春節(jié)后兩個交易日，恒生指數(shù)累計漲了2.9%，恒生科技指數(shù)累計漲了5.4%，其中明星股基本都在大漲，比如騰訊控股站上400港元，底部上來已經(jīng)翻倍，比亞迪股份兩天漲了9%左右，房地產(chǎn)股也大幅反彈。

美股同樣暴力，本周納斯達(dá)克大漲4.3%，從行業(yè)表現(xiàn)看，新能源汽車表現(xiàn)較強。當(dāng)然，對國內(nèi)最具指示意義的要數(shù)A50期指，從A股春節(jié)前最后一個交易日收盤至今，這一指數(shù)累計上漲3.04%。按照聯(lián)動的思路，A股明天是值得期待的。

另外，從消息面來說，節(jié)前內(nèi)地資金擔(dān)心復(fù)蘇不及預(yù)期的邏輯也被證偽，雖然整體看這個春節(jié)數(shù)據(jù)未能回到2019年的水平，但根據(jù)賣方草根調(diào)研數(shù)據(jù)再結(jié)合新聞報道，一些核心景區(qū)的春節(jié)數(shù)據(jù)是超預(yù)期的，包括我自己也感受到了人山人海，車水馬龍。

綜上所述，A股明天實現(xiàn)開門紅，問題不大。不過，這些都不能構(gòu)成我們買入的邏輯。回顧一下節(jié)前指數(shù)的情況，上證指數(shù)15分鐘級別已經(jīng)做了第三個箱體震蕩結(jié)構(gòu)，受假期利好的刺激，可能還有上沖然后再做一個短期箱體結(jié)構(gòu)的機會。但這屬于是背離之后強行拉升，大概率還是會回落，完全可以等后續(xù)回調(diào)，有更好的入場位置，沒必要追買。

而這個回落，則意味著A股震蕩期的來臨，時間可能不會太短，屆時還是板塊之間的輪動節(jié)奏。如果指數(shù)要想繼續(xù)維持強勢，那么明天乃至下周的盤面，就應(yīng)該會有新的題材站出來形成強烈的賺錢效應(yīng)，最好是一個板塊有板塊漲停潮的出現(xiàn)，就像“十一”小長假之后數(shù)字經(jīng)濟直接崛起帶動的賺錢效應(yīng)一樣。

達(dá)哥說這些，并不是提示風(fēng)險，而是想請朋友們注意節(jié)奏的問題。節(jié)奏一旦亂了，就像跳舞互相踩腳一樣，即便行情不錯，也是很難賺錢的。已有的倉位保持即可；如果板塊或個股沒有好的進場位置，可以先“讓子彈飛”一會，等待調(diào)整的機會。

牛博士：既然達(dá)哥前面提到了聯(lián)動的思路，那這個假期受海外市場影響的聯(lián)動品種可以說是很多的了，比如股市的地產(chǎn)、新能源汽車等，期貨市場的農(nóng)產(chǎn)品、錫礦等。如何看待這種聯(lián)動？節(jié)后還有哪些值得關(guān)注的點？

道達(dá)：按我的理解，資金一般都有記憶效應(yīng)，這就好像我們?nèi)说目谖兑粯?，四川人愛吃麻辣，沿海的口味清淡一些，這是很難改變的。所以，節(jié)前的熱點消費、數(shù)字經(jīng)濟、醫(yī)療等仍然需要重點關(guān)注。

這幾個板塊節(jié)奏不同。大消費節(jié)前以震蕩為主，結(jié)合假期的消息，例如線下醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美、免稅、旅游、航空等，這些方向很明顯是在超預(yù)期發(fā)展，以機會看待。數(shù)字經(jīng)濟則是節(jié)前一周的熱點，加上這個方向位置大多不高，過去幾年也沒有過持續(xù)走牛的周期，是今年重點關(guān)注的題材。

相比較來說，過去有過板塊牛市經(jīng)歷的是硬科技，不過這已經(jīng)是兩年前的事情了。國產(chǎn)替代的邏輯始終存在，隨著經(jīng)濟發(fā)展對科技的需求越來越大，關(guān)鍵技術(shù)的突破迫在眉睫，即便行業(yè)不景氣，但由于位置不高，隨著信創(chuàng)的走強，對這個方向也有帶動。

相信大家已經(jīng)看出來了，達(dá)哥提了幾次有關(guān)板塊位置的問題，這里隱藏著一個非常重要的暗線。因為從歷史數(shù)據(jù)挖掘，這些年的行情機會啟動之時，率先爆發(fā)的都是低估值的低價股，市場如果后續(xù)轉(zhuǎn)好，這是一個應(yīng)該要重點注意的方向。從往年經(jīng)驗來看，隨著2022年度業(yè)績預(yù)告或年報的逐步披露，中小盤成長股有望在節(jié)后繼續(xù)表現(xiàn)。

至于市場的聯(lián)動效應(yīng)，達(dá)哥對于新能源汽車目前的觀點是以反彈為主，受消息刺激大概率短期還有機會，但持續(xù)性很難說。包括地產(chǎn)也是類似的觀點，因為沒有先手資金，到消息刺激的時候大漲去追，這不符合操作規(guī)則。

還有一個不能確定的是大宗商品。按照經(jīng)濟復(fù)蘇的邏輯，大宗商品是每輪牛市第一個爆發(fā)的，其直接反饋了牛市的預(yù)期。因為大宗商品是反應(yīng)需求供應(yīng)最真實直接的，對于到股市中，預(yù)期總是銅鋁等有色金屬。此外，美元指數(shù)下跌，刺激大宗商品價格上漲，有色可能受到更多關(guān)注，但這個方向受美聯(lián)儲貨幣政策的影響一向較大，有不確定性，目前是備選項。

農(nóng)產(chǎn)品中，達(dá)哥節(jié)前關(guān)注的是生豬，也提示了可能止跌帶來的潛在聯(lián)動機會，但生豬價格走勢走得并不清晰，還不能定性已經(jīng)止跌了。種植業(yè)與林業(yè)板塊也是如此，當(dāng)下不是市場主流資金關(guān)注的方向，難言大機會。

牛博士：假期除了消費超預(yù)期的消息刷屏以外，國常會表示合理增加消費信貸，交通運輸部表示科學(xué)制定有效實施加快建設(shè)交通強國2023-2027年行動計劃，如何解讀這些利好？

道達(dá)：國務(wù)院常務(wù)會議提到，推動經(jīng)濟運行在年初穩(wěn)步回升，合理增加消費信貸，著力穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價。與此同時，上海市人民政府印發(fā)《上海市提信心擴需求穩(wěn)增長促發(fā)展行動方案》，其中提出，促進汽車、家電等大宗消費，延續(xù)實施新能源車置換補貼，同時全面激活文旅市場。

這些消息并沒有超預(yù)期的地方，因為消息更偏宏觀一些，不存在預(yù)期差。關(guān)于消費復(fù)蘇，我已經(jīng)解釋過了，很多數(shù)據(jù)是超預(yù)期的，這肯定對估值有修復(fù)作用，但鑒于一些細(xì)分的消費方向已經(jīng)漲了不少，有的細(xì)分方向的個股股價已經(jīng)超過2019年了，對于這樣的個股，盡量避免一下。一些位置相對不高的個股，應(yīng)該還能拔高一些。

1月28日，交通運輸部召開領(lǐng)導(dǎo)干部會議，會議強調(diào)，科學(xué)制定有效實施加快建設(shè)交通強國2023-2027年行動計劃，科學(xué)精準(zhǔn)抓好疫情防控交通運輸工作，強化交通物流保通保暢工作，牢牢守住交通運輸安全發(fā)展底線，積極擴大交通有效投資。

消息利好交通運輸和倉儲物流。節(jié)前，因為一則強國交通APP的消息，信創(chuàng)相關(guān)的細(xì)分領(lǐng)域就掀起過一波漲停潮。就具體應(yīng)用而言，數(shù)字政務(wù)和智慧交通確實有很大的概率成為最先受益的領(lǐng)域。關(guān)注題材的朋友，可以挖掘一下相關(guān)機會。

整體來說，A股節(jié)后開門紅，問題不大，但要注意兩個細(xì)節(jié)：一是主要觀察板塊，關(guān)注是否有新的題材站出來形成強烈的賺錢效應(yīng)；二是注意節(jié)奏，如果高開幅度比較大，不用過于激進，別腦袋一熱就亂沖。要知道，每一次行情的收割，都是在大利好出現(xiàn)的時候。冷靜一點，可以少吃點虧。

（張道達(dá)）

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