華爾街沽空機(jī)構(gòu)高調(diào)“狙擊”亞洲首富，美國(guó)對(duì)沖基金大鱷阿克曼公開站隊(duì)，發(fā)生了什么？

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 高涵    

對(duì)于全球絕大多數(shù)頂級(jí)富豪來說，2022年必將是難以忘懷的一年。這一年，世界“首富”馬斯克財(cái)富幾乎腰斬、扎克伯格財(cái)富縮水近800億美元……然而，并不是所有的億萬富翁去年都損失慘重——印度阿達(dá)尼集團(tuán)的創(chuàng)辦人兼董事長(zhǎng)、亞洲首富高塔姆·阿達(dá)尼（Gautam Adani）在億萬富翁指數(shù)上超過了比爾·蓋茨和巴菲特，為該榜單前十富豪中身家唯一獲得增長(zhǎng)的富豪。

俗話說，“槍打出頭鳥”，近日，華爾街沽空機(jī)構(gòu)——興登堡研究（Hindenburg Research）發(fā)布了一份針對(duì)印度能源巨頭阿達(dá)尼集團(tuán)的報(bào)告，稱亞洲首富阿達(dá)尼控制的這個(gè)企業(yè)帝國(guó)“在過去幾十年里肆無忌憚地進(jìn)行股票操縱和會(huì)計(jì)欺詐”，背負(fù)了“巨額債務(wù)”，使整個(gè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況岌岌可危。

興登堡研究在報(bào)告中還指出，“阿達(dá)尼集團(tuán)的7家主要上市公司估值過高，純粹從基本面來看就有85%的下行空間。”

受沽空?qǐng)?bào)告持續(xù)發(fā)酵影響，截至1月27日（周五）收盤，阿達(dá)尼集團(tuán)在孟買交易所跌9.89%報(bào)338.95盧比/股。

興登堡研究“狙擊”亞洲首富，旗下公司市值蒸發(fā)逾100億美元

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月25日，興登堡研究的沽空?qǐng)?bào)告發(fā)布后，阿達(dá)尼集團(tuán)旗下上市公司股價(jià)紛紛下跌。據(jù)金融時(shí)報(bào)消息，在孟買當(dāng)日下午的交易中，阿達(dá)尼集團(tuán)7家上市公司股價(jià)平均下跌4.6%，總市值累計(jì)蒸發(fā)約107.3億美元。

圖片來源：彭博社

興登堡研究的報(bào)告詳細(xì)介紹了一個(gè)由阿達(dá)尼家族控制的注冊(cè)在避稅天堂的離岸空殼公司網(wǎng)絡(luò)，這些殼公司來自加勒比海國(guó)家、毛里求斯和阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)。報(bào)告稱這些空殼公司被用來協(xié)助腐敗、洗錢和盜竊納稅人資金，并從該集團(tuán)的上市公司中竊取資金。

興登堡研究在沽空?qǐng)?bào)告中表示，該報(bào)告基于兩年的調(diào)查、與該公司前高管和高管的對(duì)話、對(duì)數(shù)千份文件的審查以及對(duì)多個(gè)國(guó)家的實(shí)地訪問。該機(jī)構(gòu)稱，其已通過在美國(guó)上市的債券和非印度上市的衍生品工具做空阿達(dá)尼旗下公司。“阿達(dá)尼集團(tuán)的7家主要上市公司估值過高，純粹從基本面來看就有85%的下行空間，”興登堡研究在報(bào)告中寫道。

在這份長(zhǎng)達(dá)106頁的沽空?qǐng)?bào)告末尾，興登堡研究還補(bǔ)充稱，“我們認(rèn)為，阿達(dá)尼集團(tuán)之所以能夠在光天化日之下進(jìn)行一場(chǎng)大規(guī)模的、明目張膽的欺詐，很大程度上是因?yàn)橥顿Y者、記者、公民，甚至政客都因?yàn)閾?dān)心遭到報(bào)復(fù)而不敢說出來。”

興登堡研究以其激進(jìn)的做空策略而聞名華爾街，曾發(fā)布高調(diào)的報(bào)告，批評(píng)包括Nikola、康迪科技（Kandi Technologies）和Lordstown Motors在內(nèi)的公司。

北京時(shí)間1月27日，美國(guó)對(duì)沖基金大鱷、潘興廣場(chǎng)資本管理公司創(chuàng)始人比爾•阿克曼（Bill Ackman）也公開為興登堡研究站臺(tái)。阿克曼在其推特上表示，他發(fā)現(xiàn)做空機(jī)構(gòu)興登堡研究關(guān)于阿達(dá)尼集團(tuán)的報(bào)告“非?？尚?，且研究非常充分。”

圖片來源：推特

阿達(dá)尼集團(tuán)正醞釀100頁報(bào)告反擊，稱沽空?qǐng)?bào)告是“惡意惡作劇”

煤炭大亨聽起來雖然像是另一個(gè)時(shí)代的奇跡，但隨著全球陷入俄烏沖突的動(dòng)蕩，印度煤炭商阿達(dá)尼在2022年8月底超過了比爾·蓋茨和伯納德·阿爾諾，成為全球第三大富豪，這也是亞洲首富在全球范圍內(nèi)的財(cái)富排名最靠前的一次。此外，阿達(dá)尼還與印度總理莫迪結(jié)盟，利用舉債迅速使其相對(duì)不透明的阿達(dá)尼集團(tuán)多元化，業(yè)務(wù)涉及港口、數(shù)據(jù)中心、高速公路和清潔能源等領(lǐng)域。2022年9月份，阿達(dá)尼甚至一度超過貝佐斯，成為全球第二富豪。

圖片來源：彭博社

公開資料顯示，阿達(dá)尼集團(tuán)由阿達(dá)尼1988年創(chuàng)辦的阿達(dá)尼出口有限公司（Adani Exports Ltd）逐漸發(fā)展而來。目前，集團(tuán)業(yè)務(wù)橫跨能源、港口和物流、采礦和資源、天然氣、國(guó)防和航空航天以及機(jī)場(chǎng)，包括7家上市公司，集團(tuán)六成以上收入來自煤炭業(yè)務(wù)。過去3年，該集團(tuán)7家主要上市公司的股價(jià)平均飆升了819%。

此外，阿達(dá)尼集團(tuán)還在去年5月收購(gòu)了瑞士豪瑞水泥公司的印度分公司，成為印度第二大水泥生產(chǎn)商。去年12月初，阿達(dá)尼集團(tuán)又成為了印度最大的電視網(wǎng)絡(luò)之一新德里電視有限公司（New Delhi Television Ltd.）的大股東，進(jìn)一步擴(kuò)大了其在印度媒體行業(yè)的份額。

針對(duì)興登堡研究指出的阿達(dá)尼集團(tuán)的債務(wù)問題，據(jù)彭博社消息，截至2022年3月31日的財(cái)年，阿達(dá)尼集團(tuán)總債務(wù)上升了40%，達(dá)到2.2萬億盧比（折合人民幣約1843.6億元），相當(dāng)于預(yù)調(diào)整收益的近七倍?；葑u(yù)集團(tuán)旗下信貸研究機(jī)構(gòu)CreditSights去年9月指出，阿達(dá)尼集團(tuán)“過度杠桿化”。

北京時(shí)間1月26日晚間，由于阿達(dá)尼集團(tuán)尚未正面回應(yīng)沽空?qǐng)?bào)告的疑問，興登堡研究進(jìn)一步發(fā)推稱，“在我們沽空?qǐng)?bào)告發(fā)布的36個(gè)小時(shí)內(nèi)，阿達(dá)尼沒有解決我們提出的任何實(shí)質(zhì)性問題。在我們的報(bào)告結(jié)尾，我們問了88個(gè)問題，我們認(rèn)為（回答）這些問題能給阿達(dá)尼集團(tuán)一個(gè)（變得更加）透明的機(jī)會(huì)。到目前為止，阿達(dá)尼仍未回答這些問題。”

圖片來源：興登堡研究

阿達(dá)尼集團(tuán)周四表示，正在探索對(duì)興登堡研究采取法律行動(dòng)，稱其報(bào)告是“惡意惡作劇”和“未經(jīng)調(diào)查”。據(jù)知情人士稱，阿達(dá)尼集團(tuán)在電話會(huì)議上發(fā)表了一份題為“賣空者的神話”（Myths of Short Seller）的18頁報(bào)告，對(duì)其中一些問題做出了回應(yīng)。阿達(dá)尼集團(tuán)還表示，將于周五公布對(duì)興登堡100頁報(bào)告的更詳細(xì)答復(fù)。在電話會(huì)議上，該公司告訴投資者，有關(guān)會(huì)計(jì)欺詐的指控“缺乏事實(shí)依據(jù)”。

對(duì)此，興登堡研究在聲明中補(bǔ)充道，“明確地說，我們對(duì)此表示歡迎。我們完全堅(jiān)持我們的報(bào)告觀點(diǎn)，并認(rèn)為任何針對(duì)我們的法律行動(dòng)都將是毫無價(jià)值的。”

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