行業(yè)風(fēng)向標(biāo)：淡季之下韌性凸顯，稀土板塊或迎春節(jié)行情

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

2022年12月以來(lái)，稀土產(chǎn)品市場(chǎng)逐步回暖，去年底受物流及下游備貨季節(jié)性影響，部分稀土價(jià)格略有調(diào)整。2023年國(guó)內(nèi)稀土供應(yīng)格局加速優(yōu)化趨勢(shì)較為明朗，終端需求持續(xù)高速增長(zhǎng)，稀土價(jià)值中樞有望進(jìn)一步上行。

供給端方面，工信部、自然資源部2022年稀土開(kāi)采指標(biāo)為21萬(wàn)噸、同比增長(zhǎng)25%，冶煉分離指標(biāo)為20.2萬(wàn)噸、同比增長(zhǎng)24.7%。根據(jù)按需投放的原則，預(yù)計(jì)2023上半年指標(biāo)增速區(qū)間或?yàn)?0%~25%，供給有望持續(xù)嚴(yán)控。

需求端方面，根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年1~11月新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到625.3萬(wàn)輛和606.7萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1倍，中汽協(xié)預(yù)計(jì)2022全年實(shí)現(xiàn)銷量670萬(wàn)輛、同比增長(zhǎng)90%。根據(jù)中汽協(xié)預(yù)測(cè)，2023年中國(guó)新能源汽車銷量將達(dá)到900萬(wàn)輛、同比增長(zhǎng)35%，新能源汽車產(chǎn)銷有望持續(xù)高增。

值得關(guān)注的是，2022年12月稀土產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)開(kāi)工率總體維持高位，在新能源汽車、消費(fèi)電子、變頻空調(diào)、風(fēng)電、工業(yè)電機(jī)、機(jī)器人等下游需求的支撐下，2022年12月稀土價(jià)格環(huán)比11月持續(xù)反彈。其中，鐠釹金屬均價(jià)環(huán)比上漲6.21%，金屬鋱均價(jià)環(huán)比上漲3.53%，2023年1月稀土價(jià)格或趨勢(shì)上行。

中信證券分析指出，中長(zhǎng)期來(lái)看，根據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)（轉(zhuǎn)引自金力永磁公告），2025年我國(guó)及全球的稀土永磁材料產(chǎn)量將分別達(dá)到28.4萬(wàn)噸和31.0萬(wàn)噸。隨著新能源汽車、工業(yè)電機(jī)、工業(yè)機(jī)器人、風(fēng)力發(fā)電等下游需求高速增長(zhǎng)，稀土價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)得到支撐。近期，稀土上游整合持續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有望加速優(yōu)化，行業(yè)集中度或進(jìn)一步提升，我國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)鏈在全球范圍的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望得到持續(xù)加強(qiáng)。

點(diǎn)評(píng)：臨近春節(jié)，大部分地區(qū)物流逐漸進(jìn)入停運(yùn)狀態(tài)，氧化鐠釹廠家減產(chǎn)、現(xiàn)貨收緊，供應(yīng)不足支撐氧化鐠釹價(jià)格堅(jiān)挺。需求端，政策支持下高效節(jié)能的永磁電機(jī)有望加速滲透，新能源汽車永磁同步電動(dòng)機(jī)和永磁直驅(qū)風(fēng)力發(fā)電機(jī)是兩大主要增長(zhǎng)極，看好年后終端市場(chǎng)需求邊際修復(fù)，稀土價(jià)格將維持偏強(qiáng)運(yùn)行。

這里，通過(guò)整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、中國(guó)稀土

當(dāng)前稀土大集團(tuán)資產(chǎn)持續(xù)整合，稀土供給格局重塑正在加速進(jìn)行中。供給端的整合有望進(jìn)一步提高稀土產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)。值得關(guān)注的是，稀土板塊自Q3以來(lái)持續(xù)走弱，背后反應(yīng)的是對(duì)需求端持續(xù)性的擔(dān)憂，往后看國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望于明年逐漸修復(fù)，疊加供應(yīng)端格局重塑，稀土價(jià)格“市場(chǎng)底”已見(jiàn)。公司逐步完善稀土產(chǎn)業(yè)鏈布局，盈利水平有望持續(xù)提升。

——中泰證券

2、中色股份

2022年以來(lái)，公司倡導(dǎo)多措并舉盤活存量、做優(yōu)增量。包括鑫都礦業(yè)、南方稀土在內(nèi)的各級(jí)子公司加大市場(chǎng)研究，擇機(jī)消化存量，加快沉淀資金回流，努力提高公司整體資產(chǎn)的流動(dòng)性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

——互動(dòng)易

3、北方稀土

公司是我國(guó)最早建立并發(fā)展壯大的國(guó)有控股稀土企業(yè)，目前是全球最大的稀土企業(yè)集團(tuán)和稀土產(chǎn)業(yè)基地，是我國(guó)稀土大集團(tuán)之一。公司在行業(yè)內(nèi)率先發(fā)展成為集稀土冶煉分離、功能材料、應(yīng)用產(chǎn)品、科研和貿(mào)易一體化的集團(tuán)化上市公司，形成以稀土資源為基礎(chǔ)、冶煉分離為核心、新材料領(lǐng)域建設(shè)為重點(diǎn)、終端應(yīng)用為拓展方向的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，并依托創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略持續(xù)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)稀土上中下游一體化發(fā)展，構(gòu)筑了行業(yè)領(lǐng)先的全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

——中原證券

4、廣晟有色

公司與中國(guó)稀土同為中重稀土領(lǐng)軍企業(yè)，稀土是國(guó)家戰(zhàn)略性資源，稀土資源加速整合將有效提升行業(yè)集中度，加強(qiáng)對(duì)稀土產(chǎn)品價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)，帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展并促進(jìn)板塊公司業(yè)績(jī)快速提升。公司資源保障能力持續(xù)提升，重點(diǎn)項(xiàng)目順利投產(chǎn)，隨著稀土價(jià)格企穩(wěn)回升，公司稀土業(yè)務(wù)有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升。

——東莞證券

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_500520038