行業(yè)風向標：淡季之下韌性凸顯，稀土板塊或迎春節(jié)行情

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

2022年12月以來，稀土產(chǎn)品市場逐步回暖，去年底受物流及下游備貨季節(jié)性影響，部分稀土價格略有調(diào)整。2023年國內(nèi)稀土供應(yīng)格局加速優(yōu)化趨勢較為明朗，終端需求持續(xù)高速增長，稀土價值中樞有望進一步上行。

供給端方面，工信部、自然資源部2022年稀土開采指標為21萬噸、同比增長25%，冶煉分離指標為20.2萬噸、同比增長24.7%。根據(jù)按需投放的原則，預計2023上半年指標增速區(qū)間或為20%~25%，供給有望持續(xù)嚴控。

需求端方面，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年1~11月新能源汽車產(chǎn)銷分別達到625.3萬輛和606.7萬輛，同比均增長1倍，中汽協(xié)預計2022全年實現(xiàn)銷量670萬輛、同比增長90%。根據(jù)中汽協(xié)預測，2023年中國新能源汽車銷量將達到900萬輛、同比增長35%，新能源汽車產(chǎn)銷有望持續(xù)高增。

值得關(guān)注的是，2022年12月稀土產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)開工率總體維持高位，在新能源汽車、消費電子、變頻空調(diào)、風電、工業(yè)電機、機器人等下游需求的支撐下，2022年12月稀土價格環(huán)比11月持續(xù)反彈。其中，鐠釹金屬均價環(huán)比上漲6.21%，金屬鋱均價環(huán)比上漲3.53%，2023年1月稀土價格或趨勢上行。

中信證券分析指出，中長期來看，根據(jù)弗若斯特沙利文預測（轉(zhuǎn)引自金力永磁公告），2025年我國及全球的稀土永磁材料產(chǎn)量將分別達到28.4萬噸和31.0萬噸。隨著新能源汽車、工業(yè)電機、工業(yè)機器人、風力發(fā)電等下游需求高速增長，稀土價格或?qū)⒊掷m(xù)得到支撐。近期，稀土上游整合持續(xù)推進，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有望加速優(yōu)化，行業(yè)集中度或進一步提升，我國稀土產(chǎn)業(yè)鏈在全球范圍的競爭優(yōu)勢有望得到持續(xù)加強。

點評：臨近春節(jié)，大部分地區(qū)物流逐漸進入停運狀態(tài)，氧化鐠釹廠家減產(chǎn)、現(xiàn)貨收緊，供應(yīng)不足支撐氧化鐠釹價格堅挺。需求端，政策支持下高效節(jié)能的永磁電機有望加速滲透，新能源汽車永磁同步電動機和永磁直驅(qū)風力發(fā)電機是兩大主要增長極，看好年后終端市場需求邊際修復，稀土價格將維持偏強運行。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、中國稀土

當前稀土大集團資產(chǎn)持續(xù)整合，稀土供給格局重塑正在加速進行中。供給端的整合有望進一步提高稀土產(chǎn)品的定價權(quán)。值得關(guān)注的是，稀土板塊自Q3以來持續(xù)走弱，背后反應(yīng)的是對需求端持續(xù)性的擔憂，往后看國內(nèi)經(jīng)濟有望于明年逐漸修復，疊加供應(yīng)端格局重塑，稀土價格“市場底”已見。公司逐步完善稀土產(chǎn)業(yè)鏈布局，盈利水平有望持續(xù)提升。

——中泰證券

2、中色股份

2022年以來，公司倡導多措并舉盤活存量、做優(yōu)增量。包括鑫都礦業(yè)、南方稀土在內(nèi)的各級子公司加大市場研究，擇機消化存量，加快沉淀資金回流，努力提高公司整體資產(chǎn)的流動性和抗風險能力。

——互動易

3、北方稀土

公司是我國最早建立并發(fā)展壯大的國有控股稀土企業(yè)，目前是全球最大的稀土企業(yè)集團和稀土產(chǎn)業(yè)基地，是我國稀土大集團之一。公司在行業(yè)內(nèi)率先發(fā)展成為集稀土冶煉分離、功能材料、應(yīng)用產(chǎn)品、科研和貿(mào)易一體化的集團化上市公司，形成以稀土資源為基礎(chǔ)、冶煉分離為核心、新材料領(lǐng)域建設(shè)為重點、終端應(yīng)用為拓展方向的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，并依托創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略持續(xù)促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)稀土上中下游一體化發(fā)展，構(gòu)筑了行業(yè)領(lǐng)先的全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。

——中原證券

4、廣晟有色

公司與中國稀土同為中重稀土領(lǐng)軍企業(yè)，稀土是國家戰(zhàn)略性資源，稀土資源加速整合將有效提升行業(yè)集中度，加強對稀土產(chǎn)品價格的話語權(quán)，帶動上下游產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展并促進板塊公司業(yè)績快速提升。公司資源保障能力持續(xù)提升，重點項目順利投產(chǎn)，隨著稀土價格企穩(wěn)回升，公司稀土業(yè)務(wù)有望迎來量價齊升。

——東莞證券

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