每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-01-16 23:03:58
每經(jīng)記者 張明雙 每經(jīng)編輯 文多
近期,唐山三友新材料股份有限公司(以下簡稱三友新材)申報掛牌新三板,目前已收到全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌審查部二次反饋意見。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,上市公司三友化工(SH600409,股價6.61元,市值136.45億元)的控股股東唐山三友堿業(yè)(集團(tuán))有限公司,持有三友新材控股股東100%股權(quán),三友化工系公司重要關(guān)聯(lián)方。
三友新材主要從事溴素的生產(chǎn)和銷售,溴素提取先天具有對鹵水的依賴性,公司主要向股東唐山三友鹽化有限公司(以下簡稱三友鹽化)采購鹵水。報告期(2020年、2021年、2022年1~6月)內(nèi),三友鹽化系公司第一大供應(yīng)商,采購金額占采購總額比例分別為39.05%、42.54%、40.56%,公司對關(guān)聯(lián)采購存在一定依賴性。
公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一
報告期內(nèi),三友新材主營產(chǎn)品包括溴素、原鹽,其中溴素銷售收入占比分別為97.93%、97.86%和100.00%,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一。2022年上半年沒有原鹽收入,原因是三友新材為解決同業(yè)競爭,將制鹽業(yè)務(wù)類資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給控股股東河北長蘆大清河鹽化集團(tuán)有限公司,不再有原鹽生產(chǎn)業(yè)務(wù)。
至于溴素產(chǎn)品,系從鹵水中提取并加工。報告期內(nèi),三友新材的鹵水全部來自三友鹽化,三友鹽化是持有三友新材20%股份的主要股東,同時是三友化工控股子公司,為公司重要關(guān)聯(lián)方。
三友新材向三友鹽化的關(guān)聯(lián)采購內(nèi)容為購電和輸鹵設(shè)施合作費,采購占比較高。三友新材表示,在公司周邊,三友鹽化為唯一的鹵水供應(yīng)商,同時是周邊區(qū)域唯一的電力供應(yīng)商,具有相關(guān)售電資質(zhì),因此公司對于三友鹽化的依賴具有合理性。
三友新材在溴素提取時會附加提取少量的鹽,由于與三友鹽化距離較近,2020年、2021年,其原鹽產(chǎn)品全部銷售給了三友鹽化。
對于關(guān)聯(lián)采購,三友新材表示,公司與三友鹽化為平等的合作關(guān)系,不存在控制與從屬。公司需要從三友鹽化采購鹵水以提取溴素,鹵水供應(yīng)為公允的市場價格,雙方合作是互利共贏的,因此公司具有獨立面向市場的能力。
根據(jù)三友新材與三友鹽化簽訂的《合作協(xié)議》,三友鹽化利用自有鹽田設(shè)施,包括鹵水泵、鹵水池、輸鹵管道溝渠等,為三友新材提供鹵水及配套服務(wù)。三友鹽化根據(jù)鹵水主要產(chǎn)品溴和原鹽產(chǎn)值及鹵水量分?jǐn)偝杀緶y算得出標(biāo)準(zhǔn)鹵水單價。
對此,二次反饋意見要求公司補充說明歷次《合作協(xié)議》中涉及定價部分的具體內(nèi)容、定價依據(jù)及變化情況,進(jìn)一步說明關(guān)聯(lián)采購的公允性,是否存在通過關(guān)聯(lián)方分擔(dān)成本費用或利益輸送情形。
值得注意的是,三友新材主營產(chǎn)品毛利率較行業(yè)平均值偏低,主要原因正是由于公司產(chǎn)品單一,規(guī)模較小,難以與其他產(chǎn)品形成協(xié)同效應(yīng),各項成本支出較高。同時公司無法自取鹵水,需要三友鹽化提供,所產(chǎn)生的輸鹵設(shè)施合作費占各期營業(yè)成本比例分別為13.90%、12.65%和14.18%。
報告期內(nèi),三友新材溴素產(chǎn)品毛利率分別為57.77%、60.78%、62.38%,而2020年、2021年同行業(yè)公司溴素產(chǎn)品毛利率平均值分別為60.74%、68.32%。
經(jīng)銷模式收入占超95%
報告期內(nèi),三友新材分別實現(xiàn)營業(yè)收入6581.58萬元、9158.10萬元、5687.47萬元,分別實現(xiàn)凈利潤1737.02萬元、2950.84萬元、1477.19萬元。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,從主營產(chǎn)品溴素的銷量來看,報告期內(nèi)銷量分別為2644.38噸、2298.88噸、1161.78噸,2021年銷量有所下滑,公司業(yè)績增長主要靠產(chǎn)品價格上漲。報告期內(nèi)溴素產(chǎn)品銷售單價分別為2.44萬元/噸、3.90萬元/噸、4.90萬元/噸,主要原因系溴素國內(nèi)供應(yīng)減量明顯,進(jìn)口增量有限,整體供應(yīng)短缺帶動溴素價格連續(xù)上漲。
近年來受疫情影響,港口物流不暢,導(dǎo)致進(jìn)口渠道受阻,國內(nèi)市場進(jìn)一步偏緊,溴素單價易漲難跌。三友新材認(rèn)為,溴素屬于大宗工業(yè)原料,受經(jīng)濟(jì)周期影響,價格具有周期波動性,未來溴素的價格受多重因素的影響,至于可持續(xù)性難以判斷。
按照公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報稿)中自述的“競爭劣勢”,公司目前產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一,為基礎(chǔ)的化工原料,受限于鹵水供應(yīng)量及氣候等因素,產(chǎn)能提升受到制約。目前,三友新材核定的溴素產(chǎn)能為年產(chǎn)3000噸。
在銷售方面,由于三友新材采取“款到發(fā)貨”的銷售模式,且貨物由?;穼S霉捃囘\送,單車貨值較高,只有少數(shù)有實力下游企業(yè)能夠與公司合作并成為公司客戶。因此,三友新材銷售多數(shù)通過經(jīng)銷商完成,且客戶集中度較高。公司也對此提示了“經(jīng)銷商依賴風(fēng)險”。
報告期內(nèi),公司經(jīng)銷模式收入占比分別為97.93%、97.86%、95.15%,對前五名客戶的收入占比分別為94.03%、84.08%和90.80%,其中第一大客戶天津華凡化工有限公司收入占比分別為52.32%、39.19%和33.20%。
報告期內(nèi),與三友新材存在業(yè)務(wù)往來的經(jīng)銷商數(shù)量變動不大,數(shù)量分別為7家、11家和7家,其中,2021年度新增開始合作的經(jīng)銷商4家。三友新材表示,2021年、2022年1~6月經(jīng)銷商復(fù)購率為85.71%、63.64%,復(fù)購率較高,說明經(jīng)銷商具有穩(wěn)定性,報告期內(nèi)經(jīng)銷商經(jīng)營業(yè)績較好,經(jīng)銷商具有持續(xù)性。
對于本次掛牌新三板相關(guān)事宜,2022年12月20日、21日上午,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電三友新材并發(fā)送了采訪郵件,但其電話無人接聽,截至發(fā)稿,尚未回復(fù)采訪郵件。
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