每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-09-20 21:03:25
◎2019年~2021年,公司營收由1.39億元增長至2.82億元,同期扣非后歸母凈利潤從130.35萬元飆升到6216.13萬元。在9月19日的審議會議上,北交所上市委問及報告期內(nèi)公司凈利潤增長顯著高于收入增長的原因。
◎泰達(dá)新材被要求結(jié)合預(yù)付款對公司和安慶億成的實際影響,通過量化數(shù)據(jù)解釋說明2000萬元預(yù)付款產(chǎn)生的商業(yè)利益與低價銷售偏三甲苯是否存在對等性,是否具有商業(yè)合理性。泰達(dá)新材還需說明安慶億成等主要供應(yīng)商的實控人和主要關(guān)聯(lián)方與公司及其董事、監(jiān)事、高管等主要關(guān)聯(lián)方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,是否存在特殊利益安排。
每經(jīng)記者 朱萬平 每經(jīng)編輯 魏官紅
在2017年創(chuàng)業(yè)板IPO被否后,安徽泰達(dá)新材料股份有限公司(以下簡稱泰達(dá)新材)又成為首家北交所IPO被否公司。9月19日,北交所上市委員會2022年第43次審議會議結(jié)果顯示,泰達(dá)新材IPO被否,這也是北交所設(shè)立一年多時間以來首家被否公司。
“泰達(dá)新材成為北交所首家上會被否企業(yè),如果將本次上會問詢的問題和其在2017年7月31日創(chuàng)業(yè)板上會被否時所問詢的問題相綜合,我認(rèn)為其兩次被否原因的重點還是在企業(yè)內(nèi)部管理的規(guī)范性和業(yè)績的真實性兩方面。”9月20日,資深新三板評論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運南在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時稱。
審議會議結(jié)果公告顯示,泰達(dá)新材不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求。記者注意到,泰達(dá)新材被否前,公司被問詢的問題主要集中在毛利率變動、收入增長是否有可持續(xù)性、是否存在利用供應(yīng)商調(diào)節(jié)利潤的情況。
此次泰達(dá)新材IPO被否前,北交所沒有出現(xiàn)過上會被直接公開否決的案例。前期北交所IPO審核結(jié)果要么是順利過會,要么暫緩表決,也算是給了企業(yè)第二次機會。而在暫緩表決之后,有的企業(yè)再次上會成功通過,也有的企業(yè)直接撤回了申請。
作為北交所首家IPO被否公司,泰達(dá)新材有何值得關(guān)注的地方?招股書顯示,泰達(dá)新材創(chuàng)建于1999年11月,主要做精細(xì)化工。公司主要產(chǎn)品為偏苯三酸酐,該產(chǎn)品在2019年、2020年及2021年,貢獻(xiàn)了公司全部營收的93.53%、89.92%和90.35%。由此看來,泰達(dá)新材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較單一,一旦偏苯三酸酐相關(guān)行業(yè)發(fā)生周期性波動,公司的銷售收入、盈利水平將受到影響,抗風(fēng)險能力較弱。
僅從財務(wù)數(shù)據(jù)上來看,泰達(dá)新材近年的業(yè)績表現(xiàn)不錯。2019年~2021年,公司營收由1.39億元增長至2.82億元,同期扣非后歸母凈利潤從130.35萬元飆升到6216.13萬元。最近三年,公司營收增長了1倍,扣非后歸母凈利潤增長了逾46倍。
在業(yè)績突飛猛進(jìn)的背后,2018年~2021年,泰達(dá)新材的偏酐產(chǎn)品毛利率分別為9.62%、10.20%、22.91%和30.74%,呈現(xiàn)快速增長趨勢。公司與同行業(yè)可比公司正丹股份(SZ300641,股價5.38元,市值26億元)及百川股份(SZ002455,股價10.37元,市值62億元)同類產(chǎn)品毛利率變動趨勢不一致,且2020年以來相關(guān)產(chǎn)品毛利率顯著高于同行業(yè)可比公司。
對泰達(dá)新材的業(yè)績表現(xiàn),監(jiān)管也有所關(guān)注。在9月19日的審議會議上,北交所上市委便問及報告期內(nèi)公司凈利潤增長顯著高于收入增長的原因,并要求公司結(jié)合財務(wù)數(shù)據(jù)逐項分析各項影響因素的具體影響金額。
值得一提的是,早在2017年,泰達(dá)新材曾試圖在創(chuàng)業(yè)板上市,但也因毛利率、關(guān)聯(lián)交易等問題被否。(詳情可見每日經(jīng)濟(jì)新聞相關(guān)報道《304天就上會 162名集郵者卻哭暈 泰達(dá)新材成首家被否新三板做市企業(yè)》)
而此次沖刺北交所,公司與上游供應(yīng)商之間的問題再度成為被關(guān)注焦點。招股書顯示,泰達(dá)新材主要產(chǎn)品偏苯三酸酐的原料是偏三甲苯。這一原料的供應(yīng)商之一為安慶億成化工科技有限公司(以下簡稱安慶億成)。泰達(dá)新材自2016年開始與安慶億成合作,但直到2019年對其采購量都不大。對此,泰達(dá)新材解釋稱,安慶億成2萬噸偏三甲苯裝置自2016年投產(chǎn)至2019年期間生產(chǎn)不穩(wěn)定。
不過,2020年安慶億成成為泰達(dá)新材偏三甲苯主供應(yīng)商,且泰達(dá)新材自安慶億成采購價較同期市場價有平均每噸200-300元左右優(yōu)惠。泰達(dá)新材之所以能獲得優(yōu)惠的價格,原因在于安慶億成在2019年底流動資金壓力大,其考慮讓客戶提前預(yù)付貨款。為此安慶億成以降低價格為代價來緩解流動資金壓力,希望獲得泰達(dá)新材的資金支持。經(jīng)協(xié)商,2019年12月,雙方達(dá)成戰(zhàn)略合作意向。
在9月19日的審議會議時,北交所上市委方面要求泰達(dá)新材結(jié)合預(yù)付款對公司和安慶億成的實際影響,通過量化數(shù)據(jù)解釋說明2000萬元預(yù)付款產(chǎn)生的商業(yè)利益與低價銷售偏三甲苯是否存在對等性,是否具有商業(yè)合理性。
此外,北交所上市委方面還要求泰達(dá)新材說明安慶億成等主要供應(yīng)商的實控人和主要關(guān)聯(lián)方與公司及其董事、監(jiān)事、高管等主要關(guān)聯(lián)方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,是否存在特殊利益安排。
針對公司IPO被否事宜,9月20日下午,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電泰達(dá)新材,但電話無人接聽。
封面圖片來源:攝圖網(wǎng)-500311372
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