道達投資手記：A股牛市來了？內(nèi)資機構(gòu)補救行為

《三體》電視劇在這兩天引起熱議。有人把三體中的“黑暗森林法則”帶入了A股，具體而言有這么幾個：傳言即真相；發(fā)現(xiàn)即猛干；證實即跑路；誰都不能信，除了信手速。這倒是符合2022年以來的炒作情況。對于一些大邏輯的信息，要信早信，要不然就干脆不信。結(jié)合當下的實際來解讀一下就是，對于這波反彈行情，如果你開始不信，那么現(xiàn)在也不要信，不要等到指數(shù)漲到這個位置后又開始信了。

券商股助力大盤拉升

“都快春節(jié)了，你告訴我牛市來了？”不少股民在1月16日（周一）可能有這種感受，全天都是一種難以置信的感覺。

從歷史來看，快要回家過年了，行情一般會較為清淡，但本周一A股三大指數(shù)全部放量大漲，兩市成交金額直接從7000億元躍升到9000億元。這在春節(jié)前的幾個交易日里并不太常見。很多市場人士將其解讀為北上資金爆買的緣故。達哥也不否認。而我更多理解成內(nèi)資機構(gòu)帶有補漲性質(zhì)的補救行為。

從大漲的板塊就能清晰看到這種補救的思路。最明顯的就是券商股，大盤的拉升也得益于券商股，一般指數(shù)行情很差或反彈到中間的時候，很多資金都會去“動”一下券商股，前者是套利的思路，后者則是來防踏空的。

回顧過去兩年券商板塊的節(jié)奏，初期是頻繁異動，然后逐漸活躍，市場關(guān)注度開始提升，最后板塊拉出大陽線后就逐漸歸于平淡。達哥認為周一券商股大漲，其實是獲利了結(jié)一部分。

證券板塊指數(shù)雖然收出放量中陽線突破年線，短線有繼續(xù)上沖的動能，但由于已經(jīng)“三連陽”，短線累計漲幅偏大，且面臨重要的壓力位，已經(jīng)過了布局的時機，就算喜歡這個板塊，也得等回調(diào)的機會。

此外，就證券板塊內(nèi)部的強度來說，也有問題。券商股里的幾只漲停股（含盤中漲停），是湘財證券、山西證券等小券商，大市值的券商股就廣發(fā)證券盤中有過漲停。從以往歷史看，指數(shù)轉(zhuǎn)牛、券商扛旗的多數(shù)時候，需要一個大市值品種漲停。如果沒有的話，暫時保守看待，先把板塊內(nèi)部幾只領(lǐng)先股當作風向標。

醫(yī)藥類板塊大漲，藥明康德一度逼近漲停，是大資金回補的又一個縮影。醫(yī)療服務有加速上漲態(tài)勢，量價配合良好，只要走勢結(jié)構(gòu)不破位，可繼續(xù)保持耐心。

數(shù)字經(jīng)濟板塊表現(xiàn)活躍，放量中陽線上攻，雖然盤中回落留下上影線，但量價配合問題不大，值得繼續(xù)關(guān)注。

科技股短線或有表現(xiàn)

比較有意思的是科技股，1月15日晚韋爾股份業(yè)績爆雷，1月16日盤中一度漲停，最終大漲8.15%，市場解讀為利空出盡。這種龍頭品種該跌不跌的走勢，加上其本身就是千億市值，可能暗示短線科技股會有表現(xiàn)機會。放在目前市場補漲的主題下，可以留意低位蓄勢的科技股，看看是否有補漲的機會。

市場短線情緒方面出現(xiàn)小幅回暖。一方面，兩市“連板股”數(shù)量明顯增多，另一方面，部分“高標股”的虧錢效應得以修復。從市場風格來看，雖然目前“以大為美”的風格短時間內(nèi)難以切換，但在指數(shù)以及權(quán)重股走高的背景下，市場的做多氛圍持續(xù)向好，后續(xù)可留意小票在增量環(huán)境下的一些補漲機會。

“趨勢股”給人一種階段性高潮的跡象，雖然不能說結(jié)束，但沖高回落多少說明這里已經(jīng)進入了反彈的分歧期。尤其是周一午后，券商、保險、醫(yī)藥等相當一批個股回落。

以機構(gòu)為代表的“趨勢股”一旦高潮，投機的氛圍自然就活躍了。反復輪動，無非就是節(jié)奏問題。指數(shù)現(xiàn)在已經(jīng)搭好臺了，倉位低或踏空的投資者可以關(guān)注一下風格的轉(zhuǎn)換。

整體來說，周一大漲的板塊基本都在“射程”之內(nèi)；近期漲幅大的板塊已不適合追漲。周二可能還好，周三、周四要注意市場分歧可能會很大，因為節(jié)前有資金會提現(xiàn)，周五可能相對較好。

指數(shù)的背離已經(jīng)被化解了，周二如果修復上影線，可能還有上沖的動能。同時，量價配合良好，滬市4000億元以上的成交金額，說明有增量資金入場。只要有量，市場就不缺機會。如果后面指數(shù)在震蕩中穩(wěn)住，低位板塊的輪動機會則有望繼續(xù)。

可以關(guān)注一下北上資金的情況，當滬深股通資金開始流出但指數(shù)仍在上漲并漲勢放緩的時候，就說明內(nèi)資有追高抬轎、外資逢高派發(fā)的跡象，這種時候就要提高警惕了。在沒有出現(xiàn)這種跡象之前，暫時不作過多揣測。（張道達）

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