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創(chuàng)近半年新高!人民幣對美元盤中升破6.7“關(guān)口”

每日經(jīng)濟新聞 2023-01-16 23:03:52

每經(jīng)記者 趙景致    每經(jīng)編輯 陳星    

人民幣匯率自去年11月以來持續(xù)上漲。1月16日,人民幣對美元匯率盤中升破6.7關(guān)口,為去年7月份以來首次,且在主要非美貨幣中的表現(xiàn)亮眼。

與此同時,美元指數(shù)失守102關(guān)口,創(chuàng)7個月新低,也助漲了非美貨幣。近日美國勞工部數(shù)據(jù)顯示,美國12月通脹繼續(xù)下行,市場對于美聯(lián)儲加息步伐進一步放緩的預(yù)期驅(qū)動美元指數(shù)走跌。

對于今年人民幣走勢,東方金誠首席宏觀分析師王青判斷,2023年人民幣對美元匯價中樞有望較2022年底水平上升5.0%左右,即達到6.6附近。

英大證券研究所所長鄭后成認為,2023年人民幣匯率升值壓力大于貶值壓力。

近期人民幣為何大漲?

近期,人民幣對美元大幅升值。16日盤中,離岸人民幣對美元升破6.7關(guān)口,盤中一度升至6.6975;在岸人民幣方面,盤中一度升至6.6896。

此輪人民幣對美元升值始于2022年11月。Wind數(shù)據(jù)顯示,11月份離岸人民幣對美元升值2909點,12月份升值1248點。

王青指出,近期人民幣大漲,主要受三個因素推動。

首先,去年11月以來伴隨疫情防控政策出現(xiàn)重大調(diào)整,市場對2023年經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期增強。這從根本上緩解了去年4月以來人民幣對美元貶值的主要壓力,扭轉(zhuǎn)了匯市預(yù)期。這是2022年11月以來人民幣持續(xù)升值的主要原因。

另外,近期受日本央行貨幣政策操作調(diào)整影響,美元指數(shù)走弱,比價效應(yīng)支持人民幣上漲。

最后,春節(jié)前后出口企業(yè)結(jié)匯需求增加,也會帶動人民幣走高。王青認為,后兩個因素對近期人民幣上漲起到了一定“助攻”作用。

據(jù)記者了解,自11月底以來,三大人民幣匯率指數(shù)均處于上行狀態(tài)。

CFETS人民幣匯率指數(shù)2022年11月30日為97.00,1月13日升至100.35;BIS貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)11月30日為102.26,1月13日升至105.61;SDR貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)11月30日為94.70,1月13日為98.46。

后期升值是大概率事件?

回顧2022年,人民幣對美元出現(xiàn)一定幅度貶值。王青認為,這背后的主要推動因素有兩個:一是美聯(lián)儲政策收緊步伐明顯快于歐洲和日本央行,這帶動美元指數(shù)大幅沖高,比價效應(yīng)下,人民幣對美元出現(xiàn)貶值。二是4月之后兩輪國內(nèi)疫情高峰對經(jīng)濟運行形成擾動,給匯市預(yù)期帶來一定影響。

“展望2023年,我們認為此前推動人民幣貶值的兩個因素都會有所弱化,人民幣匯率有望再度走強。”王青表示,伴隨美國通脹延續(xù)當前的降溫勢頭,美聯(lián)儲加息節(jié)奏會進一步放緩,并有可能在2023年中前后結(jié)束本輪加息過程。而同期歐洲和日本央行則會保持更強的收縮姿態(tài),以壓制各自的通脹勢頭。由此,2023年美元指數(shù)易下難上,比價效應(yīng)可能帶動人民幣對美元轉(zhuǎn)向升值。

與此同時,國內(nèi)經(jīng)濟在2023年也將確定性地擺脫疫情影響,GDP增速有望出現(xiàn)較大幅度反彈,物價形勢將繼續(xù)保持整體穩(wěn)定。“這樣來看,國內(nèi)經(jīng)濟基本面也支持人民幣適度反彈。”

王青認為,當前及未來一段時間我國貿(mào)易順差有所收窄,但對人民幣匯率的影響不大。

“綜合以上,我們判斷2023年人民幣對美元匯價中樞有望較2022年底水平上升5.0%左右,即達到6.6附近。我們也認為,伴隨匯市預(yù)期跟進經(jīng)濟數(shù)據(jù)及其他重大影響因素不斷調(diào)整,2023年人民幣呈現(xiàn)單邊升值走勢的可能性很小,整體上將處于偏強的雙向波動格局。”

鄭后成認為,2023年人民幣匯率升值壓力大于貶值壓力。

鄭后成表示,這一判斷的依據(jù)有以下四點。

第一,從中美兩國宏觀經(jīng)濟基本面看,2023年我國處于主動去庫存向被動補庫存轉(zhuǎn)化階段,而美國則處于主動去庫存階段,我國宏觀經(jīng)濟基本面領(lǐng)先于美國。

第二,從貨幣政策走勢看,在美國ISM制造業(yè)PMI持續(xù)位于榮枯線之下,以及美國長短端利差倒掛的背景下,2023年三四季度美聯(lián)儲大概率降息,中美利差大概率收窄,利多人民幣匯率。

第三,從美元指數(shù)的走勢看,美元指數(shù)處于周期的頂部區(qū)域,隨著美國宏觀經(jīng)濟承壓,以及美聯(lián)儲降息,美元指數(shù)的下行是大概率事件。

第四,從人民幣匯率自身周期看,當前人民幣匯率處于“811匯改”以來的第三輪周期的底部區(qū)間,后期升值是大概率事件。

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