瑞士央行巨虧9700億，116年來罕見！

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 程鵬 高涵 蓋源源    

瑞士央行于蘇黎世時(shí)間1月9日（周一）表示，由于股市和固收市場(chǎng)的下跌沖擊其股票和債券投資組合價(jià)值，該行2022年全年巨虧1320億瑞郎（約1430億美元，約9700億元），為該行116年歷史上最大虧損，相當(dāng)于瑞士7745億瑞郎GDP（2022年預(yù)期值）的18%左右。此外，報(bào)告期內(nèi)瑞郎的走強(qiáng)也對(duì)瑞士央行的資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生了負(fù)面影響。

與周一公布的巨幅虧損形成鮮明對(duì)比的，是瑞士央行2021年高達(dá)260億瑞郎的利潤(rùn)。不過，這也不是瑞士央行首次在單個(gè)年度中錄得虧損，2015年，該行就錄得了230億瑞郎的虧損。

瑞士央行將于蘇黎世時(shí)間3月6日公布詳細(xì)的2022年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

外匯頭寸損失1310億瑞郎成虧損主因

瑞士央行表示，2022年的虧損中約有1310億瑞郎來源于外匯市場(chǎng)。據(jù)路透社報(bào)道，其購買了超過8000億瑞郎的股票和債券用于做空瑞郎，但由于瑞郎一直以來表現(xiàn)的較為強(qiáng)勢(shì)，7月兌歐元升至平價(jià)以上，導(dǎo)致了瑞士央行在匯市的損失。

此外，瑞士央行的外匯儲(chǔ)備在2022年下降了17%左右。截至去年底，瑞士央行持有外匯儲(chǔ)備7840億瑞郎，低于上一年同期的9450億瑞郎。不過，7840億瑞郎的外儲(chǔ)還是超過了沙特的GDP。

去年7月，瑞郎兌歐元升至平價(jià)上方（圖片來源：英為財(cái)情）

自2022年6月以來，瑞郎兌歐元一直處于平價(jià)上方，此前僅在2015年取消與歐元1.20的匯率掛鉤后短暫觸及過這一水平。瑞士經(jīng)濟(jì)目前以出口為主，歷史上一直試圖壓低強(qiáng)瑞郎，不過分析師認(rèn)為，盡管歐元區(qū)的高通脹導(dǎo)致瑞郎升值，但瑞士企業(yè)仍能保持較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，去年，由于全球各大央行紛紛激進(jìn)加息對(duì)抗創(chuàng)紀(jì)錄的通脹，全球股市走弱，債券價(jià)格也錄得下跌。

除了虧損外，瑞士央行周一公布的數(shù)據(jù)中唯一的亮點(diǎn)是該行的黃金持有量。截至2021年底，瑞士央行的黃金持有量為1040噸，這些黃金資產(chǎn)在2022年為其帶來了4億瑞郎的收益。

瑞士央行表示，2022年的虧損意味著該行不會(huì)向瑞士中央和地方政府支付通常情況下的支出，為1906年該行成立以來第二次。去年，瑞士央行向該國中央和地方政府支付了60億瑞郎。

路透社報(bào)道中稱，巨虧不太可能對(duì)瑞士央行的貨幣政策產(chǎn)生影響。瑞士央行行長(zhǎng)喬丹努力采取行動(dòng)遏制瑞士的高通脹，該行在2022年進(jìn)行了三次加息。

圖片來源：彭博社

2022年9月下旬，瑞士央行加息75個(gè)基點(diǎn)，將借貸成本提高至了零以上。瑞士央行的此次加息，標(biāo)志著全歐洲結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)8年的負(fù)利率政策，一個(gè)時(shí)代就此終結(jié)。在那次加息后的新聞發(fā)布會(huì)上，瑞士央行行長(zhǎng)喬丹表示，“不能排除瑞士央行有必要進(jìn)一步上調(diào)政策利率，以確保中期物價(jià)穩(wěn)定。”喬丹還補(bǔ)充稱，他和其他決策者愿意在必要時(shí)干預(yù)匯市。

瑞士J.Safra Sarasin銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Karsten Junius也表示，盡管瑞士央行去年錄得巨幅虧損，但他預(yù)計(jì)這并不會(huì)改變?cè)撔械呢泿耪?。Junius預(yù)計(jì)，瑞士央行今年還會(huì)再加息100個(gè)基點(diǎn)，將利率推升至2%。他還指出，瑞士目前的通脹比歐元區(qū)更接近2%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，瑞士央行去年的巨額虧損只是全球央行表現(xiàn)的一個(gè)縮影。2022年，在全球利率急速上升的背景下，金融環(huán)境急劇收縮，并產(chǎn)生了無法挽回的財(cái)政后果。

在瑞士鄰近的歐元區(qū)，各成員國央行行長(zhǎng)們也面臨越來越大的壓力。例如，英國財(cái)政部將向央行劃撥超110億英鎊，以彌補(bǔ)因債券購買行動(dòng)而蒙受的預(yù)期損失。

除了歐元區(qū)，“最會(huì)炒股的央行”——美聯(lián)儲(chǔ)也不例外。據(jù)券商Amherst Pierpont的估算，美聯(lián)儲(chǔ)2022年年底將錄得800億美元的年度虧損，而2021年美聯(lián)儲(chǔ)有約1000億美元盈余可以交付給財(cái)政部。截至2022年10月19日，美聯(lián)儲(chǔ)在美國財(cái)政部的欠款達(dá)到53億美元，而就在2022年年8月底，這一數(shù)字還為正值。而這些欠款則需要通過美聯(lián)儲(chǔ)的未來收入來償還。

根據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的主要央行在2022年大幅加息和全球債市暴跌的背景下，都將面臨巨大損失。雖然盈利通常并非央行的主要考慮，但市場(chǎng)人士表示，央行虧損也絕非僅僅是會(huì)計(jì)層面的問題，由此帶來的政治壓力可能會(huì)威脅央行的獨(dú)立性，限制央行在應(yīng)對(duì)下次危機(jī)時(shí)可采取的措施。

在全球范圍內(nèi)，還有多家央行面臨會(huì)計(jì)損失。澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)在截至2022年6月的12個(gè)月內(nèi)公布了367億澳元（約合230億美元）的會(huì)計(jì)虧損，導(dǎo)致其凈資產(chǎn)頭寸錄得-124億澳元。荷蘭央行行長(zhǎng)克拉斯·紐特去年10月警告稱，他預(yù)計(jì)未來幾年荷蘭央行將累計(jì)虧損約90億歐元（約合88億美元）。

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記者|蔡鼎

編輯|程鵬?高涵?蓋源源

校對(duì)|孫志成

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-ID 303539736

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