股債投資遭“雙殺”，全球最大主權(quán)財(cái)富基金半年巨虧11800億，發(fā)生了什么？

每經(jīng)編輯 孫志成 蓋源源    

全球最大的主權(quán)財(cái)富基金——挪威主權(quán)財(cái)富基金遭遇慘烈巨虧。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月17日，挪威央行投資管理公司公告稱，今年上半年， 挪威主權(quán)財(cái)富基金合計(jì)虧損金額高達(dá)1.68萬億挪威克朗（約合人民幣11800億元），全球回報(bào)率為-14.4%。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-ID：401362891（圖文無關(guān)）

挪威主權(quán)財(cái)富基金巨虧

據(jù)第一財(cái)經(jīng)，挪威主權(quán)財(cái)富基金成立于1996年，資金來源于該國(guó)石油及天然氣的收入，作為能源耗盡時(shí)的戰(zhàn)略儲(chǔ)備，保護(hù)挪威經(jīng)濟(jì)的未來。由于2021年收益率為14.5%，今年上半年的損失將去年全年盈利消耗殆盡。

負(fù)責(zé)基金運(yùn)營(yíng)的挪威銀行投資管理公司(NBIM)首席執(zhí)行官坦根(Nicolai Tangen)在聲明中表示：“上半年市場(chǎng)的特點(diǎn)是利率上升、高通脹和地緣政治危機(jī)?！?/span>

據(jù)證券時(shí)報(bào)，具體到行業(yè)方面，基金持有的科技板塊虧損金額最大，達(dá)到4140億挪威克朗。此外，消費(fèi)和工業(yè)排名靠前，分別虧損2540億和1930億挪威克朗。而能源行業(yè)貢獻(xiàn)了基金最大的盈利，賺了650億挪威克朗。

而給基金帶來巨額虧損的股票幾乎都是科技企業(yè)，包括社交巨頭Meta（前Facebook），亞馬遜、蘋果、微軟、芯片制造商英偉達(dá)、Alphabet（谷歌母公司）、ASML（荷蘭光刻機(jī)制造商）、特斯拉、德國(guó)房地產(chǎn)巨頭Vonovia，以及流媒體公司奈飛。

此外，公司的房地產(chǎn)投資業(yè)務(wù)也遭受打擊。其中，未上市交易房地產(chǎn)獲得7%的回報(bào)，而可交易房產(chǎn)的回報(bào)則出現(xiàn)21%的下跌，導(dǎo)致總回報(bào)為-6%。

固定收益投資組合(主要由美國(guó)、日本和德國(guó)政府債券組成)下跌了9.3%，全球性通脹飆升以及各國(guó)央行提高利率的趨勢(shì)令債券價(jià)格震蕩回落。

國(guó)際局勢(shì)也使得公司業(yè)務(wù)雪上加霜。2月27日，挪威決定將俄羅斯資產(chǎn)從該基金組合中剔除，作為挪威對(duì)俄羅斯的制裁措施之一，并要求挪威央行在3月15日之前就如何撤出這些投資提出計(jì)劃。之后，由于俄羅斯禁止外國(guó)投資者在其股票市場(chǎng)執(zhí)行交易，挪威退出決定的具體落地執(zhí)行遇到了問題，并造成大筆虧損。

截至6月末，組合中68.5%投資于股票，28.3%投資于固定收益，3%投資于非上市房地產(chǎn)，0.1%投資于非上市可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施。

事實(shí)上，鑒于今年上半年全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)加劇，不少機(jī)構(gòu)損失慘重。近期公布的數(shù)據(jù)顯示，伯克希爾哈撒韋1-6月投資虧損超450億美元，日本政府養(yǎng)老金投資基金(GPIF)同期虧損近440億美元。

一直在加大對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置

據(jù)券商中國(guó)，挪威央行投資管理公司一直在加大對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置。

最早始于2004年，挪威主權(quán)財(cái)富基金的投資組合中，第一次出現(xiàn)中國(guó)市場(chǎng)股票資產(chǎn)，投資額為4.86億挪威克朗，占當(dāng)期股票投資總額的比例僅有0.12%。

2009年該基金年報(bào)顯示，其持有市值最大的5只中國(guó)股票分別為建設(shè)銀行、中國(guó)移動(dòng)、工商銀行、中海油、中國(guó)人壽。

2012年底，騰訊控股進(jìn)入基金中國(guó)持倉前五大重倉。2017年底，阿里巴巴首次進(jìn)入基金中國(guó)持倉前五大重倉。2020年底，美團(tuán)和京東首次出現(xiàn)在基金中國(guó)持倉的前五大重倉。

截至2021年12月31日，其在中國(guó)市場(chǎng)布局了676只中國(guó)股票（注冊(cè)地或者公司主要營(yíng)收來自于中國(guó)內(nèi)地的公司），合計(jì)持有市值3350億挪威克朗（約合人民幣2388億元），占基金總比例的2.7%。

來自挪威政府全球養(yǎng)老基金官網(wǎng)的信息顯示，2005年在中國(guó)市場(chǎng)的布局約21億挪威克朗。 從21億克朗增長(zhǎng)至2021年底的3350億挪威克朗，過去16年來，基金對(duì)中國(guó)股票的投資增加了159倍 。

當(dāng)前A股正進(jìn)入半年報(bào)披露期，挪威主權(quán)財(cái)富基金的最新動(dòng)態(tài)也漸漸浮出水面。以生益科技為例，其最新披露的半年報(bào)顯示，挪威中央銀行于今年第二季度進(jìn)行明顯加倉，相比一季度末，增持股數(shù)達(dá)1426.6萬股，增持幅度達(dá)167%。

有分析人士指出，今年上半年的巨虧或許令該基金更加重視分散化投資布局，未來對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的投資比例或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

編輯|孫志成?杜波 蓋源源

校對(duì)|何小桃

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