每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-01-03 21:49:45
每經(jīng)記者 王琳 朱萬平 每經(jīng)編輯 楊夏
2022年依然是A股IPO市場的豐收之年。
回顧2022年A股IPO情況,首發(fā)上會企業(yè)共582家,其中創(chuàng)業(yè)板230家、科創(chuàng)板125家、北交所113家、滬深主板114家。從2022年IPO上會結(jié)果來看,通過526家,被否27家,剩余29家為暫緩表決或者臨時(shí)取消審核。2022年整體IPO過會率為90.38%,較2021年的90.04%略微上升0.34個(gè)百分點(diǎn)。
2022年在美元加息、疫情沖擊、俄烏沖突等不確定因素作用下,全球資本市場遭遇逆風(fēng),不過A股IPO市場依然火熱。Wind資訊顯示,2022年A股IPO上市家數(shù)達(dá)到428家,IPO融資額達(dá)5869.66億元,較2021年增長8%,創(chuàng)下歷史新高。相比之下,2022年美國資本市場IPO市場融資額下降了70%。一升一降,2022年滬深交易所分別摘得全球IPO融資冠亞軍。
在A股IPO“熱潮”背后,2022年A股也頻頻出現(xiàn)新股“破發(fā)潮”,尤其在北交所和科創(chuàng)板兩大板塊表現(xiàn)明顯。2022年超過50%的北交所新股和接近40%的科創(chuàng)板新股在上市首日破發(fā)。相比之下,滬深主板新股上市首日的破發(fā)率為0%。
5家公司募資額過百億
剔除換股吸收合并平莊能源上市的龍?jiān)措娏Γ约稗D(zhuǎn)板上市的泰祥股份、翰博高新和觀典防務(wù)。2022年A股共有424家公司IPO成功上市,僅次于2020年的434家和2021年的524家。
Wind資訊顯示,2022年424家A股IPO公司共募資5869.66億元,再創(chuàng)歷史新高。相比之下,2020年和2021年,A股IPO融資額分別為4792.94億元和5426.43億元。
分板塊來看,上述424家首發(fā)上市公司中,來自滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的分別有70家、123家、148家和83家。
科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板仍然是2022年國內(nèi)IPO的主要貢獻(xiàn)力量。一方面是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO家數(shù)最多,另一方面,它們2022年的融資額也最多,分別達(dá)2520.44億元和1796.36億元,占比分別為42.94%和30.6%。
從單個(gè)首發(fā)公司的募資金額來看,2022年A股有中國移動、中國海油、聯(lián)影醫(yī)療、海光信息、晶科能源5家公司首發(fā)募資金額超過100億元,募資金額最高的中國移動達(dá)到519.81億元,其次是中國海油的322.92億元。
中資投行占據(jù)承銷商前三
放眼全球市場來看,2022年滬深交易所IPO募資額分別達(dá)3588.91億元和2115.16億元,包攬了全球市場的冠亞軍。A股市場是全球IPO市場的主要動力,占2022年全球募資總額的接近一半。
滬深交易所之所以能包攬冠亞軍,一定程度上也與美國市場IPO活動急劇下降有關(guān)。2022年,美國市場IPO籌資金額下降了90%以上;此外中國香港市場的募資總額下跌超過70%。
由于國內(nèi)IPO活動活躍,也帶動中資投行在全球IPO承銷商中排名靠前,彭博排行榜顯示,中信證券超越高盛成為2022年最大的IPO承銷商,緊隨其后的是中金公司、中信建投,自1999年以來首次由中資投行占據(jù)排行榜前三名。
具體來看,中信證券、中金公司、中信建投、海通證券、國泰君安、華泰證券6家券商的首發(fā)承銷金額位居前列,分別為1502.55億元、790.49億元、568.52億元、383.45億元、335.09億元和330.58億元,所占A股市場份額分別為25.60%、13.47%、9.69%、6.53%、5.71%和5.63%。
2022年依然是廣東、江蘇、浙江等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份IPO成功家數(shù)最多。2022年來自廣東、江蘇、浙江、北京、上海、山東的首發(fā)上市企業(yè)數(shù)分別有78家、69家、55家、41家、36家和21家。四川和安徽則分別奪得西部和中部地區(qū)新增IPO成功企業(yè)數(shù)量的冠軍頭銜,分別有15家和13家。
從首發(fā)募資金額來看,來自北京、廣東、江蘇、上海、浙江、江西的首發(fā)企業(yè)募資金額居于前列,募資額分別為1434.38億元、851.43億元、795.88億元、521.99億元、501.53億元和208.53億元。
此外,2022年A股市場總共有582家公司迎來上會,其中526家過會,過會率90.38%,其余有27家公司被否,4家公司暫緩表決,25家臨時(shí)取消審核。
約三成新股上市即破發(fā)
新股上市后的股價(jià)表現(xiàn)又如何呢?Wind數(shù)據(jù)顯示,在2022年428家(包含龍?jiān)措娏?、泰祥股份、翰博高新、觀典防務(wù))上市新股中,有121家新股在上市首日破發(fā),占比高達(dá)28.27%。
分板塊來看,121家上市首日破發(fā)的新股中,來自科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的分別有49家、30家、42家,占各板塊首發(fā)上市新股數(shù)的比例分別為39.52%、20%和50.60%,尤其是北交所和科創(chuàng)板的比例較高,滬深主板新股則未有上市首日破發(fā)的情況。
值得一提的是,2022年12月有33家新股在上市首日破發(fā),占到121家總數(shù)的27.27%,而這其中又有29家來自北交所。對此,某券商投行負(fù)責(zé)人近日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示,2022年12月的北交所新股在上市首日破發(fā)率較高,主要與北交所二級市場流動性下降有關(guān)。
針對北交所出現(xiàn)的新股破發(fā)現(xiàn)象,多家北交所公司推出了維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定的舉措,或降低發(fā)行底價(jià),或調(diào)整發(fā)行股份數(shù)量。此外,某些北交所準(zhǔn)新股還推出了“上市一個(gè)月內(nèi)股價(jià)連續(xù)十日破發(fā)”,將觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動條件的舉措。
Wind數(shù)據(jù)顯示,2022年12月,北交所A股的區(qū)間換手率為20.27%,較2022年9月、10月、11月的43.88%、28.08%和27.98%大幅下降。2023年,二級市場流動性的改善無疑是北交所工作的重要一環(huán)。
科創(chuàng)板49家上市首日破發(fā)的新股中,有12家為上市時(shí)尚未實(shí)現(xiàn)盈利的公司,這一數(shù)量占到2022年全年17家尚未實(shí)現(xiàn)盈利新股的70.59%。也就是說,2022年尚未實(shí)現(xiàn)盈利的新股,在上市首日破發(fā)率高達(dá)七成。
與此同時(shí),A股2022年上市首日跌幅最大的7家公司全部來自科創(chuàng)板,而這7家公司中,除了跌幅第四的哈鐵科技和第六的中科藍(lán)訊外,其余5家均為上市時(shí)尚未實(shí)現(xiàn)盈利的公司。例如,跌幅最大的唯捷創(chuàng)芯-U、普源精電-U和翱捷科技-U在上市首日分別下跌 36.04%、34.66%和33.75%。
從上市首日破發(fā)新股的發(fā)行市盈率來看,科創(chuàng)板49家破發(fā)新股的平均發(fā)行市盈率(攤?。?0.47倍,創(chuàng)業(yè)板30家破發(fā)新股的平均發(fā)行市盈率(攤薄)為46.83倍。
從全年來看,截至2022年12月31日,A股首發(fā)上市新股中總共有220家破發(fā),占428家新股的51.40%,其中滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所分別有11家、61家、83家、65家,分別占對應(yīng)各板塊首發(fā)上市新股數(shù)的15.49%、49.19%、55.33%和78.31%。
當(dāng)然,上市新股中有破發(fā)的,也有大幅上漲的。
2022年,有27家新股在上市首日股價(jià)漲幅超過1倍,有6家在上市首日漲幅超過2倍,分別為快可電子、慧博云通、紐泰格、益客食品、麒麟信安、中汽股份,漲幅分別為267.42%、254.87%、221.60%、212.46%、212.38%和200%。
與此同時(shí),截至2022年12月31日,有29家新股股價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅超過了1倍,最高的弘業(yè)期貨漲幅高達(dá)628.49%。
27家公司IPO遭否決
2022年,發(fā)審委及上市委共否決27家企業(yè)IPO,其中深主板發(fā)審委共否決4家,滬主板發(fā)審委共否決5家,創(chuàng)業(yè)板上市委否決16家,北交所上市委否決2家,科創(chuàng)板上市委未出現(xiàn)否決企業(yè)。
2022年27家IPO被否企業(yè)來自15個(gè)省份(自治區(qū)、直轄市),江蘇、廣東和浙江被否企業(yè)最多,分別有5家、3家和3家。
2022年27家IPO被否企業(yè)由19家券商進(jìn)行保薦。其中,國信證券保薦的IPO公司被否最多,達(dá)到了三家,分別是亞洲漁港、博隆技術(shù)和興禾股份。此外中信證券、中天國富、西部證券、民生證券、國金證券和東興證券2022年保薦的IPO企業(yè)被否數(shù)量均為2家。
從2022年27家被否的IPO公司的上會問詢情況可以發(fā)現(xiàn),關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易問題、內(nèi)控問題、持續(xù)盈利/經(jīng)營能力問題、收入真實(shí)性存疑、資金往來異常、信息披露問題、毛利率不合理問題、利益輸送/其他利益安排問題、股權(quán)轉(zhuǎn)讓/變更/權(quán)屬不清晰/股份代持、板塊定位等問題是企業(yè)闖關(guān)IPO失敗普遍面臨的“攔路虎”。
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