深創(chuàng)投：2022年市場(chǎng)冷熱不均，一些遇冷賽道仍具有長(zhǎng)期投資價(jià)值

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

2022年，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資賽道冷熱不均，不少投資機(jī)構(gòu)扎堆熱門(mén)賽道。深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“深創(chuàng)投集團(tuán)”）亦在思索新形勢(shì)下的投資之道，表示需要警惕扎堆熱門(mén)賽道的投資風(fēng)險(xiǎn)，一些遇冷賽道仍具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。

具體看來(lái)，深創(chuàng)投集團(tuán)認(rèn)為，目前扎堆的風(fēng)險(xiǎn)主要有三個(gè)，第一個(gè)是估值過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)，被投企業(yè)上市后破發(fā)的情況屢屢出現(xiàn)；第二個(gè)是產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)已披露產(chǎn)能規(guī)劃，未來(lái)幾年新能源產(chǎn)業(yè)中電芯、材料產(chǎn)量將超過(guò)需求；第三是投資時(shí)機(jī)不成熟，為投早期而刻意為之，使得一些缺乏產(chǎn)業(yè)布局的技術(shù)或項(xiàng)目獲得投資，效果欠佳。

在深創(chuàng)投集團(tuán)看來(lái)，一些遇冷賽道仍具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。比如消費(fèi)、生物醫(yī)藥和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。當(dāng)然，做好投資的關(guān)鍵還是要找到能夠穿越周期的項(xiàng)目，而穿越周期的核心有兩個(gè)：一個(gè)是科技創(chuàng)新，另一個(gè)就是有效市場(chǎng)。

當(dāng)然，2022年的創(chuàng)投市場(chǎng)還出現(xiàn)兩個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)是入口端的資金供給，第二個(gè)是出口端的收益和流動(dòng)性。前者體現(xiàn)在募資困難的問(wèn)題，后者則是股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的IPO收益持續(xù)走低，項(xiàng)目退出IRR中位數(shù)也不斷地下行。

怎樣去拓展更多的資金來(lái)源，讓這些資金流到創(chuàng)投市場(chǎng)？深創(chuàng)投呼吁，第一，入口端可以豐富基金類(lèi)型，滿(mǎn)足存量資金LP的多元訴求；第二，入口端也可以探索打通居民財(cái)富端的增量資金；第三，注冊(cè)制的上市和退市節(jié)奏有望推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展；第四，A股市場(chǎng)仍具有相對(duì)其他市場(chǎng)的高估值優(yōu)勢(shì)；第五，呼吁投資機(jī)構(gòu)共同發(fā)力并購(gòu)市場(chǎng)，最后，希望投資機(jī)構(gòu)共同發(fā)力S基金生態(tài)建設(shè)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_500585985