“下調(diào)出貨指引”？1600億光伏逆變器龍頭領(lǐng)跌板塊，曾預(yù)計(jì)歐洲戶儲(chǔ)增速為100%

每經(jīng)記者 張寶蓮    每經(jīng)編輯 魏官紅    

12月4日晚，在部分投資者交流平臺(tái)上，有用戶發(fā)帖稱，“陽光電源最新交流大幅下調(diào)出貨指引：今年戶用儲(chǔ)能出貨由10萬套下調(diào)至6萬套，hybrid儲(chǔ)能逆變器由20萬臺(tái)下調(diào)至12萬臺(tái)，明年戶用儲(chǔ)能由50萬套下調(diào)至30萬-35萬套，儲(chǔ)能逆變器由100萬臺(tái)下調(diào)至70+萬臺(tái)，公司表示下調(diào)出貨指引主要出于歐洲經(jīng)濟(jì)下行、安裝工人不足等，因此擔(dān)心明年需求。”

一石激起千層浪，12月5日開盤后，陽光電源（SZ300274，股價(jià)108.58元，市值1613億元）股價(jià)低開低走，截至收盤下跌9.58%，板塊內(nèi)個(gè)股中，錦浪科技（SZ300763，股價(jià)186.5元，市值703億元）下跌8.55%、固德威（SH688390，股價(jià)313元，市值386億元）下跌9.01%。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，12月4日晚，陽光電源董事長(zhǎng)第一時(shí)間進(jìn)行了回應(yīng)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在10月27日陽光電源發(fā)布的機(jī)構(gòu)調(diào)研公告里，公司曾明確提到“初步估算像歐洲的戶儲(chǔ)市場(chǎng)是100%以上的增速。”12月5日，記者也向陽光電源發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿，暫未收到回復(fù)。錦浪科技證券事務(wù)代表告訴記者，公司目前一切正常，沒有發(fā)生變化。另外，固德威方面對(duì)外否認(rèn)調(diào)整相關(guān)產(chǎn)品出貨預(yù)期。

曹仁賢緊急回應(yīng)“下調(diào)出貨指引”傳聞

根據(jù)市場(chǎng)傳聞所述，陽光電源下修了今年以及明年戶用儲(chǔ)能和儲(chǔ)能逆變器的出貨量，原因主要系“歐洲經(jīng)濟(jì)下行、安裝工人不足等，因此擔(dān)心明年需求。”

在今年10月27日披露的調(diào)研活動(dòng)公告中，上市公司曾表示，“明年儲(chǔ)能市場(chǎng)保守估計(jì)增長(zhǎng)50%，樂觀估計(jì)增長(zhǎng)100%~150%……戶儲(chǔ)市場(chǎng)增長(zhǎng)非?？?，初步估算像歐洲的戶儲(chǔ)市場(chǎng)是100%以上的增速。”

據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，12月4日晚，陽光電源董事長(zhǎng)曹仁賢在某券商組織的電話會(huì)議上對(duì)此事第一時(shí)間回應(yīng)稱：“我們的產(chǎn)品是全覆蓋的，部分細(xì)分產(chǎn)品有調(diào)整很正常。我們上半年戶用儲(chǔ)能受制于IGBT和電芯，但是下半年出貨7000-8000臺(tái)/月。假設(shè)一套掙2000塊錢，就算下調(diào)3萬套也就6000萬元利潤(rùn)，占不了什么比例，影響不大。”

曹仁賢表示，戶用儲(chǔ)能逆變器明年原本預(yù)期是80萬-100萬臺(tái)，現(xiàn)在是70萬-90萬臺(tái)，差別不大，公司只是更嚴(yán)謹(jǐn)一些。戶用儲(chǔ)能逆變器加上戶用儲(chǔ)能是很可觀的，下調(diào)10%-20%很正常，其他地方能補(bǔ)上。分布式逆變器會(huì)在200萬套以上，明年光伏逆變器出貨會(huì)在120GW-140GW。

戶用儲(chǔ)能環(huán)節(jié)下調(diào)，但大儲(chǔ)增量比較可觀。曹仁賢稱，陽光電源大儲(chǔ)今年符合預(yù)期，明年會(huì)在15GWh以上。儲(chǔ)能明年整體翻倍增長(zhǎng)，盈利能力也會(huì)非常不錯(cuò)。明年的增量主要還是大儲(chǔ)能和工商業(yè)儲(chǔ)能。

12月5日，陽光電源股價(jià)低開低走，報(bào)收于108.58元/股。當(dāng)日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電公司董秘辦、品牌部，并發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

錦浪科技專注于分布式光伏發(fā)電領(lǐng)域，公司也受相關(guān)消息波及，股價(jià)出現(xiàn)下跌，公司證券事務(wù)代表告訴記者，公司目前一切正常，沒有發(fā)生變化。截至收盤，錦浪科技股價(jià)下跌8.55%。此外，固德威對(duì)外否認(rèn)調(diào)整相關(guān)產(chǎn)品出貨預(yù)期。

公司擬回購(gòu)股份不超過100元/股

在相關(guān)傳聞發(fā)酵的前一個(gè)收盤日——12月2日晚間，陽光電源發(fā)布了關(guān)于回購(gòu)公司股份的進(jìn)展公告，按計(jì)劃，公司以自有資金回購(gòu)公司部分社會(huì)公眾股股份，用于公司員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，回購(gòu)價(jià)格不超過100元/股，回購(gòu)總金額不低于人民幣5億元（含）且不超過人民幣10億元（含）。

公司在2022年5月至11月底期間，累計(jì)回購(gòu)股份648.5萬股，支付的資金總額超5億元（不含交易費(fèi)用），達(dá)到計(jì)劃回購(gòu)金額下限，回購(gòu)成交價(jià)在75.15元/股到88.97元/股之間。值得注意的是，從今年7月初開始，陽光電源價(jià)格長(zhǎng)期處于百元以上，這也就意味著，回購(gòu)計(jì)劃在下半年或難以展開。公司表示，后續(xù)將根據(jù)市場(chǎng)情況在回購(gòu)期限內(nèi)繼續(xù)實(shí)施本次回購(gòu)計(jì)劃。

此次陽光電源股價(jià)大幅下跌，也再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其高PE的質(zhì)疑。作為全球光伏逆變器出貨量最大的公司，陽光電源PE（TTM）達(dá)到75.4倍，今年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用11.6億元，同比增長(zhǎng)36.45%；錦浪科技研發(fā)費(fèi)用2.1億元，同比增長(zhǎng)105.22%；固德威研發(fā)費(fèi)用2.49億元，同比增長(zhǎng)108.77%。而在業(yè)務(wù)布局上，陽光電源主力仍在于發(fā)電側(cè)以及大儲(chǔ)，Wind顯示，今年前三季度，陽光電源凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)）為12.55%，大約為錦浪科技、德業(yè)股份（SH605117，股價(jià)339元，市值810億元）的一半。

截至發(fā)稿，陽光電源方面尚未就“下調(diào)出貨指引”風(fēng)波公開作出回應(yīng)。

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