“瓜子大王”陳先保涉足醬酒？ 今年有多家資本跨界

每經記者 熊嘉楠    每經編輯 文 多    

在獲得眾多資本青睞后，醬酒行業(yè)再迎“跨界”大佬。天眼查顯示，洽洽食品（SZ002557，股價45.83元，市值232.4億元）實控人、“瓜子大王”陳先保旗下江洽食品科技（江蘇）有限公司（以下簡稱江洽食品）已增資入股貴州酣客君豐酒業(yè)有限公司（以下簡稱酣客君豐）子公司貴州酣客君臺酒業(yè)有限公司（以下簡稱酣客君臺）。股權變更后，酣客君臺注冊資本由2億元提升至4.08億元，江洽食品持股51%，酣客君豐持股比例由79%稀釋至33.32%。

酣客君豐是知名醬酒企業(yè)，有茅臺鎮(zhèn)名酒工業(yè)園區(qū)榮昌壩生產區(qū)和合馬生產區(qū)兩大生產基地，公司規(guī)劃2026年產能達2.7萬噸。

為求證和進一步了解天眼查信息，《每日經濟新聞》記者致電酣客君臺相關人士，對方回復稱：“目前還沒有特別成熟的路徑跟想法。”而且因涉及上市公司實控人的投資，出于信披考慮不方便透露太多。

今年以來，醬酒行業(yè)確實吸引了復星、華潤啤酒（HK00291，股價48.25港元，市值1565億港元）等資本的青睞。在醬酒回歸理性的一年后，此輪資本入局又有何不同？

醬酒業(yè)再迎“跨界”大佬

工商信息顯示，江洽食品成立于2021年12月，注冊資本5000萬元，實際控制人為陳先保。酣客君臺成立于2022年3月，注冊資本4.08億元，法定代表人佘小兵。天眼查顯示，今年9月，酣客君臺獲江洽食品增資入股，實際控制人也變更為陳先保。

對于此次增資，《每日經濟新聞》記者致電酣客君臺相關人士，對方回復稱：“目前還沒有特別成熟的路徑跟想法。”他表示，雖然酣客君臺與洽洽食品并無直接股權結構關聯(lián)，但涉及上市公司實控人的投資，出于信披考慮不方便透露太多。

記者注意到，酣客君豐近年正在產能擴張。據(jù)酣客君豐官網，公司由成立于2014年3月的酣客酒業(yè)和成立于1996年6月的仁懷酒企-君豐酒業(yè)合并成立。目前，擁有茅臺鎮(zhèn)名酒工業(yè)園區(qū)榮昌壩生產區(qū)和合馬生產區(qū)兩大生產基地，酒廠均位于貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)赤水河畔，現(xiàn)自有窖池千余口，年釀造規(guī)模超過6500噸。公司應仁懷市市委、市政府要求，酣客君豐全力推進第三期產能擴建，三廠、四廠建設中，預計2026年年產規(guī)模達到27000噸。

據(jù)赤水市政府官網文章，酣客君臺的萬噸醬香白酒項目總投資達12億元，勞動定員2300人，其中生產工人2000人，管理人員300人，總建設周期為24個月。目前第一期工程正在建設中，預計12月初可投產，投產后能夠產醬香酒5000噸；二期全部建成投產后，可生產醬香酒1萬噸左右。當前該項目制酒生產車間240口窖池已建設完畢，完成總體工程量的16%。

醬酒行業(yè)在近兩年回歸理性后，以茅臺為代表的頭部酒企紛紛選擇擴產搶占市場。但在如今的茅臺鎮(zhèn)擴產，成本無疑是個巨大的難題，因為行業(yè)已進入資本比拼的階段。

11月28日，白酒專家、知趣咨詢總經理蔡學飛通過微信亦向記者表示：“在目前醬酒增速放緩的情況下，擴產需要大量的資金與資源投入?，F(xiàn)在茅臺鎮(zhèn)醬酒相關的（項目）建設成本非常高，周期非常長，且仁懷市政府對企業(yè)的生產要求特別高。對于酣客這樣以品牌運營為優(yōu)勢的品牌運營商而言，（如）引入第三方戰(zhàn)略資本，可以有效緩解品牌的運營壓力，推動相關實體運營的發(fā)展建設。”

此輪產區(qū)化特征更明顯

此前幾年，在茅臺這艘絕對“航母”的帶動下，醬酒產業(yè)到達史無前例的高峰，巨大的利潤吸引各路資本爭相涌入茅臺鎮(zhèn)，“跨界”之輩、行業(yè)“老手”的目光紛紛鎖定赤水河兩岸，提價、并購的浪潮也一波接著一波。

行業(yè)野蠻生長引起了監(jiān)管方面的注意。去年8月，國家市場監(jiān)管總局組織各大酒企于中國價格協(xié)會召開“白酒市場秩序監(jiān)管座談會”，醬酒熱開始“降溫”，多家企業(yè)相繼宣布“染醬”計劃終止。伴隨著監(jiān)管的介入，行業(yè)發(fā)展逐漸規(guī)范。

直到今年，醬酒行業(yè)再次掀起一輪資本浪潮。今年5月，仁懷市政府與上海復星、香港唐莊集團、貴州真工酒業(yè)等集中簽約。同月，黔國酒業(yè)集團與上海開藝設計集團簽約“茅臺鎮(zhèn)6000噸大曲醬香基酒生產基地建設項目”。10月，奇點國際（HK01280，股價1.35港元，市值2.96億港元）宣布擬于茅臺鎮(zhèn)成立全資附屬公司“貴州國峰”；華潤啤酒擬123億元控股金沙酒業(yè)……

對此，蔡學飛說道：“去年醬酒回歸理性、整個酒業(yè)板塊增速放緩之后，又有一批新的業(yè)外資本陸續(xù)投入到醬酒行業(yè)，但是這一輪無論是從投資額還是從投資相關力度來看，和往期比還是減弱的。”

在行業(yè)人士看來，此輪醬酒投資產區(qū)化的特征更加明顯。據(jù)媒體報道，中國酒業(yè)協(xié)會固態(tài)原酒委員會理事長謝明本月中旬公開表示：以前中國的白酒有龍頭企業(yè)的引領，強調品牌的帶動和拉動，卻沒有注重產區(qū)概念，而現(xiàn)在，國家地理標識已經明確，中國有全球最優(yōu)質的固態(tài)發(fā)酵產區(qū)，中國酒業(yè)協(xié)會也在推動打造中國六大固態(tài)發(fā)酵產區(qū)，這將是中國白酒走向世界的根基。

業(yè)內人士認為，醬酒目前已形成仁懷產區(qū)、習水產區(qū)、古藺產區(qū)等核心產區(qū)。仁懷產區(qū)方面，公開數(shù)據(jù)顯示，2021年，仁懷實現(xiàn)地區(qū)生產總值1564.49億元，其中工業(yè)增加值1120.85億元，占比71.64%，規(guī)模以上白酒企業(yè)總產值同比增長29.9%，規(guī)模以上的白酒企業(yè)106家。

蔡學飛補充道：“這輪投資應該更加聚焦、集中于產區(qū)醬酒。我個人傾向于認為，資本的進入必然會推動整個中國酒類產區(qū)化的發(fā)展，對于醬酒未來的深度調整，以及全國性的競爭起到一定的推動作用，還是有很長遠的積極價值。”