每經(jīng)熱評丨金安國紀(jì)擬7550萬買別墅 須警惕三個(gè)問題

每經(jīng)記者 黃宗彥    

每經(jīng)評論員 黃宗彥

前三季度凈利潤不足4000萬元，卻要豪擲7000多萬元買別墅，金安國紀(jì)的一番“神操作”，讓人頗感驚奇。

近日，金安國紀(jì)（SZ002636，股價(jià)8.01元，市值58.3億元）公告稱，公司擬以7550萬元購入上海閔行區(qū)金豐路的一處別墅，目的是為了適應(yīng)公司業(yè)務(wù)拓展和發(fā)展需要，主要用于產(chǎn)品推廣、客戶接待、業(yè)務(wù)洽談等綜合辦公業(yè)務(wù)。但該別墅所屬物業(yè)的工作人員隨后在接受采訪時(shí)明確表示，“這個(gè)物業(yè)性質(zhì)是住宅區(qū)，以居住為最終目的”。這一說法，無疑將金安國紀(jì)推上了輿論焦點(diǎn)，不少投資者就公司是否存在利益輸送產(chǎn)生質(zhì)疑。

對此，深交所于上周五下發(fā)關(guān)注函，要求公司補(bǔ)充說明購置房產(chǎn)的原因及必要性等；同時(shí)，要求公司詳細(xì)說明購房的具體決策過程，并說明是否存在利益輸送、損害上市公司利益的情形。

基于金安國紀(jì)的案例，筆者發(fā)現(xiàn)，上市公司在購置不動產(chǎn)過程中，須警惕三個(gè)方面的問題及其帶來的危害。

首先，要警惕表決議案的流程合規(guī)但不合理。公司法第一百二十條規(guī)定，“上市公司在一年內(nèi)購買、出售重大資產(chǎn)或者擔(dān)保金額超過公司資產(chǎn)總額百分之三十的，應(yīng)當(dāng)由股東大會作出決議，并經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過”。也就是說，如果所購房產(chǎn)或資產(chǎn)的金額達(dá)不到法規(guī)所要求的30%指標(biāo)，就無需提交股東大會審議，由董事會表決通過即可。

比如，在金安國紀(jì)此次事件中，該房屋的使用性質(zhì)不應(yīng)該存在爭議，公司在購買時(shí)理應(yīng)對房屋的情況作詳細(xì)調(diào)查和了解，照理說，不可能在明知房屋使用性質(zhì)為住宅時(shí)還對外宣布將其用作商用。這難免讓人懷疑，購買別墅有可能是大股東或者董監(jiān)高以公謀私，借上市公司的資金進(jìn)行個(gè)人享受。在議案沒有提交至股東大會的情況下，這無疑是對所有投資者利益的損害。

其次，要警惕購置不動產(chǎn)的作用在長期弊大于利。筆者翻閱了不少上市公司購置不動產(chǎn)的案例后發(fā)現(xiàn)，除正常用于辦公、生產(chǎn)、經(jīng)營的用途外，不少房產(chǎn)的作用體現(xiàn)為業(yè)績“強(qiáng)心劑”——在公司業(yè)績下滑時(shí)出售，實(shí)現(xiàn)業(yè)績扭虧、回籠資金甚至保殼，對主營業(yè)務(wù)的影響較為有限。并且，還有一些上市公司在嘗到房價(jià)抬升帶來的甜頭時(shí)持續(xù)投入，熱衷炒房從而荒廢主業(yè)，不利于公司的可持續(xù)發(fā)展。

如果說上市公司在業(yè)績向好時(shí)用閑置資金購入房產(chǎn)坐等保值升值，還算說得過去，但金安國紀(jì)自今年以來業(yè)績持續(xù)下滑，前三季度凈利潤甚至同比下降94.65%。在業(yè)績承壓的情況下還堅(jiān)持購買非必要的別墅，難免讓人懷疑其背后動機(jī)。

最后，要警惕購置房產(chǎn)成為大股東變相侵吞上市公司資產(chǎn)的一種方式。比如，大股東低價(jià)購買房產(chǎn)后，通過隱蔽的關(guān)聯(lián)交易高價(jià)賣給上市公司；又或者上市公司高價(jià)購入房產(chǎn)，再以低價(jià)讓大股東接盤，完成資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

當(dāng)然，上市公司并非不可以購置不動產(chǎn)。如果是以促進(jìn)公司生產(chǎn)經(jīng)營，擴(kuò)大辦公用地；或者為加強(qiáng)人才引進(jìn)留存而購入員工公寓，相信就不會招致投資者或者公眾的質(zhì)疑。

因此，筆者建議，相關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)對上市公司購置不動產(chǎn)的監(jiān)管。比如，嚴(yán)格審查上市公司購置不動產(chǎn)的用途，對以投資、保值為目的的購買行為進(jìn)行一定比例的限制；對擬投資的不動產(chǎn)類型，如別墅、商用寫字樓等，以及交易的數(shù)量和投資額度進(jìn)行一定的約束；同時(shí)，購置投資性房產(chǎn)時(shí)應(yīng)和公司業(yè)績掛鉤，對于業(yè)績下滑或者虧損企業(yè)，應(yīng)限制其進(jìn)行不動產(chǎn)投資。