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中信保誠基金李爭爭:以資產(chǎn)配置的方式科學(xué)規(guī)劃幸福養(yǎng)老

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-11-17 00:05:24

追求資產(chǎn)的保值增值,是很多投資者理財(cái)?shù)某霭l(fā)點(diǎn)。

但如何投資理財(cái),卻一直困擾著不少投資者。

近日,每日經(jīng)濟(jì)新聞專訪中信保誠基金李爭爭,就如何做好資產(chǎn)配置的相關(guān)問題給出了解答。

記者 黃小聰

在業(yè)內(nèi)人士看來,“關(guān)鍵點(diǎn)不在于押中某一種資產(chǎn)某一年份的大幅上漲,而是通過有效的資產(chǎn)配置,在長周期內(nèi)動(dòng)態(tài)地實(shí)現(xiàn)。”

中信保誠基金經(jīng)理李爭爭也表示:“資產(chǎn)配置是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程。包含兩個(gè)動(dòng)作,一是要做,然后還要調(diào)整,投資者需要做足功課。”

那么,作為普通投資者,具體該如何調(diào)整呢?

資產(chǎn)配置要先做好基本功課再選擇

房產(chǎn)、股票、黃金、存款……我們通常所說的大類資產(chǎn)配置,離不開這幾大類,大多數(shù)投資者對(duì)于這些資產(chǎn)也都不會(huì)陌生,但是當(dāng)談到當(dāng)下應(yīng)該如何進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí),很多投資者可能很難有比較理性和準(zhǔn)確的判斷,有時(shí)甚至?xí)y以抉擇。

在李爭爭看來,“作為一位普通投資者,在做資產(chǎn)配置之前,要先明確可投的資產(chǎn)到底有多少種?還要了解這些資產(chǎn)中長期大致的收益水平和波動(dòng)水平,以及要知道這些資產(chǎn)短期是否有比較大的波動(dòng)。這是基本的功課。”

李爭爭還表示:“在做資產(chǎn)配置時(shí)還要去了解決定這些資產(chǎn)波動(dòng)的原因。比如債券類資產(chǎn),它主要是利率風(fēng)險(xiǎn),信用風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng),再比如股票類資產(chǎn),要了解估值和盈利兩個(gè)大的基本因素和一些造成短期波動(dòng)的非理性因素。”

“當(dāng)基本功課做好之后,再去做選擇”,李爭爭建議:“比如可以根據(jù)自己的資金規(guī)劃,如果是長期資金,可以更多傾向于權(quán)益資產(chǎn)。如果是短期資金,需要對(duì)市場變化和價(jià)格趨勢更加敏感,同時(shí)也需要具備更強(qiáng)的決策和心理承受能力”。

以資產(chǎn)配置的思路規(guī)劃養(yǎng)老

這樣的資產(chǎn)配置思路同樣適用于養(yǎng)老投資。近期,個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)政策陸續(xù)落地,個(gè)人養(yǎng)老規(guī)劃也成為熱議的話題。

其實(shí)關(guān)于養(yǎng)老資金的分配以及計(jì)劃,背后透露出的也是資產(chǎn)配置的邏輯,一是我們需要將資產(chǎn)中的多大比例用于養(yǎng)老規(guī)劃,二是用于養(yǎng)老規(guī)劃的這些錢,我們又該如何進(jìn)行投資配比。

李爭爭博士曾在全國社會(huì)保障基金理事會(huì)和大型保險(xiǎn)公司工作多年,他對(duì)此分析道:“我們每個(gè)人的養(yǎng)老金來源一般有一到三種,其中第一支柱是國家統(tǒng)籌的,第二支柱與所服務(wù)的企業(yè)繳納的年金相關(guān),第三支柱就是我們所說的個(gè)人養(yǎng)老投資計(jì)劃。按照相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,如果在退休時(shí),每個(gè)月能達(dá)到退休前月收入的70%,那么生活品質(zhì)不會(huì)降低太多。所以要先算一算第一、第二支柱加起來能不能達(dá)到這個(gè)目標(biāo)。如果有缺口,可以通過個(gè)人養(yǎng)老金這個(gè)第三支柱去補(bǔ)充增強(qiáng)。”

正如李爭爭上述所言,資產(chǎn)的配比其實(shí)是動(dòng)態(tài)調(diào)整的,養(yǎng)老投資同樣并非一成不變。

“比如現(xiàn)在投資者在30歲左右,可以偏向于更多購買風(fēng)險(xiǎn)積極型產(chǎn)品,等到了40或45歲之后,就需要把其中一部分切換到中低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品上,等到要退休時(shí),又要繼續(xù)切換到更低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品上,這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程,可以自己來管理,當(dāng)然投資者如果不知道怎么去做,也可以交給專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì),借助標(biāo)準(zhǔn)的養(yǎng)老產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)一站式養(yǎng)老。”李爭爭進(jìn)一步分析道。

公募養(yǎng)老產(chǎn)品適用性廣、特點(diǎn)突出

從目前個(gè)人養(yǎng)老金的可投資產(chǎn)品來看,包括了理財(cái)產(chǎn)品、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品。

李爭爭建議道:“如果投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好特別低,那他完全就可以買一些低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。比如養(yǎng)老存款和養(yǎng)老保險(xiǎn)都是偏穩(wěn)健的產(chǎn)品。”

“如果是馬上要退休的投資者,在公募基金中,可以選擇低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品。而如果是年輕人,可以選擇權(quán)益?zhèn)}位比較高的平衡型或積極型產(chǎn)品。目前市場上有一類以退休年齡作為標(biāo)識(shí)的目標(biāo)日期基金,由于其權(quán)益下滑曲線是動(dòng)態(tài)調(diào)整的,權(quán)益類倉位逐步降低,可以幫助投資者尋求一站式養(yǎng)老。”李爭爭繼續(xù)說道。

養(yǎng)老目標(biāo)基金確實(shí)是適用年齡階段很廣的產(chǎn)品,這類產(chǎn)品相比于其它直接投資于股票的權(quán)益基金最大的不同是,它以基金為投資標(biāo)的,相當(dāng)于二次分散風(fēng)險(xiǎn),有助于進(jìn)一步降低波動(dòng)。

同時(shí),這類產(chǎn)品可以在全市場基金中實(shí)現(xiàn)優(yōu)中選優(yōu),幫投資者解決選基難的問題;不僅如此,這類基金還可以實(shí)現(xiàn)多元資產(chǎn)配置,并且由于投資周期較長,基金經(jīng)理可以更從容地做出倉位調(diào)整。

李爭爭以自己的產(chǎn)品進(jìn)一步舉例道:“在目前更關(guān)注權(quán)益市場的情況下,我的資金性質(zhì)決定了我的投資可以偏左側(cè),中長期的機(jī)會(huì)將會(huì)更多;如果我的資金是特別短期的,比如是一個(gè)隨時(shí)要面對(duì)投資者贖回的產(chǎn)品,投資結(jié)果的不確定性也隨之增加,那我的權(quán)益類倉位可能不會(huì)調(diào)得太高。”

理念:勝率優(yōu)先、兼顧賠率、適度分散

對(duì)養(yǎng)老投資有著深刻理解的李爭爭,目前管理了中信保誠養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合發(fā)起式(FOF)、中信保誠養(yǎng)老目標(biāo)日期2035三年持有期混合發(fā)起式(FOF)這兩只產(chǎn)品。

在進(jìn)入公募基金管理養(yǎng)老目標(biāo)基金之前,其實(shí)李爭爭已是養(yǎng)老金領(lǐng)域的一名“老手”,履歷顯示,李爭爭曾任職于全國社會(huì)保障基金理事會(huì)擔(dān)任主任科員,中國太平洋人壽保險(xiǎn)擔(dān)任賬戶管理高級(jí)經(jīng)理,管理的資金體量達(dá)幾千億。

也正是這些在社保和保險(xiǎn)公司的經(jīng)歷,讓其在管理公募養(yǎng)老產(chǎn)品上,有著非常清晰的認(rèn)識(shí)和比較成熟的理念,其目標(biāo)總結(jié)而言為12個(gè)字:“勝率優(yōu)先、兼顧賠率、適度分散”。

李爭爭坦言:“回撤和波動(dòng)其實(shí)對(duì)投資者體驗(yàn)并不好,所以要把勝率放在前面,但是又不能只是追求勝率,如果只是優(yōu)勝的話,我完全可以配低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),但我們還要追求滿足養(yǎng)老需要的投資收益,因此還要兼顧賠率。適度分散是因?yàn)槲覀冏鐾顿Y的方法,要避免單一資產(chǎn)、單一行業(yè)的暴露和相應(yīng)的極端風(fēng)險(xiǎn)暴露,這也是組合投資相較于單一資產(chǎn)的優(yōu)勢。”

值得注意的是,在中信保誠基金的多策略與組合投資部,類似李爭爭這樣的投研能手還有不少,而且投資團(tuán)隊(duì)成員同樣都是來自銀行、保險(xiǎn)等買方機(jī)構(gòu),他們不僅具備管理數(shù)千億資金的長期投資管理經(jīng)驗(yàn),還有較為成熟的自上而下的資產(chǎn)配置理念和方法。

比如團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人范楷博士,擁有十余年境內(nèi)外資本市場投資經(jīng)驗(yàn),曾任中國工商銀行資產(chǎn)管理部量化投資處處長。在范楷看來,“養(yǎng)老目標(biāo)基金如果僅僅按照收益率去看,它可能很難像權(quán)益基金那樣靚麗和吸睛,但我們認(rèn)為對(duì)于養(yǎng)老產(chǎn)品的定位和期待應(yīng)該是,不僅僅看收益率和排名,還要看它長期收益風(fēng)險(xiǎn)特性與客戶養(yǎng)老需求的匹配,踏踏實(shí)實(shí)地收獲屬于自己的回報(bào)。”

不以短期排名與規(guī)模為導(dǎo)向,專注投資,追求中長期業(yè)績卓越的經(jīng)營戰(zhàn)略也是中信保誠基金多年始終堅(jiān)持的。中信信托與英國保誠的中外股東,也讓中信保誠基金自成立之初便傳承其開拓創(chuàng)新、銳意進(jìn)取的精神和豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)。據(jù)悉,目前中信保誠基金已形成“主動(dòng)權(quán)益”與“理財(cái)替代”雙主線,權(quán)益、固收、多策略、量化與指數(shù)四大業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展格局。秉承匠人精神,中信保誠基金堅(jiān)持“投資者利益優(yōu)先”原則,將中長期的卓越投資業(yè)績作為核心競爭力,堅(jiān)持價(jià)值成長的投資理念。持續(xù)涌現(xiàn)的績優(yōu)產(chǎn)品為投資者提供了豐富的資產(chǎn)配置工具,相信中信保誠基金也將持續(xù)努力,力爭為投資者的財(cái)富保駕護(hù)航。

(市場有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎)

封面圖片來源:攝圖網(wǎng)_500710504

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