每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-11-14 22:39:23
每經(jīng)記者 王晶 每經(jīng)編輯 王月龍 陳俊杰 蓋源源
上周,在果鏈重要公司歌爾股份(SZ002241,股價(jià)18.03元,市值616.7億元)訂單“被砍”風(fēng)波中,多位分析師認(rèn)為,歌爾股份的AirPods Pro2訂單將轉(zhuǎn)移至立訊精密(SZ002475,股價(jià)31.74元,市值2253億元),立訊或?qū)⒔璐顺蔀锳irPods Pro2唯一供應(yīng)商。但受市場擔(dān)憂情緒加深等原因,公司股價(jià)并未出現(xiàn)較大幅度的漲幅,甚至還出現(xiàn)了下跌。
11月13日晚間,立訊精密發(fā)布利好信號,公司推出2022年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(草案),擬向3759名激勵(lì)對象授予1.72億份股票期權(quán),行權(quán)價(jià)格為30.35元/股,包含4名董監(jiān)高及管理人員、核心骨干,合計(jì)3759人。不過,記者注意到,該行權(quán)價(jià)格與立訊精密11月11日的收盤價(jià)31.43元/股相差不大。
上述被授予對象要行權(quán),必須在規(guī)定的考核年度達(dá)到公司業(yè)績指標(biāo)以及個(gè)人績效考核要求。其中,立訊精密在公司層面的業(yè)績要求是,2023年、2024年、2025年、2026年、2027年的營收,分別不低于2300億元、2600億元、2900億元、3200億元、3500億元。
行權(quán)條件具有一定挑戰(zhàn)性
公開資料顯示,立訊精密是國內(nèi)精密制造的龍頭企業(yè),主營業(yè)務(wù)為消費(fèi)電子、通信及數(shù)據(jù)中心、汽車電子和醫(yī)療等領(lǐng)域,綜合覆蓋零組件、模組與系統(tǒng)組裝。在消費(fèi)電子方面,立訊精密因代工蘋果無線耳機(jī)AirPods、iPhone手機(jī)而廣為人知。
對于上述行權(quán)條件設(shè)置的合理性,立訊精密方面表示,綜合考慮公司的經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營狀況、發(fā)展規(guī)劃等相關(guān)因素,業(yè)績指標(biāo)設(shè)定合理、可測。對激勵(lì)對象而言,業(yè)績指標(biāo)明確,同時(shí)具有一定的挑戰(zhàn)性;對公司而言,業(yè)績指標(biāo)的設(shè)定能夠促進(jìn)激勵(lì)對象努力盡職工作,提升上市公司的業(yè)績表現(xiàn)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2021年立訊精密實(shí)現(xiàn)營收為1539億元,如果公司2027年?duì)I收規(guī)模要達(dá)到3500億元,意味著立訊精密的營收增幅將達(dá)到127%。
業(yè)績方面,2022年前三季度,立訊精密實(shí)現(xiàn)營收1452.52億元,同比增長79.30%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為64億元,同比增長36.48%。第三季度單季,立訊精密實(shí)現(xiàn)營收632.91億元,同比增長92.58%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為26.16億元,同比增長63.47%。
與此同時(shí),公司預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤約95.45億元~98.99億元,同比增長35%~40%;基本每股收益1.35元~1.4元。
但值得注意的是,此次立訊精密行權(quán)條件僅針對營收規(guī)模作出設(shè)定,并未涉及凈利潤指標(biāo)。
減少對單一客戶依賴
布局“第二增長曲線”
與歌爾股份一樣,同為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭的立訊精密,也存在依賴大客戶的問題。在歌爾股份經(jīng)歷“砍單”事件后,市場對立訊精密也產(chǎn)生了擔(dān)憂。
立訊精密今年10月初發(fā)布的公告顯示,公司2019年—2021年前五大客戶銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為77.04%、82.03%、83.41%,而可比上市公司(聞泰科技、環(huán)旭電子、歌爾股份和鵬鼎控股)平均水平分別為 75.01%、 77.49%和73.56%,立訊精密近兩年的前五大客戶集中度高于平均值。
其中,立訊精密向客戶一銷售的產(chǎn)品主要包括智能耳機(jī)、智能手表、顯示結(jié)構(gòu)模組、SIP 封測產(chǎn)品、 Mini LED 模組產(chǎn)品等。公司在 2011 年收購昆山聯(lián)滔電子后進(jìn)入客戶一的 PC 連接線供應(yīng)鏈,后續(xù)緊跟客戶一,從線束零組類(轉(zhuǎn)接頭、無線充電等)逐步擴(kuò)展至功能模組類(聲學(xué)、 天線、馬達(dá)等)以及整機(jī)類(智能耳機(jī)、 智能手表等)業(yè)務(wù)。2021年,立訊精密第一大客戶銷售金額占銷售總額的74.09%。
圖片來源:每經(jīng)記者 王晶 攝
對果鏈廠商來說,“蘋果依賴癥”是一種“甜蜜”的負(fù)擔(dān)。由于蘋果對產(chǎn)品質(zhì)量的苛刻追求,業(yè)內(nèi)公認(rèn)進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈意味著企業(yè)在技術(shù)實(shí)力、產(chǎn)品質(zhì)量上達(dá)到頂尖水準(zhǔn)。但另一方面,蘋果掌握“生殺大權(quán)”,可以扶持其他廠商,甚至撤換供應(yīng)商。此外,蘋果在議價(jià)能力方面也較為強(qiáng)勢。
今年5月,立訊精密董事長王來春曾在股東大會(huì)上回應(yīng)依賴海外單一大客戶的問題稱,理想狀態(tài)是,10年后單一客戶對立訊精密(業(yè)績貢獻(xiàn))不超過三分之一。
為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),減輕對蘋果的依賴,近年來包括立訊精密在內(nèi)的果鏈企業(yè)都在尋找消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)外的“第二增長曲線”,目前,立訊精密正積極布局汽車及通信等領(lǐng)域。
在汽車板塊, 今年2月,立訊精密發(fā)布消息稱,將與奇瑞新能源共同組建合資公司,專業(yè)從事新能源汽車的整車研發(fā)及制造。其控股股東立訊有限還豪擲100.54億元,購買奇瑞系企業(yè)的相關(guān)股權(quán)。目前,公司已經(jīng)形成了汽車線束、連接器、新能源、智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕艙及控制等多個(gè)品類的產(chǎn)品線。
近期,立訊精密進(jìn)一步明確Tier1(一級汽車供應(yīng)商)核心零部件的戰(zhàn)略目標(biāo)。在外界看來,立訊精密試圖在汽車制造領(lǐng)域“復(fù)制”其作為果鏈代工商的成功案例。東亞前海證券預(yù)計(jì),立訊精密汽車業(yè)務(wù)有望在 2023 年發(fā)力,對于凈利潤增量貢獻(xiàn)占比有望達(dá)到 15%。
在通信及數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域,立訊精密已覆蓋包括高速互聯(lián)、光模塊、散熱模塊、基站天線、基站濾波器等產(chǎn)品。此外,公司還引入數(shù)字模型,通過建模的方法將生產(chǎn)與數(shù)據(jù)流做對接,通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和數(shù)字孿生等技術(shù)的運(yùn)用,深度挖掘數(shù)字背后的信息和趨勢,向制造智能化演進(jìn)。
記者|王晶
編輯|王月龍 陳俊杰 蓋源源
校對|盧祥勇
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