道達(dá)投資手記：上周A股大漲 過分放量則需警惕

上周，A股觸底反彈，可謂“久旱逢甘霖”，上證指數(shù)全周累計漲5.31%，深證成指漲7.55%，創(chuàng)業(yè)板指漲8.92%。上一次指數(shù)單周漲這么多，還是2020年7月，不過，彼時市場的情況和現(xiàn)在完全不同。

上周六凌晨，A50期指和離岸人民幣匯率大漲。

上周市場大漲是否意味著中期筑底成功？上證指數(shù)能順利突破3100點壓力嗎？盤面涌現(xiàn)出新的熱點是機會嗎？牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開了討論。

市場情緒不斷回暖

牛博士：達(dá)哥，您好！上周市場風(fēng)云突變，如果上上周是下跌的風(fēng)險，那么上周最大的風(fēng)險就是踏空，上證指數(shù)連續(xù)拉出中陽線，大家情緒高漲，甚至看到“牛市回來了”登上熱搜。如何看待這個現(xiàn)象？市場是否已經(jīng)中期見底？

道達(dá)：上周，市場情緒不斷回暖，賺錢效應(yīng)爆棚，我當(dāng)然非常樂見這種情況，也很想大家都賺錢，但是才漲了幾天就喊“牛市回來了”顯得有點過于樂觀，漲得太快并不是什么好事。有自媒體說是牛市，其實更多的是吸引流量，沒多大用處。我們還是要心平氣和地看待市場，不以物喜，不以己悲，淡定一些。

當(dāng)然，踏空的朋友很難受，有倉位的朋友也會糾結(jié)倉位不夠，這些都是人之常情，達(dá)哥也理解。不過，交易中最大的敵人，不是市場，而是自己，要學(xué)會和自己和解，用規(guī)則來指導(dǎo)交易，而不是隨著情緒來買賣。

上周五，A股三大指數(shù)放量大漲，再次拉出中陽線，確實有些出乎意料，有傳聞的刺激，上周末也有相關(guān)消息，大家都清楚，這里就不再多說了。

至于市場是否中期見底的問題，我認(rèn)為目前還看不到，三大指數(shù)都在構(gòu)筑箱體震蕩的過程中，也有人解讀這里就是“雙底”，但按我的規(guī)則，只要上證指數(shù)沒有有效突破3130點附近的壓力，都不能定性為中期見底。不過，上周市場確實出現(xiàn)了積極信號，上證指數(shù)突破了3030點附近的壓力，這是市場走強的第一步。

另外，上周滬深兩市成交額持續(xù)放大，市場活躍度明顯提升，這對操作來說是一件非常好的事，意味著有板塊能走出持續(xù)性。只要市場不出現(xiàn)異常爆量，量能維持，行情就不難做，過分放量則需警惕回調(diào)風(fēng)險。

上周六凌晨，A50期指和離岸人民幣大漲，按照常規(guī)思維，A股本周一開盤很可能出現(xiàn)溢價，上證指數(shù)可能慣性上沖3100點，不過由于某些消息的影響，可能會出現(xiàn)調(diào)整。不管怎么說，指數(shù)往上就是壓力位，沖過去就意味著V型反轉(zhuǎn)，這本身就是一個小概率事件。因此，如果本周一直接上沖，要防范沖高回落動作，不排除有中陰線洗盤，沖高可以先減倉。

另一種走法就是先不著急沖擊壓力位，先震蕩整固一下再去沖擊。不管哪一種走法，目前指數(shù)運行在靠近壓力位的區(qū)間，追高很不明智。由于市場情緒和量能都不錯，低吸是不錯的機會。上周四是上證指數(shù)“兩連陽”后的首次回調(diào)，2990點附近有明顯止跌跡象，如果回調(diào)到這一位置，則是不錯的回補機會；當(dāng)然，這個位置也是重要的防守位，跌破的話就要小心筑底失敗。

四個方向非常亮眼

牛博士：上周市場出現(xiàn)一些非常亮眼的板塊，比如后疫情概念酒店餐飲、機場航運、以白酒為代表的消費以及消息刺激的鹽湖提鋰等，這些板塊有跟信創(chuàng)+醫(yī)療爭奪關(guān)注度的味道，板塊輪動看得人眼花繚亂，如何把握機會？

道達(dá)：牛博士說得很對，目前市場確實就是這四個方向在爭奪大家的關(guān)注度，上周有兩天指數(shù)出現(xiàn)大漲，主要還是權(quán)重股大漲帶起來的，老主線表現(xiàn)反而比較一般，說明市場風(fēng)格依然是結(jié)構(gòu)性行情。

后疫情概念酒店餐飲、機場航運等上周表現(xiàn)亮眼。我已經(jīng)反復(fù)提過多次這個方向，中長線波段操作即可，由于這個方向能承載的資金不多，對市場的影響力有限，達(dá)哥不會作為主攻方向；另外，這個方向受消息的影響很大，波動劇烈，要控制倉位，注意節(jié)奏。

以白酒為代表的消費板塊上周反彈得確實不錯，從幾個龍頭品種的走勢結(jié)構(gòu)來看，只能說短期見底，對于這種反彈，要小心演變成反抽，反彈的持續(xù)性存疑，目前只作為觀察對象。

前幾天說了賽道股是一條暗線，電力設(shè)備作為A股市值排名第二的板塊，影響力相當(dāng)大。上周五電力設(shè)備板塊指數(shù)順利突破9月中旬以來的震蕩結(jié)構(gòu)，有走好的跡象，還得看后續(xù)回踩的力度，如果再被拉回去繼續(xù)震蕩，顯然就比較弱。最好的走法是向上再拓展一下空間，后續(xù)回踩確認(rèn)可以尋找機會。

相較來說，達(dá)哥依然看好之前被市場驗證的主線方向，信創(chuàng)和醫(yī)療板塊走勢結(jié)構(gòu)都比較正常，還有國防軍工、工業(yè)母機等，這些板塊在回調(diào)的過程中都可以尋找機會。比較受關(guān)注的是科創(chuàng)50指數(shù)，維持了非常好的上漲角度，而這還不能說突破壓力位了，這個位置并不適合追，最好等待回調(diào)的機會。

新冒頭的板塊，一上來情緒宣泄得很厲害，拉升很凌厲，完全可以稍微等一等，類似可以借鑒上周三的元宇宙概念，等走勢清晰以后再謀劃操作策略也不遲。當(dāng)然，如果對短線強勢股有自己的方法，完全可以按照自己的方法來操作。

基金排名或會改變

牛博士：上周五收盤后，消息相對較少，證監(jiān)會表示，個人養(yǎng)老金投資基金不得進(jìn)行短期收益和規(guī)模排名，管理人應(yīng)當(dāng)建立長周期考核機制，請問如何看待這個消息？

道達(dá)：證監(jiān)會公布的《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》要求，基金管理人、基金銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立長周期考核機制，對個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)、產(chǎn)品業(yè)績、人員績效的考核周期不得短于5年。基金評價機構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅持長期評價原則，業(yè)績評價期限不得短于5年，不得使用單一指標(biāo)進(jìn)行排名或者評價，不得進(jìn)行短期收益和規(guī)模排名?；鸸芾砣?、基金銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)確?；鸱蓊~購買等款項來自個人養(yǎng)老金資金賬戶，基金份額贖回等款項轉(zhuǎn)入個人養(yǎng)老金資金賬戶。

這個消息屬于利好，一直被市場詬病的基金業(yè)績排名，可能迎來改變。這樣能大幅減輕市場的極端抱團(tuán)效應(yīng)，讓基金經(jīng)理更加注重長期投資，注重企業(yè)的調(diào)查研究。

人力資源和社會保障部等五部門11月4日聯(lián)合發(fā)布《個人養(yǎng)老金實施辦法》，對個人養(yǎng)老金參加流程、資金賬戶管理、機構(gòu)與產(chǎn)品管理、信息披露、監(jiān)督管理等方面作出具體規(guī)定。

對于A股來說，上述消息屬于長期的政策利好，因此，對未來要有信心。（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。