道達(dá)投資手記：上周A股大漲 過(guò)分放量則需警惕

上周，A股觸底反彈，可謂“久旱逢甘霖”，上證指數(shù)全周累計(jì)漲5.31%，深證成指漲7.55%，創(chuàng)業(yè)板指漲8.92%。上一次指數(shù)單周漲這么多，還是2020年7月，不過(guò)，彼時(shí)市場(chǎng)的情況和現(xiàn)在完全不同。

上周六凌晨，A50期指和離岸人民幣匯率大漲。

上周市場(chǎng)大漲是否意味著中期筑底成功？上證指數(shù)能順利突破3100點(diǎn)壓力嗎？盤(pán)面涌現(xiàn)出新的熱點(diǎn)是機(jī)會(huì)嗎？牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話(huà)題展開(kāi)了討論。

市場(chǎng)情緒不斷回暖

牛博士：達(dá)哥，您好！上周市場(chǎng)風(fēng)云突變，如果上上周是下跌的風(fēng)險(xiǎn)，那么上周最大的風(fēng)險(xiǎn)就是踏空，上證指數(shù)連續(xù)拉出中陽(yáng)線(xiàn)，大家情緒高漲，甚至看到“牛市回來(lái)了”登上熱搜。如何看待這個(gè)現(xiàn)象？市場(chǎng)是否已經(jīng)中期見(jiàn)底？

道達(dá)：上周，市場(chǎng)情緒不斷回暖，賺錢(qián)效應(yīng)爆棚，我當(dāng)然非常樂(lè)見(jiàn)這種情況，也很想大家都賺錢(qián)，但是才漲了幾天就喊“牛市回來(lái)了”顯得有點(diǎn)過(guò)于樂(lè)觀，漲得太快并不是什么好事。有自媒體說(shuō)是牛市，其實(shí)更多的是吸引流量，沒(méi)多大用處。我們還是要心平氣和地看待市場(chǎng)，不以物喜，不以己悲，淡定一些。

當(dāng)然，踏空的朋友很難受，有倉(cāng)位的朋友也會(huì)糾結(jié)倉(cāng)位不夠，這些都是人之常情，達(dá)哥也理解。不過(guò)，交易中最大的敵人，不是市場(chǎng)，而是自己，要學(xué)會(huì)和自己和解，用規(guī)則來(lái)指導(dǎo)交易，而不是隨著情緒來(lái)買(mǎi)賣(mài)。

上周五，A股三大指數(shù)放量大漲，再次拉出中陽(yáng)線(xiàn)，確實(shí)有些出乎意料，有傳聞的刺激，上周末也有相關(guān)消息，大家都清楚，這里就不再多說(shuō)了。

至于市場(chǎng)是否中期見(jiàn)底的問(wèn)題，我認(rèn)為目前還看不到，三大指數(shù)都在構(gòu)筑箱體震蕩的過(guò)程中，也有人解讀這里就是“雙底”，但按我的規(guī)則，只要上證指數(shù)沒(méi)有有效突破3130點(diǎn)附近的壓力，都不能定性為中期見(jiàn)底。不過(guò)，上周市場(chǎng)確實(shí)出現(xiàn)了積極信號(hào)，上證指數(shù)突破了3030點(diǎn)附近的壓力，這是市場(chǎng)走強(qiáng)的第一步。

另外，上周滬深兩市成交額持續(xù)放大，市場(chǎng)活躍度明顯提升，這對(duì)操作來(lái)說(shuō)是一件非常好的事，意味著有板塊能走出持續(xù)性。只要市場(chǎng)不出現(xiàn)異常爆量，量能維持，行情就不難做，過(guò)分放量則需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

上周六凌晨，A50期指和離岸人民幣大漲，按照常規(guī)思維，A股本周一開(kāi)盤(pán)很可能出現(xiàn)溢價(jià)，上證指數(shù)可能慣性上沖3100點(diǎn)，不過(guò)由于某些消息的影響，可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。不管怎么說(shuō)，指數(shù)往上就是壓力位，沖過(guò)去就意味著V型反轉(zhuǎn)，這本身就是一個(gè)小概率事件。因此，如果本周一直接上沖，要防范沖高回落動(dòng)作，不排除有中陰線(xiàn)洗盤(pán)，沖高可以先減倉(cāng)。

另一種走法就是先不著急沖擊壓力位，先震蕩整固一下再去沖擊。不管哪一種走法，目前指數(shù)運(yùn)行在靠近壓力位的區(qū)間，追高很不明智。由于市場(chǎng)情緒和量能都不錯(cuò)，低吸是不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。上周四是上證指數(shù)“兩連陽(yáng)”后的首次回調(diào)，2990點(diǎn)附近有明顯止跌跡象，如果回調(diào)到這一位置，則是不錯(cuò)的回補(bǔ)機(jī)會(huì)；當(dāng)然，這個(gè)位置也是重要的防守位，跌破的話(huà)就要小心筑底失敗。

四個(gè)方向非常亮眼

牛博士：上周市場(chǎng)出現(xiàn)一些非常亮眼的板塊，比如后疫情概念酒店餐飲、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、以白酒為代表的消費(fèi)以及消息刺激的鹽湖提鋰等，這些板塊有跟信創(chuàng)+醫(yī)療爭(zhēng)奪關(guān)注度的味道，板塊輪動(dòng)看得人眼花繚亂，如何把握機(jī)會(huì)？

道達(dá)：牛博士說(shuō)得很對(duì)，目前市場(chǎng)確實(shí)就是這四個(gè)方向在爭(zhēng)奪大家的關(guān)注度，上周有兩天指數(shù)出現(xiàn)大漲，主要還是權(quán)重股大漲帶起來(lái)的，老主線(xiàn)表現(xiàn)反而比較一般，說(shuō)明市場(chǎng)風(fēng)格依然是結(jié)構(gòu)性行情。

后疫情概念酒店餐飲、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)等上周表現(xiàn)亮眼。我已經(jīng)反復(fù)提過(guò)多次這個(gè)方向，中長(zhǎng)線(xiàn)波段操作即可，由于這個(gè)方向能承載的資金不多，對(duì)市場(chǎng)的影響力有限，達(dá)哥不會(huì)作為主攻方向；另外，這個(gè)方向受消息的影響很大，波動(dòng)劇烈，要控制倉(cāng)位，注意節(jié)奏。

以白酒為代表的消費(fèi)板塊上周反彈得確實(shí)不錯(cuò)，從幾個(gè)龍頭品種的走勢(shì)結(jié)構(gòu)來(lái)看，只能說(shuō)短期見(jiàn)底，對(duì)于這種反彈，要小心演變成反抽，反彈的持續(xù)性存疑，目前只作為觀察對(duì)象。

前幾天說(shuō)了賽道股是一條暗線(xiàn)，電力設(shè)備作為A股市值排名第二的板塊，影響力相當(dāng)大。上周五電力設(shè)備板塊指數(shù)順利突破9月中旬以來(lái)的震蕩結(jié)構(gòu)，有走好的跡象，還得看后續(xù)回踩的力度，如果再被拉回去繼續(xù)震蕩，顯然就比較弱。最好的走法是向上再拓展一下空間，后續(xù)回踩確認(rèn)可以尋找機(jī)會(huì)。

相較來(lái)說(shuō)，達(dá)哥依然看好之前被市場(chǎng)驗(yàn)證的主線(xiàn)方向，信創(chuàng)和醫(yī)療板塊走勢(shì)結(jié)構(gòu)都比較正常，還有國(guó)防軍工、工業(yè)母機(jī)等，這些板塊在回調(diào)的過(guò)程中都可以尋找機(jī)會(huì)。比較受關(guān)注的是科創(chuàng)50指數(shù)，維持了非常好的上漲角度，而這還不能說(shuō)突破壓力位了，這個(gè)位置并不適合追，最好等待回調(diào)的機(jī)會(huì)。

新冒頭的板塊，一上來(lái)情緒宣泄得很厲害，拉升很凌厲，完全可以稍微等一等，類(lèi)似可以借鑒上周三的元宇宙概念，等走勢(shì)清晰以后再謀劃操作策略也不遲。當(dāng)然，如果對(duì)短線(xiàn)強(qiáng)勢(shì)股有自己的方法，完全可以按照自己的方法來(lái)操作。

基金排名或會(huì)改變

牛博士：上周五收盤(pán)后，消息相對(duì)較少，證監(jiān)會(huì)表示，個(gè)人養(yǎng)老金投資基金不得進(jìn)行短期收益和規(guī)模排名，管理人應(yīng)當(dāng)建立長(zhǎng)周期考核機(jī)制，請(qǐng)問(wèn)如何看待這個(gè)消息？

道達(dá)：證監(jiān)會(huì)公布的《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》要求，基金管理人、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立長(zhǎng)周期考核機(jī)制，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)、產(chǎn)品業(yè)績(jī)、人員績(jī)效的考核周期不得短于5年?；鹪u(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持長(zhǎng)期評(píng)價(jià)原則，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)期限不得短于5年，不得使用單一指標(biāo)進(jìn)行排名或者評(píng)價(jià)，不得進(jìn)行短期收益和規(guī)模排名?；鸸芾砣?、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保基金份額購(gòu)買(mǎi)等款項(xiàng)來(lái)自個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)，基金份額贖回等款項(xiàng)轉(zhuǎn)入個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)。

這個(gè)消息屬于利好，一直被市場(chǎng)詬病的基金業(yè)績(jī)排名，可能迎來(lái)改變。這樣能大幅減輕市場(chǎng)的極端抱團(tuán)效應(yīng)，讓基金經(jīng)理更加注重長(zhǎng)期投資，注重企業(yè)的調(diào)查研究。

人力資源和社會(huì)保障部等五部門(mén)11月4日聯(lián)合發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金參加流程、資金賬戶(hù)管理、機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品管理、信息披露、監(jiān)督管理等方面作出具體規(guī)定。

對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，上述消息屬于長(zhǎng)期的政策利好，因此，對(duì)未來(lái)要有信心。（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。