每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-11-02 19:54:13
每經(jīng)記者 任飛 每經(jīng)編輯 趙云
11月2日,時(shí)隔2個(gè)月,A股市場(chǎng)成交額再破萬(wàn)億,近百只個(gè)股漲停;與此同時(shí),部分漲停正股對(duì)應(yīng)可轉(zhuǎn)債今日漲幅多超10%,如小康轉(zhuǎn)債、湖廣轉(zhuǎn)債、久其轉(zhuǎn)債等,場(chǎng)內(nèi)交易活躍。
記者注意到,可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)今年以來(lái)發(fā)行規(guī)模提升明顯,Wind統(tǒng)計(jì)顯示,存量規(guī)模到三季度末時(shí)已突破8000億元,其中多數(shù)備受二級(jí)債基青睞,其持有可轉(zhuǎn)債市值占全部公募基金持有可轉(zhuǎn)債市值比的41.77%,而在業(yè)績(jī)方面,到三季度末,可轉(zhuǎn)債基金近兩年平均回報(bào)已達(dá)11.59%,在所有基金類(lèi)型當(dāng)中領(lǐng)先。
11月2日成交量放大,A股行情被點(diǎn)燃,全天3655只個(gè)股上漲,91只個(gè)股漲停,兩市成交額繼8月31日后再次突破萬(wàn)億,與此同時(shí),可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)也交投活躍,多只轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)漲停正股收獲大漲。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示,11月2日內(nèi),473只可轉(zhuǎn)債當(dāng)中有383只上漲,久其轉(zhuǎn)債、湖廣轉(zhuǎn)債、小康轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)正股久其軟件、湖北廣電、賽力斯?jié)q停,各轉(zhuǎn)債全天漲幅分別錄得9.61%、10.07%和14.38%。
另?yè)?jù)觀察,久其轉(zhuǎn)債在11月2日收盤(pán)后的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為-3.16%,尚屬合理區(qū)間,另外兩只則均在20%-30%之間,存在一定的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn),但從場(chǎng)內(nèi)交投的情緒來(lái)看,動(dòng)輒數(shù)十億的成交額個(gè)券不在少數(shù),部分已突破50億。
事實(shí)上,作為企業(yè)融資的重要渠道之一,可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)近年來(lái)的擴(kuò)容趨勢(shì)在提升。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),截止三季度末,可轉(zhuǎn)債存量規(guī)模已超過(guò)8000億元,而10月滬深市場(chǎng)共發(fā)行187.82億元可轉(zhuǎn)債,較上年同期增長(zhǎng)約286%,亦為轉(zhuǎn)債的場(chǎng)內(nèi)交易提供更多可選標(biāo)的。
提及可轉(zhuǎn)債的投資需求,從其生命周期來(lái)看,幾乎所有的可轉(zhuǎn)債都有到期期限,并不同于股票長(zhǎng)期在二級(jí)市場(chǎng)上流通,因此對(duì)應(yīng)企業(yè)標(biāo)的優(yōu)異的可轉(zhuǎn)債在二級(jí)市場(chǎng)中的稀缺性顯著,亦成為其轉(zhuǎn)股溢價(jià)的關(guān)鍵。
同時(shí),隨著溢價(jià)的提高,上市公司也有權(quán)提前強(qiáng)制贖回相關(guān)轉(zhuǎn)債,亦為投資者帶來(lái)不確定性,因此在投資端的時(shí)效性同樣顯著,故而也需跟隨A股行情的變化做出策略改變。
金鷹基金近期公開(kāi)表示,從風(fēng)格表現(xiàn)來(lái)看,目前“成長(zhǎng)>周期>消費(fèi)”。成長(zhǎng)風(fēng)格里,以計(jì)算機(jī)、軍工、電子為代表的有明確政策利好預(yù)期的大安全和先進(jìn)制造方向(機(jī)械設(shè)備)受市場(chǎng)青睞;消費(fèi)板塊中以食品飲料為代表的中短期基本面承壓、且政策導(dǎo)向尚不清晰的方向,遭到投資者拋售。
在可轉(zhuǎn)債擴(kuò)容的大背景下,公募基金也在不斷加大可轉(zhuǎn)債的配置比例,可喜的是,此類(lèi)可轉(zhuǎn)債基金近兩年的平均回報(bào)水平排在所有類(lèi)型公募基金前列。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示,今年第三季度,公募基金持有可轉(zhuǎn)債市值占到可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)存量規(guī)模比例的35.02%,并且呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。
其中,混合債券型二級(jí)基金作為可轉(zhuǎn)債投資的主力,其持有可轉(zhuǎn)債市值占全部公募基金持有可轉(zhuǎn)債市值的比例已達(dá)到41.77%,其次為混合債券型一級(jí)基金,該比例為19.45%。
從各類(lèi)型公募基金近兩年平均業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看,可轉(zhuǎn)債基金以11.59%平均回報(bào)拔得頭籌,超過(guò)其他類(lèi)型公募基金,同期平均最大回撤為-20.97%。
近兩年以來(lái)可轉(zhuǎn)債基金收益率(統(tǒng)計(jì)初始基金)來(lái)源:Wind
展望后市,可轉(zhuǎn)債跟隨A股市場(chǎng)的投資趨勢(shì)或也面臨諸多干擾因素,包括市場(chǎng)流動(dòng)性以及國(guó)內(nèi)基本面的改善等。
金鷹基金表示,進(jìn)入11月,考慮到A股市場(chǎng)當(dāng)前估值已處于過(guò)去10年中的底部區(qū)域而呈現(xiàn)出較大安全邊際,預(yù)計(jì)隨著后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮節(jié)奏的可能緩和,及未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的不斷改善,A股市場(chǎng)情緒有望逐步得到提振,投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有進(jìn)一步提升的較大可能。
恒生前?;鹫J(rèn)為,市場(chǎng)在經(jīng)歷了過(guò)去一段時(shí)間的陰霾后出現(xiàn)超跌反彈行情,過(guò)度恐慌的情緒正在消散,在當(dāng)前低分位的估值水平上A股對(duì)于國(guó)內(nèi)外投資者而言已經(jīng)體現(xiàn)出較強(qiáng)的吸引力。
封面圖片來(lái)源:攝圖網(wǎng)-500472233
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