價(jià)格近10億元，銀聯(lián)商務(wù)又欲出讓一張互聯(lián)網(wǎng)支付牌照，誰(shuí)會(huì)接盤？分析師：適合平臺(tái)型和批發(fā)型公司持有

每經(jīng)記者 宋戈    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 宋欽章    每經(jīng)編輯 廖丹    

去年以來(lái)，銀聯(lián)商務(wù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銀聯(lián)商務(wù)”）出讓旗下支付牌照動(dòng)作不斷。近日，銀聯(lián)商務(wù)又掛牌出讓廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)支付有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)”）的全部股權(quán)，掛牌價(jià)合計(jì)接近10億元。

銀聯(lián)商務(wù)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》回應(yīng)，公司積極響應(yīng)央行《非銀行支付機(jī)構(gòu)條例（征求意見稿）》的相關(guān)監(jiān)管要求和精神，進(jìn)一步聚焦主業(yè)，主動(dòng)整合旗下類金融控股子公司，并主要采用了包括“股權(quán)出讓”“收購(gòu)合并”等方式開展整合。

值得一提的是，本次廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的100%股權(quán)被分成了兩部分進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，一部分是90.1%，另一部分是9.9%。銀聯(lián)商務(wù)回應(yīng)，掛牌轉(zhuǎn)讓廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)90.1%的股權(quán)，是積極響應(yīng)中國(guó)人民銀行《非銀行支付機(jī)構(gòu)條例（征求意見稿）》中“同一法人不得持有兩個(gè)及以上非銀行支付機(jī)構(gòu)10%以上股權(quán)，同一實(shí)際控制人不得控制兩個(gè)及以上非銀行支付機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管要求。同時(shí)掛牌剩余9.9%股權(quán)，是為意向方提供了整體100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的選項(xiàng)，可滿足其希望在自有體系內(nèi)獨(dú)立開展支付業(yè)務(wù)的需求。

廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)所持支付牌照的業(yè)務(wù)類型包含了互聯(lián)網(wǎng)支付。眼下，在多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)大公司已經(jīng)完成互聯(lián)網(wǎng)支付牌照收購(gòu)的情況下，還有誰(shuí)會(huì)成為此類牌照的接盤方？

易觀分析金融行業(yè)高級(jí)咨詢顧問(wèn)蘇筱芮認(rèn)為，部分互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭機(jī)構(gòu)，以及試圖在數(shù)字化領(lǐng)域有所作為的產(chǎn)業(yè)巨頭對(duì)互聯(lián)網(wǎng)支付牌照青睞有加。

博通分析金融行業(yè)資深分析師王蓬博接受每經(jīng)記者微信采訪時(shí)表示，互聯(lián)網(wǎng)支付牌照可覆蓋的業(yè)務(wù)范圍比較廣泛，適合平臺(tái)型和批發(fā)型公司持有。

銀聯(lián)商務(wù)掛牌轉(zhuǎn)讓旗下支付機(jī)構(gòu)股權(quán)

上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)顯示，銀聯(lián)商務(wù)正分兩部分掛牌轉(zhuǎn)讓旗下支付公司股權(quán)，分別是“廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)支付有限公司90.1%股權(quán)”和“廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)支付有限公司9.9%股權(quán)”，信息披露起止日期為2022年10月28日至2022年11月24日。

廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)90.1%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的掛牌價(jià)格為8.71億元，廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)9.9%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的掛牌價(jià)格為0.96億元，兩者價(jià)格合計(jì)接近10億元。

截圖來(lái)源：上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所

兩個(gè)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)讓方均為銀聯(lián)商務(wù)，銀聯(lián)商務(wù)是廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的控股股東，持有其100%股份。

據(jù)披露，廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)成立于2001年，注冊(cè)資本6億元，職工人數(shù)為1166人。掛牌信息顯示，根據(jù)2020年的年度審計(jì)報(bào)告，廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.041億元，凈利潤(rùn)1.66億元。2021年10月31日的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)業(yè)收入為5.87億元，凈利潤(rùn)為1.61億元。

交易條件顯示，受讓方須同意標(biāo)的企業(yè)繼續(xù)履行與職工簽訂的現(xiàn)有勞動(dòng)合同。

值得注意的是，廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)9.9%股權(quán)掛牌項(xiàng)目的交易條件中提到，遞交本項(xiàng)目受讓申請(qǐng)的意向受讓方須同時(shí)遞交廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)90.1%股權(quán)項(xiàng)目的受讓申請(qǐng)。如本項(xiàng)目意向受讓方未被確認(rèn)為廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)90.1%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的受讓方，意向受讓方應(yīng)在廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)90.1%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目確定受讓方后的5個(gè)工作日內(nèi)向上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所申請(qǐng)退出受讓申請(qǐng)，其交納的交易保證金由上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所原額原路退回。

此外廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)9.9%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目最終成交價(jià)格，須以廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)90.1%股權(quán)項(xiàng)目最終股權(quán)單價(jià)確定。

“摘牌9.9%股權(quán)的同時(shí)必須摘牌90.1%股權(quán)，而反過(guò)來(lái)可單獨(dú)摘牌90.1%股權(quán)而不用摘牌9.9%股權(quán)，這就給了買家更多的選擇空間，降低了購(gòu)買時(shí)的資金壓力，而銀聯(lián)商務(wù)即使持有9.9%股權(quán)也符合規(guī)定。”王蓬博對(duì)記者表示。

央行官網(wǎng)顯示，廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)持有一張第三方支付牌照，業(yè)務(wù)類型為互聯(lián)網(wǎng)支付（全國(guó)）、預(yù)付卡受理（全國(guó)）和銀行卡收單（廣東?。＿@張牌照的首次許可日期是2011年5月3日，有效期至2021年5月2日。

表面上看，這張支付牌照已經(jīng)不在有效期內(nèi)。不過(guò)，央行在公布去年5月的支付牌照續(xù)展結(jié)果時(shí)提到，廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)支付有限公司、北京數(shù)字王府井科技有限公司、北京銀聯(lián)商務(wù)有限公司擬與其控股股東銀聯(lián)商務(wù)股份有限公司開展整合工作，向中國(guó)人民銀行提交了中止續(xù)展審查申請(qǐng)，在中止審查期間繼續(xù)開展業(yè)務(wù)。

銀聯(lián)商務(wù)出讓旗下支付牌照動(dòng)作不斷

銀聯(lián)商務(wù)是大型非銀行支付機(jī)構(gòu)，除了自身持有第三方支付牌照之外，旗下還有多家其他非銀行支付機(jī)構(gòu)。本次掛牌轉(zhuǎn)讓的廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)就是其中之一。

央行去年1月發(fā)布了《非銀行支付機(jī)構(gòu)條例（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《條例》），提到同一法人不得持有兩個(gè)及以上非銀行支付機(jī)構(gòu)10%以上股權(quán)，同一實(shí)際控制人不得控制兩個(gè)及以上非銀行支付機(jī)構(gòu)。

《條例》一出，銀聯(lián)商務(wù)出讓旗下支付機(jī)構(gòu)股權(quán)的動(dòng)作不斷。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年以來(lái)，包括廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)，已經(jīng)至少有7家銀聯(lián)商務(wù)旗下支付機(jī)構(gòu)股權(quán)先后在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌。

10月31日，銀聯(lián)商務(wù)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》回應(yīng)，銀聯(lián)商務(wù)積極響應(yīng)2021年1月人民銀行《非銀行支付機(jī)構(gòu)條例（征求意見稿）》的相關(guān)監(jiān)管要求和精神，進(jìn)一步聚焦主業(yè)，主動(dòng)整合旗下類金融控股子公司，并主要采用了包括“股權(quán)出讓”“收購(gòu)合并”等方式開展整合。

值得一提的是，本次銀聯(lián)商務(wù)將持有的廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的100%股權(quán)分成了兩部分進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，一部分是90.1%，另一部分是9.9%。

對(duì)此，銀聯(lián)商務(wù)表示，此次廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓嚴(yán)格按照監(jiān)管要求，并充分考慮市場(chǎng)多樣化需求。本次掛牌轉(zhuǎn)讓廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)90.1%的股權(quán)，是積極響應(yīng)中國(guó)人民銀行《非銀行支付機(jī)構(gòu)條例（征求意見稿）》中“同一法人不得持有兩個(gè)及以上非銀行支付機(jī)構(gòu)10%以上股權(quán)，同一實(shí)際控制人不得控制兩個(gè)及以上非銀行支付機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管要求。同時(shí)掛牌剩余9.9%股權(quán)，是為意向方提供了整體100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的選項(xiàng)，可滿足其希望在自有體系內(nèi)獨(dú)立開展支付業(yè)務(wù)的需求。

另值得注意的是，與其他的旗下支付機(jī)構(gòu)相比，本次廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格接近10億元，是這7張支付牌照中價(jià)格最貴的。

“支付公司出售的價(jià)格，個(gè)人認(rèn)為要看兩個(gè)方面，第一是支付牌照的類型和稀缺程度，第二是支付機(jī)構(gòu)自身業(yè)務(wù)開展情況。廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)收和財(cái)務(wù)狀況更好，對(duì)外參股了深圳市深銀聯(lián)易辦事金融服務(wù)有限公司等機(jī)構(gòu)，因此整體估值更高。”王蓬博對(duì)此表示。

根據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)，廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)持有深圳市深銀聯(lián)易辦事金融服務(wù)有限公司51%股權(quán)，持有卡友支付服務(wù)有限公司12.5%股權(quán)，間接持有中金支付有限公司20.45%股權(quán)。央行官網(wǎng)顯示，深圳市深銀聯(lián)易辦事金融服務(wù)有限公司、卡友支付服務(wù)有限公司、中金支付有限公司均持有第三方支付牌照。

誰(shuí)將是互聯(lián)網(wǎng)支付牌照的接盤方？

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年以來(lái)，銀聯(lián)商務(wù)已經(jīng)在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌了至少4張互聯(lián)網(wǎng)支付牌照。

根據(jù)以往互聯(lián)網(wǎng)支付牌照的轉(zhuǎn)讓情況，互聯(lián)網(wǎng)公司成為接盤方的概率比較大。然而，時(shí)至今日，京東、小米、美團(tuán)、滴滴、字節(jié)跳動(dòng)、拼多多、華為、B站等耳熟能詳?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)大公司均已先后完成了互聯(lián)網(wǎng)支付牌照的收購(gòu)。

互聯(lián)網(wǎng)支付牌照價(jià)格不菲，動(dòng)輒數(shù)億。眼下，對(duì)于銀聯(lián)商務(wù)釋放出來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)支付牌照，接盤方又會(huì)是誰(shuí)？

銀聯(lián)商務(wù)在回應(yīng)中稱：“一段時(shí)期以來(lái)，公司陸續(xù)接觸了數(shù)十家意向受讓方。在掛牌交易流程完成后，公司將嚴(yán)格依據(jù)人民銀行對(duì)支付機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要求，履行主要出資人、實(shí)際控制人、公司名稱等變更申請(qǐng)申報(bào)程序，最終結(jié)果以人民銀行公告公示信息為準(zhǔn)。整合過(guò)程中，公司及相關(guān)子公司也將及時(shí)、持續(xù)做好客戶告知與溝通工作，確保客戶的平穩(wěn)遷移、業(yè)務(wù)延續(xù)、資金安全、市場(chǎng)穩(wěn)定，繼續(xù)為廣大客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。”

易觀分析金融行業(yè)高級(jí)咨詢顧問(wèn)蘇筱芮在接受記者微信采訪時(shí)表示，互聯(lián)網(wǎng)支付牌照對(duì)于大型互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō)屬于其金融領(lǐng)域布局的“標(biāo)配”，能夠在互聯(lián)網(wǎng)資金交易的合規(guī)應(yīng)用中發(fā)揮較大作用。

“現(xiàn)如今，大型互聯(lián)網(wǎng)巨頭普遍已經(jīng)擁有了此類牌照，但也有部分互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭機(jī)構(gòu)，以及試圖在數(shù)字化領(lǐng)域有所作為的產(chǎn)業(yè)巨頭等也對(duì)此類牌照青睞有加，互聯(lián)網(wǎng)支付牌照仍然存在較大的市場(chǎng)價(jià)值。”蘇筱芮告訴記者。

王蓬博認(rèn)為，從現(xiàn)實(shí)角度考慮，收購(gòu)支付牌照建立自有渠道首先可以降低支付通道成本，其次有助于企業(yè)更好地實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升平臺(tái)客戶服務(wù)能力，進(jìn)而還能夠在金融增值服務(wù)例如供應(yīng)鏈金融等層面發(fā)揮作用，穩(wěn)定平臺(tái)在整體產(chǎn)業(yè)鏈條中的地位。實(shí)際上，未來(lái)在支付業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上還有很大的想象空間，比如金融增值類服務(wù)，用戶搭載錢包的營(yíng)銷服務(wù)等等。

“互聯(lián)網(wǎng)支付牌照雖然相對(duì)于移動(dòng)支付和銀行卡收單牌照來(lái)講數(shù)量更多，但可覆蓋的業(yè)務(wù)范圍也比較廣泛，適合平臺(tái)型和批發(fā)型公司持有。”王蓬博補(bǔ)充道。

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