主線轉(zhuǎn)換過(guò)于激烈——極簡(jiǎn)投研

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砸白酒、砸地產(chǎn)甚至砸周期，我都能理解。現(xiàn)在砸乳業(yè)，屬實(shí)有點(diǎn)過(guò)分了。這幾天隨著三季報(bào)出爐，和各大機(jī)構(gòu)對(duì)重要會(huì)議的學(xué)習(xí)，導(dǎo)致主線切換過(guò)于激烈，手法過(guò)于游資化。相信大家的持股體驗(yàn)可能也好不到哪里去，小二哥說(shuō)兩點(diǎn)，希望能幫助大家以更好的心態(tài)面對(duì)當(dāng)下行情。

9000億元成交下的調(diào)整

之前我們聊過(guò)對(duì)行情未來(lái)的看法，重點(diǎn)看交易量。從滬深兩市5000億元水平的低迷，到7000億元的情緒復(fù)蘇，再到8000億元的震蕩。本周五市場(chǎng)下跌，并放出了9000億元的成交額，超出了前期推演的行情預(yù)期，12日反彈后加的3成倉(cāng)位，也準(zhǔn)備擇機(jī)止損了。

讓我產(chǎn)生止損念頭的，還并不是指數(shù)的下跌，而是市場(chǎng)風(fēng)格從只跌權(quán)重股，到市場(chǎng)普跌，在我看來(lái)這并不是好現(xiàn)象。

對(duì)于調(diào)整與下跌，我們永遠(yuǎn)都能找到理由。但是當(dāng)務(wù)之急，我們更應(yīng)該思考未來(lái)，盡量找到那么一兩條主線，來(lái)支撐自己的倉(cāng)位布局，在沒(méi)有找到確定性主線之前，暫時(shí)不會(huì)、也不建議開新倉(cāng)。

兩點(diǎn)思考

1、行情差在哪里？

第一點(diǎn)，主線指數(shù)業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?。過(guò)去三年，引領(lǐng)市場(chǎng)的主要有兩大指數(shù)，一個(gè)茅指數(shù)，一個(gè)寧組合。茅指數(shù)側(cè)重于消費(fèi)，而寧組合側(cè)重于制造業(yè)。這次三季報(bào)中，茅指數(shù)的成分股出現(xiàn)了相當(dāng)部分的業(yè)績(jī)降速，寧組合雖然增速高，但都是賽道股，有成長(zhǎng)紅利。

這或許是引發(fā)機(jī)構(gòu)拋售白馬股，尤其是消費(fèi)白馬股的基本面邏輯吧。

第二點(diǎn)，就是情緒太差了。從10月12日至今的13個(gè)交易日里，北向資金凈流出共計(jì)約485億元，而且凈流出的頻率比較高，有9個(gè)交易日都在凈流出，頻繁的流出最終形成合力。這背后有太多復(fù)雜的原因交織在一起，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、匯率等等，我就不一一列舉了。

搞清楚這兩點(diǎn)，我們后面的布局，就會(huì)清晰很多，你還會(huì)對(duì)傳統(tǒng)消費(fèi)股有執(zhí)念嗎？過(guò)去幾年流行的“買公司就是買股權(quán)”，真的適用于我們普通投資者嗎？我看大家都不見得這么想。

2、行情好在哪里？

說(shuō)完差的方面，我們來(lái)說(shuō)好的方面。

第一點(diǎn)，情緒規(guī)律。我的社群粉絲都知道，小二哥推崇波段投資和情緒跟蹤。而波段投資的核心，就在于起點(diǎn)判定和倉(cāng)位控制。根據(jù)情緒寶的數(shù)據(jù)顯示，情緒數(shù)據(jù)跟市場(chǎng)指數(shù)出現(xiàn)了背離，當(dāng)出現(xiàn)這種情況時(shí)，行情受益方往往是中小盤股，我們無(wú)法躺賺，只能控倉(cāng)做一些機(jī)會(huì)上的游擊戰(zhàn)術(shù)。

疊加最近主線切換的窗口，這種背離走勢(shì)可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

但無(wú)論怎么走，情緒規(guī)律都擺在那里，我們大概率會(huì)在四季度的某個(gè)節(jié)點(diǎn)，完成一輪情緒周期。這個(gè)節(jié)點(diǎn)有可能是一個(gè)利好政策，或許是一個(gè)事件。

第二點(diǎn)，切換方向明確?，F(xiàn)在往制造業(yè)、科技方向切換的機(jī)構(gòu)越來(lái)越多，我們可以在此基礎(chǔ)上做一些趨勢(shì)類的跟隨。

自主替代依然是主方向，只是我們要盡量去選那些剛起步、漲幅不高的公司。

（極簡(jiǎn)投研社）

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）