電子煙消費(fèi)稅“靴子落地” 產(chǎn)業(yè)鏈面臨洗牌

每經(jīng)記者 熊嘉楠    每經(jīng)編輯 董興生 陳俊杰    

自去年3月電子煙監(jiān)管方向明確以來，消費(fèi)稅一直是懸在電子煙行業(yè)頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”。

10月25日，靴子落地。財(cái)政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于對(duì)電子煙征收消費(fèi)稅的公告（以下簡(jiǎn)稱“征稅公告”），將電子煙納入消費(fèi)稅征收范圍，在煙稅目下增設(shè)電子煙子目。電子煙實(shí)行從價(jià)定率的辦法計(jì)算納稅，生產(chǎn)（進(jìn)口）環(huán)節(jié)的稅率為36%，批發(fā)環(huán)節(jié)的稅率為11%。自2022年11月1日起執(zhí)行。

相關(guān)分析認(rèn)為，實(shí)施新的征稅標(biāo)準(zhǔn)后，作為生產(chǎn)環(huán)節(jié)的品牌方可能會(huì)漲價(jià)，終端價(jià)格也會(huì)相應(yīng)上漲；另一方面，這也意味著行業(yè)加速邁向有序發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)鏈上下游面臨重新洗牌，行業(yè)集中度或持續(xù)提升。

在財(cái)政部等三部門發(fā)布電子煙消費(fèi)稅征收公告次日，即10月26日，相關(guān)股票迎來大漲。

港股思摩爾國(guó)際（HK06969，股價(jià)9.04港元，市值549.45億港元）在26日早間一度漲超20%，截至當(dāng)日收盤，公司股價(jià)報(bào)收于9.04港元，全天上漲14.43%。震蕩下跌一年多的霧芯科技（NYSE：RLX，股價(jià)1.14美元，市值17.65億美元）股價(jià)也在美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日大漲14%。此外，截至26日收盤，A股相關(guān)概念股順灝股份（SZ002565，股價(jià)4.02元，市值42.61億元）漲停，集友股份（SH603429，股價(jià)11.46元，市值61.01億元）全天上漲5.23%、華寶股份（SZ300741股價(jià)23.57元，市值145.16億元）全天上漲4.48%，東方財(cái)富電子煙指數(shù)（BK0865）全天上漲3%。

業(yè)內(nèi)分析表示，在前期電子煙受到密集監(jiān)管后，消費(fèi)稅的明確代表行業(yè)最后一個(gè)利空出盡，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步集中。另一方面，利好電子煙出口。

稅率調(diào)整之后 品牌方或漲價(jià)

自去年3月工信部發(fā)布《關(guān)于修改〈中華人民共和國(guó)煙草專賣法實(shí)施條例〉公開征求意見》提出將電子煙等新型煙草制品參照《實(shí)施條例》中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行以來，關(guān)于電子煙如何繳稅一直是市場(chǎng)最關(guān)注的問題之一。

眾所周知，煙草稅是我國(guó)稅收的重要來源。在電子煙納入監(jiān)管后，對(duì)電子煙征稅也會(huì)成為稅收的重要增量，但這勢(shì)必會(huì)對(duì)現(xiàn)有行業(yè)價(jià)格體系產(chǎn)生影響。記者了解到，征稅公告發(fā)布后，業(yè)內(nèi)第一反應(yīng)均是：“要漲價(jià)了。”

電子煙專家陳中公開表示，品牌方要生存肯定會(huì)漲價(jià)，所以生產(chǎn)環(huán)節(jié)漲價(jià)后，各環(huán)節(jié)的價(jià)格都會(huì)有所增加，全國(guó)統(tǒng)一電子煙交易管理平臺(tái)的相關(guān)交易價(jià)格應(yīng)該也會(huì)在11月1日出現(xiàn)變化。

據(jù)了解，目前，電子煙僅作為普通消費(fèi)品征收13%的增值稅。對(duì)品牌方而言，征收13%的增值稅后，再征收36%的消費(fèi)稅，成本將大幅提高。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，稅率提高，品牌方將采取提價(jià)措施，終端零售價(jià)格也勢(shì)必會(huì)水漲船高。

四川一電子煙渠道商通過微信向記者表示，目前還未接到漲價(jià)通知，“但肯定會(huì)對(duì)終端銷售產(chǎn)生影響”。

記者了解到，目前，煙彈終端平均售價(jià)約為30多元/顆。國(guó)盛證券在10月25日的研報(bào)中指出，根據(jù)測(cè)算，在參照乙類卷煙標(biāo)準(zhǔn)下（36%消費(fèi)稅），若各環(huán)節(jié)均不提價(jià)，生產(chǎn)商/品牌商/平臺(tái)/批發(fā)商/終端門店毛利率將分別降低40.64pct/0.17 pct/0.02 pct/12.41 pct/0.16 pct；若各環(huán)節(jié)毛利額不變，煙彈終端價(jià)格將提升至45元/顆。

目前，我國(guó)卷煙消費(fèi)稅采取的是從價(jià)計(jì)征和從量計(jì)征結(jié)合的方式。根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局相關(guān)文件，生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，甲類卷煙稅率56%，另收0.003元/支；乙類卷煙稅率36%，另收0.003元/支；批發(fā)環(huán)節(jié)稅率11%，另收0.005元/支。

可以看到，上述征稅公告中的規(guī)定是參照乙類卷煙稅率進(jìn)行，但值得注意的是，此次電子煙征稅并未按照卷煙采取從量+從價(jià)計(jì)稅方式。中國(guó)人民大學(xué)“電子煙行業(yè)消費(fèi)稅研究課題組”在《中國(guó)電子煙行業(yè)的消費(fèi)稅設(shè)置研究》中指出，結(jié)合傳統(tǒng)煙草消費(fèi)稅改革經(jīng)歷五次提高稅率，本報(bào)告認(rèn)為對(duì)電子煙的消費(fèi)稅征收也不會(huì)一蹴而就，一方面將從簡(jiǎn)單稅制逐步復(fù)雜化，一方面會(huì)以階段性地提高稅率作為征收手段，以此不斷適應(yīng)變化的市場(chǎng)環(huán)境。

行業(yè)逐步規(guī)范 集中度將提升

需要注意的是，隨著電子煙行業(yè)消費(fèi)稅的確定，行業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喌恼{(diào)整。

艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2013年，中國(guó)電子煙市場(chǎng)規(guī)模為5.5億元，2020年，市場(chǎng)規(guī)模增至83.8億元，8年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到72.5%。工商查詢系統(tǒng)顯示，2019年電子煙相關(guān)企業(yè)注冊(cè)數(shù)量增速開始加快，當(dāng)年共注冊(cè)4650家，同比增長(zhǎng)100%。2020年，行業(yè)迎來前所未有的爆發(fā)，全年共注冊(cè)相關(guān)企業(yè)1.79萬家，同比增長(zhǎng)284.6%。

在這背后是行業(yè)“野蠻生長(zhǎng)”，長(zhǎng)期缺乏有效監(jiān)管，產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊、無證經(jīng)營(yíng)等行業(yè)亂象頻現(xiàn)，消費(fèi)者難以判斷，深受其害。

去年3月，工信部、國(guó)家煙草專賣局共同起草《關(guān)于修改〈中華人民共和國(guó)煙草專賣法實(shí)施條例〉的決定（征求意見稿）》，意見提出電子煙管理將參照卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。2022年3月11日，《電子煙管理辦法》正式發(fā)布。

電子煙行業(yè)正式進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代，可行業(yè)調(diào)整短期帶來的“陣痛”無法避免。隨著上述征稅公告的實(shí)施，電子煙行業(yè)將加速邁向有序發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)鏈上下游或面臨重新洗牌。

上述中國(guó)人民大學(xué)研究報(bào)告指出，目前我國(guó)電子煙市場(chǎng)方興未艾，市場(chǎng)規(guī)模較小，電子煙作為卷煙的替代品，未來滲透率有望持續(xù)提升，在傳統(tǒng)煙草市場(chǎng)不斷萎縮時(shí)將成為新的增長(zhǎng)極，稅收規(guī)模也將隨之?dāng)U大。我國(guó)已形成了完整的電子煙產(chǎn)業(yè)鏈，上中下游企業(yè)和從業(yè)人員數(shù)量眾多；主要出口國(guó)市場(chǎng)的穩(wěn)定增長(zhǎng)為我國(guó)電子煙出口業(yè)務(wù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

國(guó)盛證券認(rèn)為，龍頭企業(yè)可憑借規(guī)模化、自動(dòng)化、議價(jià)能力強(qiáng)等多重優(yōu)勢(shì)平抑加稅影響，伴隨中小企業(yè)率先清退，行業(yè)集中度預(yù)計(jì)持續(xù)提升。

企業(yè)加大出口 或成主攻方向

《電子煙管理辦法》提到，不在中國(guó)境內(nèi)銷售、僅用于出口的電子煙產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)符合目的地國(guó)家（地區(qū)）的法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)要求，若目的地國(guó)家（地區(qū)）未有要求，應(yīng)符合我國(guó)法律要求。華安證券認(rèn)為，這利于強(qiáng)化新型煙草“全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新”以及民營(yíng)企業(yè)的海外地區(qū)市場(chǎng)擴(kuò)張。

今年1月，為推動(dòng)海外市場(chǎng)銷售，鉑德（深圳）科技有限公司與小崧股份（SZ002723，股價(jià)11.62元，市值36.96億元）簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，主要是為了在其他一些國(guó)家推廣銷售“Boulder 鉑德”品牌的電子煙產(chǎn)品。

本次征稅公告的另一大亮點(diǎn)便是對(duì)電子煙出口維持此前的政策。征稅公告指出，“納稅人出口電子煙，適用出口退（免）稅政策。”

陳中告訴記者：“出口退稅相當(dāng)于鼓勵(lì)出口，對(duì)于思摩爾國(guó)際的客戶、悅刻的海外都是利好。雖然悅刻海外沒有并入上市體系，但是資本畢竟看長(zhǎng)期。”

中國(guó)電子商會(huì)電子煙專委會(huì)秘書長(zhǎng)敖偉諾昨日亦對(duì)媒體稱，上述征稅政策對(duì)行業(yè)是大利好，征稅水準(zhǔn)可以接受，關(guān)鍵是海外出口繼續(xù)享受退稅政策，而海外出口才是國(guó)內(nèi)電子煙產(chǎn)業(yè)的重頭。

中國(guó)電子商會(huì)電子煙行業(yè)委員會(huì)發(fā)布《2021電子煙產(chǎn)業(yè)藍(lán)皮書》顯示，2021年海外電子煙零售市場(chǎng)是中國(guó)市場(chǎng)的25倍。2021年電子煙國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模（零售）預(yù)計(jì)為197億元人民幣，同比增長(zhǎng)36%；全球市場(chǎng)規(guī)模（零售）預(yù)計(jì)為800億美元，同比增長(zhǎng)120%，三年復(fù)合增長(zhǎng)率為35%。2021年中國(guó)電子煙出口總額達(dá)到1383億元，同比增長(zhǎng)180%；出口最多的國(guó)家（或地區(qū)）是美國(guó)，占比超過一半，其次為歐盟和俄羅斯。產(chǎn)業(yè)鏈方面，中國(guó)電子煙制造及品牌企業(yè)超過1500家，其中品牌企業(yè)有200家，規(guī)模以上（年銷售額2000萬以上）企業(yè)共743家。此外，電子煙供應(yīng)鏈和周邊服務(wù)企業(yè)有近10萬家。這些企業(yè)創(chuàng)造了直接就業(yè)人數(shù)近150萬人，間接從業(yè)人數(shù)有400萬人，共計(jì)近550萬人。

封面圖片來源：圖據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞