行業(yè)風(fēng)向標(biāo) | “內(nèi)生+外延”雙驅(qū)動(dòng) 軍工行業(yè)加速發(fā)展

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 徐肖逍    

今年是國(guó)企改革“收官之年”，從近期密集公布的回購(gòu)、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃、增持等公告可以發(fā)現(xiàn)，軍工企業(yè)改革在提速，預(yù)計(jì)將會(huì)激活軍工企業(yè)活力。

東莞證券分析指出，長(zhǎng)期看好軍用“十四五”期間裝備更新?lián)Q代需求下的高景氣，民用看好商用大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈；從使用量角度，實(shí)戰(zhàn)訓(xùn)練次數(shù)提升下教練機(jī)損耗增加和導(dǎo)彈補(bǔ)庫(kù)存，看好航空產(chǎn)業(yè)鏈以及高消耗品導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈，商用方面，看好國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)后續(xù)訂單情況。另一方面，看好航天技術(shù)成果向商業(yè)應(yīng)用的轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化下，看好航天產(chǎn)業(yè)服務(wù)和物聯(lián)網(wǎng)下北斗產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，以及新一輪數(shù)字貨幣改革潮下特種芯片的發(fā)展。

同時(shí)，中航證券表示，隨著明年開(kāi)始行業(yè)產(chǎn)能釋放速度加快，2023年將是軍工行業(yè)產(chǎn)能集中釋放的第一年，意味著軍工行業(yè)增速有望繼續(xù)上臺(tái)階，這一點(diǎn)，市場(chǎng)也是有著一定程度的共識(shí)。因此，年底前將有望切換到明年估值。

這里，通過(guò)整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、新雷能

目前特種電源領(lǐng)域要求逐步提升國(guó)產(chǎn)化率，公司積極響應(yīng)下游需求，加大電源國(guó)產(chǎn)化研發(fā)投入并取得了優(yōu)異的成效。公司IC研發(fā)中心研制了多系列電源管理集成電路為公司電源類(lèi)產(chǎn)品奠定了堅(jiān)實(shí)的國(guó)產(chǎn)化基礎(chǔ)。目前公司大多數(shù)產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化率可以滿(mǎn)足客戶(hù)的嚴(yán)格要求，公司獲得新商機(jī)及訂單的能力進(jìn)一步提升。另外，公司募集資金總額不超過(guò)15.81億元，投資特種電源擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、高可靠性SiP功率微系統(tǒng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、5G通信及服務(wù)器電源擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目等。募資擴(kuò)產(chǎn)將有助于緩解當(dāng)前產(chǎn)能緊張狀態(tài)，助力公司打開(kāi)廣闊成長(zhǎng)空間。

——首創(chuàng)證券 

2、中航重機(jī) 

目前我國(guó)先進(jìn)軍機(jī)和航發(fā)處于放量階段，作為機(jī)體結(jié)構(gòu)和航發(fā)關(guān)鍵零部件，軍用航空鍛件市場(chǎng)前景廣闊。作為國(guó)內(nèi)航空零件鍛造龍頭，公司聚焦軍工主業(yè)，在手訂單充足、毛利率有望穩(wěn)步提升。2021年公司通過(guò)定增募投，陜西宏遠(yuǎn)引入大型模鍛件設(shè)備，擴(kuò)充高端、大型整體化鍛件產(chǎn)能，貴州安大提升特種材料等溫模鍛件產(chǎn)能，預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司主業(yè)實(shí)力有望進(jìn)一步加強(qiáng)。

——中泰證券

3、振華科技

在建軍百年目標(biāo)以及建設(shè)現(xiàn)代化軍隊(duì)政策的推動(dòng)下，“十四五”期間軍事裝備快速放量，振華科技作為國(guó)內(nèi)軍用電子元器件龍頭企業(yè)，將會(huì)最先享受到行業(yè)紅利。公司在基礎(chǔ)元器件領(lǐng)域完成了多款IGBT芯片、高性能MOS芯片、高可靠斷路器等產(chǎn)品的研制生產(chǎn)。2022年上半年公司共申請(qǐng)了171件專(zhuān)利，獲得授權(quán)104件，進(jìn)一步促進(jìn)了公司的技術(shù)發(fā)展。 

——東吳證券 

4、中航沈飛

公司是我國(guó)航空防務(wù)裝備的整機(jī)供應(yīng)商之一，擁有深厚的技術(shù)儲(chǔ)備和優(yōu)異的精益管理體系。精益管理方面，2017~2021年，公司期間費(fèi)用率由5.6%持續(xù)下降至3.6%，精益管理成效顯著；產(chǎn)業(yè)鏈布局方面，上半年公司收購(gòu)吉航打造研、造、修一體化航空產(chǎn)業(yè)鏈、參與中航電子定增計(jì)劃等，航空主機(jī)龍頭地位凸顯，航空防務(wù)裝備產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善。本次《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》的簽訂，有利于公司充分發(fā)揮航空主機(jī)龍頭企業(yè)和供應(yīng)鏈“鏈長(zhǎng)”作用，同時(shí)借助沈北新區(qū)政府的政策資源優(yōu)勢(shì)以及沈陽(yáng)航產(chǎn)集團(tuán)的市屬?lài)?guó)有企業(yè)平臺(tái)功能，或?qū)⒂型麕?dòng)公司相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

——民生證券