行業(yè)風向標 | “內(nèi)生+外延”雙驅動 軍工行業(yè)加速發(fā)展

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 徐肖逍    

今年是國企改革“收官之年”，從近期密集公布的回購、股權激勵計劃、增持等公告可以發(fā)現(xiàn)，軍工企業(yè)改革在提速，預計將會激活軍工企業(yè)活力。

東莞證券分析指出，長期看好軍用“十四五”期間裝備更新?lián)Q代需求下的高景氣，民用看好商用大飛機產(chǎn)業(yè)鏈；從使用量角度，實戰(zhàn)訓練次數(shù)提升下教練機損耗增加和導彈補庫存，看好航空產(chǎn)業(yè)鏈以及高消耗品導彈產(chǎn)業(yè)鏈，商用方面，看好國產(chǎn)大飛機后續(xù)訂單情況。另一方面，看好航天技術成果向商業(yè)應用的轉移轉化下，看好航天產(chǎn)業(yè)服務和物聯(lián)網(wǎng)下北斗產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，以及新一輪數(shù)字貨幣改革潮下特種芯片的發(fā)展。

同時，中航證券表示，隨著明年開始行業(yè)產(chǎn)能釋放速度加快，2023年將是軍工行業(yè)產(chǎn)能集中釋放的第一年，意味著軍工行業(yè)增速有望繼續(xù)上臺階，這一點，市場也是有著一定程度的共識。因此，年底前將有望切換到明年估值。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、新雷能

目前特種電源領域要求逐步提升國產(chǎn)化率，公司積極響應下游需求，加大電源國產(chǎn)化研發(fā)投入并取得了優(yōu)異的成效。公司IC研發(fā)中心研制了多系列電源管理集成電路為公司電源類產(chǎn)品奠定了堅實的國產(chǎn)化基礎。目前公司大多數(shù)產(chǎn)品國產(chǎn)化率可以滿足客戶的嚴格要求，公司獲得新商機及訂單的能力進一步提升。另外，公司募集資金總額不超過15.81億元，投資特種電源擴產(chǎn)項目、高可靠性SiP功率微系統(tǒng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目、5G通信及服務器電源擴產(chǎn)項目等。募資擴產(chǎn)將有助于緩解當前產(chǎn)能緊張狀態(tài)，助力公司打開廣闊成長空間。

——首創(chuàng)證券 

2、中航重機 

目前我國先進軍機和航發(fā)處于放量階段，作為機體結構和航發(fā)關鍵零部件，軍用航空鍛件市場前景廣闊。作為國內(nèi)航空零件鍛造龍頭，公司聚焦軍工主業(yè)，在手訂單充足、毛利率有望穩(wěn)步提升。2021年公司通過定增募投，陜西宏遠引入大型模鍛件設備，擴充高端、大型整體化鍛件產(chǎn)能，貴州安大提升特種材料等溫模鍛件產(chǎn)能，預計項目達產(chǎn)后，公司主業(yè)實力有望進一步加強。

——中泰證券

3、振華科技

在建軍百年目標以及建設現(xiàn)代化軍隊政策的推動下，“十四五”期間軍事裝備快速放量，振華科技作為國內(nèi)軍用電子元器件龍頭企業(yè)，將會最先享受到行業(yè)紅利。公司在基礎元器件領域完成了多款IGBT芯片、高性能MOS芯片、高可靠斷路器等產(chǎn)品的研制生產(chǎn)。2022年上半年公司共申請了171件專利，獲得授權104件，進一步促進了公司的技術發(fā)展。 

——東吳證券 

4、中航沈飛

公司是我國航空防務裝備的整機供應商之一，擁有深厚的技術儲備和優(yōu)異的精益管理體系。精益管理方面，2017~2021年，公司期間費用率由5.6%持續(xù)下降至3.6%，精益管理成效顯著；產(chǎn)業(yè)鏈布局方面，上半年公司收購吉航打造研、造、修一體化航空產(chǎn)業(yè)鏈、參與中航電子定增計劃等，航空主機龍頭地位凸顯，航空防務裝備產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善。本次《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》的簽訂，有利于公司充分發(fā)揮航空主機龍頭企業(yè)和供應鏈“鏈長”作用，同時借助沈北新區(qū)政府的政策資源優(yōu)勢以及沈陽航產(chǎn)集團的市屬國有企業(yè)平臺功能，或將有望帶動公司相關產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

——民生證券