鄭步春｜加息壓力大 美元暫無明顯調(diào)整跡象

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運可    

本周二起美聯(lián)儲一些官員先后發(fā)表偏鷹講話，蓋過了周三公布的疲弱的美聯(lián)儲褐皮書，市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期不降反升。因加息預(yù)期有升無降，美債收益率創(chuàng)2008年來新高。美元雖已明顯超漲，可暫時看不出有調(diào)整跡象，畢竟美聯(lián)儲未來數(shù)月仍有大幅加息空間。

聯(lián)儲委員又“釋鷹”

本周美元稍有回落，周一明顯下跌，周二走平，周三反彈但未能收復(fù)周一失地，周四暫微跌。

周一美元下跌與歐系貨幣大跌相關(guān)，周三美元的上漲與本周美聯(lián)儲委員們鷹派言論相關(guān)，盡管周三公布的美聯(lián)儲褐皮書顯得悲觀些。

美國時間周二下午，素有鴿派之稱的明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利表示，就業(yè)市場需求依然強勁，通脹壓力可能尚未見頂，美聯(lián)儲可能需加息至4.75%以上。

北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲公布了反映各分區(qū)經(jīng)濟(jì)情況的報告，即所謂“褐皮書”，這份報告稱：美國經(jīng)濟(jì)活動在許多領(lǐng)域已呈趨緩情形，升息、通膨和供應(yīng)中斷等因素導(dǎo)致“需求放慢或疲軟”，美國經(jīng)濟(jì)展望變得“更加悲觀”。

即使經(jīng)濟(jì)前景不佳，加息預(yù)期也不見下降，理因也相當(dāng)簡單：美國的通脹太過離譜，美聯(lián)儲已顧不上照顧經(jīng)濟(jì)增長了。美國上周公布的9月核心CPI年率漲6.6%，高于預(yù)期的6.5%，也高于8月的6.3%。

為應(yīng)付通脹，年內(nèi)美聯(lián)儲已加息5次，累計幅度達(dá)3個百分點，目前準(zhǔn)利率為3%-3.25%。多數(shù)市場人士認(rèn)定11月初的美聯(lián)儲會議會加息75基點，12月會議可能再加息50基點或75基點。

加息預(yù)期推升了美債收益率，本周10年期美債收益率已升至4.136%，創(chuàng)出2008年以來的最高水平。通常國債收益率水平上升會支撐相關(guān)貨幣，美元自然也不會例外。

美元超漲明顯，短期內(nèi)漲勢稍有見緩，可美元加息顯然還有一段路可走，故整體上應(yīng)仍能維持強勢。

英鎊波動加大

英鎊在8月份及9月份走勢頗慘，最低跌至1英鎊兌1.0366美元，幾乎奔著與美元“平價”而去，但9月末展開大幅反彈，英鎊匯率于10月上旬回升至1.15美元一帶，其后維持收斂震蕩格局。進(jìn)入本周后，英鎊先于周一大幅反彈，但其后連續(xù)小幅回落，幾乎吐光了漲幅。

英鎊上述波動與某些重大事件相關(guān)。9月23日英首相特拉斯推出了一項減稅計劃，這引發(fā)爭議，在金融市場引發(fā)了混亂，英鎊先大跌，后又大幅反彈。到了10月14日，支持該計劃的財政大臣克沃滕辭職，由前外交大臣杰里米·亨特繼任，其后亨特于本周取消了大規(guī)模減稅計劃中“幾乎所有”減稅措施。

很明顯，特拉斯的壓力正在加大，現(xiàn)在有太多人希望她下臺。

據(jù)最新消息，當(dāng)?shù)貢r間10月20日，英國首相伊麗莎白·特拉斯發(fā)表辭職聲明，宣布辭去英國保守黨黨首職務(wù)。

國際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測，英國經(jīng)濟(jì)增速將從今年的“增3.6%”，變成明年的“降0.3%”，理由是高通脹降低了購買力，同時不斷加息又對消費支出與投資構(gòu)成壓制。

周三英國公布的9月CPI同比漲10.1%，重回40年來最高水平。因通脹過高，交易員們目前押注英央行明年可能會將基準(zhǔn)利率由現(xiàn)在的2.25%調(diào)高到5%以上。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長前景暗淡時，高通脹雖然會推升利率，可市場對英國經(jīng)濟(jì)前景會更看空，故高通脹數(shù)據(jù)也未能扭轉(zhuǎn)英鎊回落勢頭。預(yù)計英鎊未來表現(xiàn)仍將震蕩，有一定交易性機會。英國經(jīng)濟(jì)基本面不佳大致上限制了英鎊的過分上漲可能性，而政局的不穩(wěn)又使得英鎊的的波動率有可能加大。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞