暖風(fēng)頻吹！證監(jiān)會、滬深交易所齊出手

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 彭水萍    

10月14日晚間，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布消息稱，為支持鼓勵(lì)上市公司依法實(shí)施股份回購、董監(jiān)高依法增持股份，積極維護(hù)公司投資價(jià)值和中小股東權(quán)益，更好順應(yīng)市場實(shí)際和公司需求，證監(jiān)會擬對《上市公司股份回購規(guī)則》《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》進(jìn)行修訂，現(xiàn)向社會公開征求意見。意見反饋截止時(shí)間為2022年11月13日。

同時(shí)，為做好銜接安排，上海證券交易所、深圳證券交易所分別同步修訂了《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第7號——回購股份》《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第9號——回購股份》和《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第8號——股份變動管理》《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第10號——股份變動管理》，并向社會公開征求意見。

主要從四方面進(jìn)行優(yōu)化

具體而言，優(yōu)化上市公司回購主要在以下四個(gè)方面：一是優(yōu)化上市公司回購條件。修訂《回購規(guī)則》第二條，將上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需的回購觸發(fā)條件之一，由“連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)公司股票收盤價(jià)格跌幅累計(jì)達(dá)到30%”調(diào)整為“連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)公司股票收盤價(jià)格跌幅累計(jì)達(dá)到25%”。二是放寬新上市公司回購實(shí)施條件。修訂《回購規(guī)則》第七條，將新上市公司的回購實(shí)施條件，由“上市滿1年”調(diào)整為“上市滿6個(gè)月”。三是進(jìn)一步明確回購與再融資交叉時(shí)的限制區(qū)間。為明確監(jiān)管政策，修訂《回購規(guī)則》第十二條，明確僅在再融資取得核準(zhǔn)或者注冊并啟動發(fā)行至新增股份完成登記前，不得實(shí)施股份回購。四是優(yōu)化禁止回購窗口期的規(guī)定。為降低窗口期過長的影響，修訂《回購規(guī)則》第三十條，將季度報(bào)告、業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報(bào)的窗口期由“公告前10個(gè)交易日內(nèi)”調(diào)整為“公告前5個(gè)交易日內(nèi)”。

此外，為支持上市公司董監(jiān)高依法合規(guī)增持股份，降低“窗口期”的影響，同時(shí)考慮到近年來交易監(jiān)管規(guī)則不斷完善，證監(jiān)會擬對《董監(jiān)高持股變動規(guī)則》進(jìn)行修訂，優(yōu)化禁止交易“窗口期”的規(guī)定，將上市公司年度報(bào)告、半年度報(bào)告的“窗口期”調(diào)整為“公告前15日內(nèi)”，將季度報(bào)告、業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報(bào)的“窗口期”調(diào)整為“公告前5日內(nèi)”。

滬深交易所亦調(diào)整了相關(guān)規(guī)則，以便與證監(jiān)會最新規(guī)定進(jìn)行銜接安排。交易所公告顯示，擬將以集中競價(jià)方式回購股份的窗口期由季度報(bào)告、業(yè)績預(yù)告和業(yè)績快報(bào)公告前10個(gè)交易日內(nèi)縮短為5個(gè)交易日內(nèi)，并相應(yīng)調(diào)整回購股份競價(jià)減持的窗口期，以保持兩者一致。將董事、監(jiān)事、高級管理人員買賣股份的窗口期由年度報(bào)告、半年度報(bào)告公告前30日內(nèi)和季度報(bào)告、業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報(bào)公告前10日內(nèi)分別縮短至相關(guān)公告披露前15日內(nèi)和5日內(nèi)。

回購股份包括四種情況

從證監(jiān)會公布的新版《上市公司股份回購規(guī)則》征求意見稿中可以看出，回購股份包括四種情況：減少公司注冊資本；將股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)；將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券；為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需。其中，“為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”，則又包括三種情況：公司股票收盤價(jià)格低于最近一期每股凈資產(chǎn)；連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)公司股票收盤價(jià)格跌幅累計(jì)達(dá)到25%；中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

上市公司回購股份和股東、董監(jiān)高增持股份，是合理維護(hù)上市公司投資價(jià)值、增強(qiáng)市場信心的重要制度安排，在維護(hù)資本市場穩(wěn)定運(yùn)行、保護(hù)投資者合法權(quán)益等方面發(fā)揮著積極作用。

近年來，在證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)下，滬深交易所持續(xù)完善回購、增持相關(guān)規(guī)則，上市公司回購和股東增持規(guī)模穩(wěn)步增長。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年至今，滬市超過500家上市公司實(shí)施股份回購，實(shí)際回購金額超過1700億元，實(shí)施回購的公司家數(shù)和金額呈穩(wěn)定增長態(tài)勢。

今年前三個(gè)季度，滬市已有234家上市公司實(shí)施了股份回購，實(shí)際回購金額達(dá)到587億元。其中，有14家上市公司實(shí)際回購金額超過10億元，充分彰顯了上市公司對資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的信心和良好預(yù)期。

同期，深市約有700家公司回購合計(jì)近1900億元，約有1200家公司董監(jiān)高增持合計(jì)約220億元。其中，今年就有275家公司回購合計(jì)450億元，216家公司董監(jiān)高增持合計(jì)32億元，近期數(shù)量繼續(xù)增加。