“十一”前后黃磷價格又“抬頭” 行業(yè)分析師：預(yù)計短期以整理運行為主

每經(jīng)記者 黃鑫磊  程雅    每經(jīng)編輯 文多    

“十一”假期前，澎湃等媒體報道，云南省有關(guān)部門日前制定《2022年9月-2023年5月耗能行業(yè)能效管理方案》，對高耗能行業(yè)實施能效管理。據(jù)悉，為執(zhí)行該新政，從9月26日零時起，云南省內(nèi)多家黃磷企業(yè)隨之減產(chǎn)、停產(chǎn)。隆眾資訊表示，能效管理新政落地后，云南地區(qū)黃磷企業(yè)開工率下滑至40%附近。截至9月28日，云南黃磷日產(chǎn)量805噸，日產(chǎn)量805噸，較9月中旬減少超四成。

據(jù)生意社數(shù)據(jù)，10月13日，云南江磷集團黃磷報價為37500元/噸，相比9月初的33000元/噸漲約13.64%。

10月12日~13日，《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了多家上市公司以及行業(yè)分析師，以進一步了解情況。

生意社分析師在微信上向記者表示，“十一”假期后黃磷價格小幅沖高后略有回落，目前廠家挺價為主，部分廠家不對外報價，下游市場按需補貨，黃磷市場行情不溫不火，預(yù)計短期內(nèi)以整理運行為主。

磷礦礦場資料圖 圖片來源：每經(jīng)記者 胥帥 攝（圖文無關(guān)）

生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)黃磷價格上漲

9月26日，ST澄星（SH600078，股價12.21元，市值80.90億元）公告稱，全資子公司云南宣威磷電有限責(zé)任公司生產(chǎn)工廠（以下簡稱“宣威工廠”）近日收到當(dāng)?shù)毓╇妴挝魂P(guān)于開展能效管理的通知。

通知要求宣威工廠自9月23日起組織負(fù)荷調(diào)減工作，并于9月25日24點前調(diào)減至不高于2.8萬千瓦。能效管理視電力供需形勢動態(tài)調(diào)整，若后續(xù)工作要求發(fā)生變化，將另行通知。

ST澄星稱，因受上述通知影響，宣威工廠將無法滿負(fù)荷運行，于2022年9月26日起開始減產(chǎn)。因暫時無法預(yù)估恢復(fù)開足產(chǎn)能的時間，將對宣威工廠全年經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響，目前暫時無法準(zhǔn)確預(yù)估。

財聯(lián)社則報道稱，能效管理要求出臺后，云南地區(qū)有3家黃磷企業(yè)停產(chǎn)，18家企業(yè)降負(fù)荷生產(chǎn)。

生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)導(dǎo)致了短時間內(nèi)黃磷價格上漲。生意社數(shù)據(jù)顯示，8月30日-9月2日，云南江磷集團黃磷報價還在33000元/噸，9月14日-16日，報價已漲至37000元/噸，10月13日報價為37500元/噸。同樣位于云南的云南活發(fā)磷化有限公司10月8日的黃磷報價為38000元/噸，相比7月5日的33500元/噸漲約13.43%。

云南江磷集團報價圖片來源：截圖自生意社

云南活發(fā)磷化有限公司報價圖片來源：截圖自生意社

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，從9月中旬開始，黃磷價格就出現(xiàn)了上漲跡象。

對此，10月12日，隆眾資訊行業(yè)分析師任海榮在接受記者電話采訪時稱，一是因為部分企業(yè)要在“十一”假期前備貨，尤其是位于山東、江蘇的企業(yè)，“十一”假期期間?；愤\輸車禁止上高速，導(dǎo)致這些企業(yè)備貨量更大；二是因為9月25日后，云南出臺控能政策，導(dǎo)致云南黃磷生產(chǎn)企業(yè)的開工和產(chǎn)量都出現(xiàn)下滑。

至于“十一”假期后是否有增開可能，任海榮表示，可能性不大，“因為就傳統(tǒng)而言，10月份還是豐水期，到11月份進入平水期，12月份是枯水期，整個云南地區(qū)的降水量是要減少的，水電供應(yīng)可能會緊張”。

另外，任海榮還稱，云南控能政策分為“兩檔”，目前執(zhí)行的是“第一檔”，如果未來用電負(fù)荷更高一些，可能會執(zhí)行“第二檔”。

云南省外企業(yè)可補產(chǎn)量

基于黃磷生產(chǎn)的高耗能特點，我國黃磷產(chǎn)能分布在磷礦資源、水電資源相對集中的省份，主要為鄂、川、黔、滇四省。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2021年，全國黃磷有效產(chǎn)能為143.45萬噸。其中云南、四川、貴州產(chǎn)能位居前三，分別占比46%、23%、19%。

對于云南省近期黃磷產(chǎn)量驟降導(dǎo)致的價格上漲，任海榮表示，黃磷價格上漲是短時性的供需失衡，“十一”假期前，云南省黃磷產(chǎn)量曾降至800噸/天，但有些黃磷生產(chǎn)企業(yè)有自主發(fā)電能力，可以多開部分產(chǎn)能，“十一”假期后產(chǎn)量已提至980噸/天左右，可達到全年產(chǎn)能（70萬噸）的50%。

據(jù)了解，近年來受環(huán)保要求以及能耗控制影響，我國黃磷行業(yè)“年化”的開工率一直不高。2021年產(chǎn)量僅為68.9萬噸，同比下降11.38%，產(chǎn)能利用率48.03%。任海榮認(rèn)為，除了云南省外，四川、貴州等地的生產(chǎn)企業(yè)開工狀況不錯，可以補上一部分產(chǎn)能，整體產(chǎn)量沒有減太多。

川、貴的磷礦產(chǎn)能補充，在上市公司身上展現(xiàn)得比較明顯。

資料顯示，云圖控股（SZ002539，股價12.55元，市值126.8億元）擁有黃磷產(chǎn)能6萬噸，是我國黃磷行業(yè)主要供應(yīng)商。2022年8月，公司全資子公司取得雷波牛牛寨北磷礦區(qū)東段采礦權(quán)證，目前采礦建設(shè)工程尚在啟動階段，400萬噸/年的磷礦石產(chǎn)能落地后，公司將從外購磷礦石轉(zhuǎn)為主要實現(xiàn)自產(chǎn)。

研報顯示，天原股份（SZ002386，股價7.47元，市值75.83億元）自有年產(chǎn)能90萬噸優(yōu)質(zhì)磷礦資源（品位26%-28%，儲量3000多萬噸），對應(yīng)約年供應(yīng)25萬噸五氧化二磷，其10萬噸/年磷酸鐵項目每年需要約5萬噸五氧化二磷。

前往四川大山深處磷礦的路 圖片來源：圖片來源：每經(jīng)記者 胥帥 攝（圖文無關(guān)）

10月10日，江山股份（SH600389，股價46.23元，市值141.2億元）公告稱，公司擬與甕福（集團）有限責(zé)任公司在貴州甕安建設(shè)磷化工循環(huán)一體化產(chǎn)業(yè)鏈項目。目前，甕安縣已探明磷礦資源儲量36.5億噸，居亞洲第一。

10月13日，擁有權(quán)益磷礦儲量為3.58億噸的川恒股份（SZ002895，股價23.83元，市值119.4億元）工作人員也在電話中向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前企業(yè)都在正常生產(chǎn)，公司磷礦石外銷部分占比不高，主要滿足自用。

下游行業(yè)需求并不高

據(jù)悉，黃磷的下游產(chǎn)品主要有農(nóng)藥、阻燃劑、水處理劑等。值得注意的是，根據(jù)記者多方采訪獲悉，“十一假期”前后的黃磷價格上漲，并未對下游相關(guān)企業(yè)造成太大影響，節(jié)后價格也略有回落。

10月13日，阻燃改性塑料龍頭聚石化學(xué)（SH688669，股價24.28元，市值22.66億元）工作人員在電話中向記者表示，黃磷價格上漲對于公司造成的影響相對較小，公司與供應(yīng)商簽有保價協(xié)議，穩(wěn)定原材料的成本，目前原材料供應(yīng)穩(wěn)定。

當(dāng)日，生意社分析師對記者表示，“十一”假期后黃磷價格小幅沖高后略有回落，目前廠家挺價為主，部分廠家不對外報價，下游市場按需補貨，黃磷市場行情不溫不火，預(yù)計短期內(nèi)以整理運行為主。

磷礦開采資料圖 圖片來源：每經(jīng)記者 胥帥 攝（圖文無關(guān)）

對此，任海榮也表示，一般情況下，假期后，下游企業(yè)會對黃磷提前補貨，但今年的補貨量不大，而且下游整體的市場需求不是特別好。主要原因是磷化工相關(guān)企業(yè)的出口受俄烏沖突影響，歐洲地區(qū)需求下降，以及三氯化磷企業(yè)搬遷停產(chǎn)，需求降低。

其中，下游草甘膦的開工情況尚可，這是因為草甘膦企業(yè)利潤豐厚，對高價黃磷接受度較高。但據(jù)任海榮透露，有黃磷生產(chǎn)企業(yè)反映，草甘磷企業(yè)在最近一段時間對黃磷漲價開始抵觸，有壓價想法。

另外，下游磷酸市場方面，濕法制磷酸以磷礦石為原料，熱法制磷酸以黃磷為原料。而近年來，濕法制磷酸產(chǎn)能不斷擴張，擠占了熱法制磷酸的市場，導(dǎo)致對黃磷的需求逐步下滑。新能源方向——即磷酸鐵鋰，對磷酸的需求較高，但仍支撐不了上游。

任海榮表示，整體來看，黃磷的下游產(chǎn)品最近都沒有特別強烈支撐，市場稍疲軟，雖然現(xiàn)在價格沖得比較高，卻存在價格下滑的風(fēng)險，但下滑幅度不會太大，因為黃磷生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)還是偏緊張一些。