美國(guó)人出生就欠9萬(wàn)美元！美國(guó)國(guó)債如何“野蠻生長(zhǎng)”？一圖讀懂

每經(jīng)編輯 畢陸名

日前，據(jù)新華社消息，美國(guó)財(cái)政部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)邦政府的債務(wù)規(guī)模已突破31萬(wàn)億美元，這距離債務(wù)規(guī)模突破30萬(wàn)億美元僅僅過(guò)去了八個(gè)多月，進(jìn)一步逼近31.4萬(wàn)億美元的法定債務(wù)上限。在美國(guó)政府持續(xù)擴(kuò)大財(cái)政支出、美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息的背景下，美國(guó)政府債務(wù)“野蠻生長(zhǎng)”引發(fā)擔(dān)憂。數(shù)據(jù)顯示，截至10月3日，美國(guó)未償聯(lián)邦政府債務(wù)余額約為31.1萬(wàn)億美元，其中公眾持有的債務(wù)約24.3萬(wàn)億美元，政府間債務(wù)約6.8萬(wàn)億美元，已大大超過(guò)美國(guó)去年全年約23萬(wàn)億美元的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。

據(jù)美國(guó)彼得·彼得森基金會(huì)計(jì)算，如果將這筆巨債分?jǐn)偨o美國(guó)民眾，相當(dāng)于每個(gè)家庭負(fù)債23.6萬(wàn)美元，每個(gè)美國(guó)人負(fù)債9.3萬(wàn)美元。如果每個(gè)美國(guó)家庭每月還款1000美元，需要19年才能還清所有債務(wù)。

問(wèn)題來(lái)了，借了這么多錢，都干什么用了？美債是如何“野蠻生長(zhǎng)”的？

美國(guó)國(guó)債首破31萬(wàn)億美元

據(jù)央視總臺(tái)環(huán)球資訊廣播報(bào)道，在美國(guó)開始新財(cái)年之際，一個(gè)新鮮出爐的天文數(shù)字幾乎讓所有人大驚失色。據(jù)美國(guó)財(cái)政部發(fā)布的報(bào)告，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)總額已于當(dāng)?shù)貢r(shí)間3日首次超過(guò)31萬(wàn)億美元，逼近美國(guó)國(guó)會(huì)設(shè)定的31.4萬(wàn)億美元法定上限，相當(dāng)于美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的125%。

圖片來(lái)源：美國(guó)債務(wù)時(shí)鐘網(wǎng)站截圖

美聯(lián)社報(bào)道稱，盡管拜登政府一直在吹噓削減赤字的努力，但最新的債務(wù)數(shù)據(jù)足以讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家深感擔(dān)憂。因?yàn)榇藭r(shí)，受到高通脹和高利率雙重困擾的美國(guó)經(jīng)濟(jì)已脆弱不堪。

為了對(duì)抗通脹，美聯(lián)儲(chǔ)今年已經(jīng)多次加息。利率上升勢(shì)必加劇美國(guó)日益嚴(yán)重的債務(wù)問(wèn)題，使償債成本更高。

美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室早前發(fā)布的債務(wù)負(fù)擔(dān)30年期展望報(bào)告警告，如果不謀良策，債務(wù)水平將很快攀至新高，最終危及美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

這么多的債，美國(guó)又是怎么欠下的呢？簡(jiǎn)單說(shuō)，就是美國(guó)倚仗美元霸權(quán)大筆印錢、大筆花錢的結(jié)果。有美媒統(tǒng)計(jì)，美國(guó)積累第1萬(wàn)億美元的國(guó)債用了200年時(shí)間，而最新增加的1萬(wàn)億債務(wù)只用了短短8個(gè)月。

顯而易見，美國(guó)欠債規(guī)模呈逐年擴(kuò)大之勢(shì)。而數(shù)字顯示不出來(lái)的是，美國(guó)債務(wù)的增加和通脹率的上升基本保持了同步。事實(shí)上，美債近年大幅攀升，是特朗普和拜登兩屆政府濫施大水漫灌式貨幣和財(cái)政政策的直接后果。

有專家干脆點(diǎn)明，通脹正是美聯(lián)儲(chǔ)為削減聯(lián)邦債務(wù)而刻意縱容的。美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所（AIER）經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·厄爾給出了理由：美國(guó)通脹率已經(jīng)上升了近兩年，但在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，美聯(lián)儲(chǔ)總說(shuō)通脹是“暫時(shí)的”，沒有采取任何應(yīng)對(duì)措施，直到今年3月開始瘋狂加息。厄爾就此警告說(shuō)，在當(dāng)前的美國(guó)政治環(huán)境下，通過(guò)制造通脹化解債務(wù)不太可能被視為“財(cái)政清理”，而更可能被視為“催生更多債務(wù)的措施”。

這是2022年8月4日在美國(guó)華盛頓拍攝的白宮。圖片來(lái)源：新華社

今非昔比的是，特朗普政府和拜登政府早期的舉債都發(fā)生在利率很低的時(shí)候，所以一些人曾認(rèn)為這些債務(wù)是還得起的。但隨著加息周期的開始，高利率正使美國(guó)的債務(wù)成本越來(lái)越高。

據(jù)彼得森基金會(huì)估計(jì)，加息可能會(huì)使美國(guó)政府本十年的利息支出增加1萬(wàn)億美元。就算債務(wù)利率只比國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室的未來(lái)幾年估值高出一個(gè)百分點(diǎn)，到2029年，債息的支出也可能會(huì)超過(guò)美國(guó)國(guó)防支出。

欠債遲早要還。很長(zhǎng)時(shí)期以來(lái)，因?yàn)橛忻缆?lián)儲(chǔ)的印鈔機(jī)為美國(guó)政府債務(wù)兜底，即便美元超發(fā)現(xiàn)在已經(jīng)引起嚴(yán)重通貨膨脹，美國(guó)也可以借助美元向全球輸出通脹壓力，所以美國(guó)從來(lái)是“債多不愁”。但是，今天的美國(guó)債務(wù)和過(guò)去有了明顯區(qū)別。

因?yàn)榭挂卟涣?dǎo)致疫情持續(xù)，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)遲遲難見起色。而美國(guó)政府增發(fā)的美元大部分進(jìn)入了金融市場(chǎng)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)助益有限。

既然沒有足夠的實(shí)際產(chǎn)出來(lái)為政府還債，只能是舊債上再壓新債。不僅如此。隨著美國(guó)政府舉債規(guī)模越來(lái)越大、美國(guó)政治的黨爭(zhēng)色彩越來(lái)越濃厚，美國(guó)國(guó)會(huì)在百年前發(fā)明了“債務(wù)上限”這一工具。觸及債務(wù)上限意味著美國(guó)政府的借款授權(quán)用盡，無(wú)權(quán)再發(fā)新債。

這是2022年2月28日在美國(guó)首都華盛頓拍攝的美國(guó)財(cái)政部大樓。圖片來(lái)源：新華社

更值得警惕的是，債務(wù)上限之爭(zhēng)不僅是美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)源，其外溢效應(yīng)也通過(guò)美債、美元和金融市場(chǎng)擴(kuò)散到全球，威脅世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和全球金融市場(chǎng)穩(wěn)定。鑒于依托美元霸權(quán)的美國(guó)國(guó)債已經(jīng)同全球金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定深度捆綁，如果最終真的引發(fā)美國(guó)政府債務(wù)違約，后果的嚴(yán)重性不言而喻。

美債這樣“野蠻生長(zhǎng)”！

據(jù)新華社10月8日?qǐng)?bào)道，前些年，網(wǎng)上關(guān)于美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)高企的諷刺視頻有這樣的橋段：美國(guó)一家醫(yī)院中，拿著計(jì)算器的會(huì)計(jì)師告訴剛剛出生的美國(guó)嬰兒：您現(xiàn)在負(fù)債5萬(wàn)美元。美國(guó)嬰兒大哭……如今，視頻需要修正，因?yàn)楝F(xiàn)在美國(guó)嬰兒出生時(shí)攤到頭上的債務(wù)已超9萬(wàn)美元。

圖片來(lái)源：新華社

一出生就“債臺(tái)高筑”，這還真不完全是無(wú)稽之談。截至10月8日，美國(guó)政府債務(wù)總額已經(jīng)超過(guò)31.1萬(wàn)億美元。據(jù)美國(guó)彼得·彼得森基金會(huì)計(jì)算，如果將這筆巨債分?jǐn)偨o美國(guó)民眾，相當(dāng)于每個(gè)家庭負(fù)債23.6萬(wàn)美元，每個(gè)美國(guó)人負(fù)債9.3萬(wàn)美元。如果每個(gè)美國(guó)家庭每月還款1000美元，需要19年才能還清所有債務(wù)。

過(guò)去三十年，美國(guó)政府債務(wù)總額加速膨脹。1990年，美國(guó)政府債務(wù)總額約為3.2萬(wàn)億美元；2000年，這一數(shù)字增長(zhǎng)至約5.62萬(wàn)億美元；2010年，增至約13.56萬(wàn)億美元；2020年，增至約27.74萬(wàn)億美元。

借了這么多錢，都干什么用了？這三十年來(lái)，美國(guó)窮兵黷武，連年挑起沖突與戰(zhàn)爭(zhēng)，軍費(fèi)開支長(zhǎng)期高居世界首位，2021年軍費(fèi)更是高達(dá)7420億美元。另外，美國(guó)政府長(zhǎng)期習(xí)慣寅吃卯糧，頻頻減稅或推出大規(guī)模財(cái)政支出計(jì)劃，預(yù)支未來(lái)一代甚至幾代人的財(cái)富。更不用說(shuō)，美國(guó)此前長(zhǎng)期奉行的超常規(guī)寬松政策，讓美國(guó)杠桿率持續(xù)攀升；如今美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，又增加了債務(wù)的利息成本。

“如果我們不削減開支，災(zāi)難將會(huì)來(lái)臨。”美國(guó)電視節(jié)目主持人約翰·斯托塞爾如是驚呼。五年前，美國(guó)政府債務(wù)總額超過(guò)20萬(wàn)億美元。斯托塞爾在當(dāng)時(shí)制作的視頻中指責(zé)，民主、共和兩黨都習(xí)慣大肆增加政府支出，債務(wù)飆升可能造成嚴(yán)重通貨膨脹。如今，這些指責(zé)都在現(xiàn)實(shí)中得以印證。

美國(guó)湯森集團(tuán)總裁雷德·揚(yáng)克分析，美國(guó)國(guó)債利息爆炸式增長(zhǎng)，正走向經(jīng)濟(jì)學(xué)家所擔(dān)心的惡性循環(huán)：政府為支付利息借入資金，導(dǎo)致更多借款和更多利息。若這一趨勢(shì)延續(xù)，美國(guó)國(guó)債每年總利息支出極有可能遠(yuǎn)超1萬(wàn)億美元，成為聯(lián)邦預(yù)算中最大的支出項(xiàng)目。

欠這么多錢，是沒有人管嗎？美國(guó)存在債務(wù)上限機(jī)制，也就是美國(guó)國(guó)會(huì)為聯(lián)邦政府設(shè)定、為履行已產(chǎn)生的支付義務(wù)而舉債的最高額度，觸及這條“紅線”，意味著美國(guó)財(cái)政部借款授權(quán)用盡，政府面臨“技術(shù)性違約”。歷史上，美國(guó)國(guó)會(huì)不得不上百次提高債務(wù)上限，以便財(cái)政部通過(guò)發(fā)行新債來(lái)履行現(xiàn)有支付義務(wù)。

這一機(jī)制本來(lái)旨在定期檢視美國(guó)政府開支狀況，如今卻難實(shí)現(xiàn)強(qiáng)化財(cái)政紀(jì)律、控制債務(wù)規(guī)模的初衷。銀河證券前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、啟錸研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東告訴新華社記者，目前來(lái)看，美國(guó)政府出現(xiàn)“技術(shù)性違約”的概率較小，但若兩黨相持不下，聯(lián)邦政府再次暫停運(yùn)轉(zhuǎn)，美債“技術(shù)性違約”風(fēng)險(xiǎn)將增加，還可能對(duì)全球資本市場(chǎng)產(chǎn)生劇烈擾動(dòng)。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合新華社、央視總臺(tái)環(huán)球資訊廣播

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