坑了無數(shù)投資人！“金銀市場最能呼風(fēng)喚雨的人”栽了，操縱手段曝光，或面臨幾十年監(jiān)禁

每經(jīng)編輯 孫志成    

近日，震驚全球的摩根大通“金銀操縱案”有了重要進(jìn)展。

美東時間8月10日，據(jù)美國司法部官網(wǎng)披露，經(jīng)過三周的審判和八天的審議，芝加哥聯(lián)邦陪審團(tuán)判定摩根大通全球貴金屬部門前主管Michael Nowak和貴金屬交易員Gregg Smith欺騙和電信欺詐等罪名成立，裁定其使用誤導(dǎo)性訂單操縱價格。

據(jù)悉，這起騙局讓摩根大通獲得了豐厚的利潤，但投資者卻蒙受了巨額損失。

檢察官：主犯“有能力操縱全球黃金價格”

據(jù)中國基金報，根據(jù)美國司法部網(wǎng)站顯示，美國地區(qū)法院法官Edmond Chang表示，Nowak和Smith將于明年被判刑，每個人都可能。

此案是美國司法部門迄今為止規(guī)模該類案件中最大的。該案指控摩根大通的貴金屬業(yè)務(wù)具有犯罪企業(yè)經(jīng)營的性質(zhì)。檢察官提供的證據(jù)使得該業(yè)務(wù)的內(nèi)部運(yùn)作模式“浮現(xiàn)”，交易記錄、聊天記錄和前同事證詞等信息揭示了Smith和Nowak如何上下推動貴金屬價格來謀取利潤的全過程。

據(jù)中國證券報，據(jù)美國司法部披露，陪審團(tuán)對Nowak和Smith作出的定罪包括價格操縱、欺騙、電匯欺詐等多項(xiàng)罪名。

其中，Smith被判一項(xiàng)企圖操縱價格罪、一項(xiàng)欺騙罪、一項(xiàng)商品欺詐罪和八項(xiàng)影響金融機(jī)構(gòu)的電匯欺詐罪，共計(jì)11項(xiàng)罪名；Nowak被判一項(xiàng)企圖操縱價格罪、一項(xiàng)欺騙罪、一項(xiàng)商品欺詐罪和十項(xiàng)影響金融機(jī)構(gòu)的電匯欺詐罪，共計(jì)13項(xiàng)罪名。此外，摩根大通前執(zhí)行董事、對沖基金銷售主管Jeffrey Ruffo被判無罪。

據(jù)媒體報道，Nowak曾經(jīng)是金銀市場最能呼風(fēng)喚雨的人，他“擁有一些最大對沖基金客戶”，并經(jīng)常主導(dǎo)貴金屬期貨的訂單流。

該案檢察官Avi Perry在結(jié)案陳詞中表示，“他們有能力推動市場，有能力操縱全球黃金價格。”

用“幌騙”手法獲利頗豐

據(jù)外媒報道，對Smith和Nowak的定罪，是美國司法部七年以來懲治期貨市場欺騙性交易——幌騙（spoof）交易活動的高潮。檢察官稱，美國國會在2010年宣布“幌騙”交易是違法行為之前，這種交易在華爾街非常盛行，即使被禁止之后也仍然存在。

簡而言之，“幌騙”指的是在股票市場或者期貨市場交易中虛假報價再撤單的一種行為：即先下單，隨后再取消訂單，借此影響價格。“幌騙者”通過假裝有意在特定價格買進(jìn)或賣出，制造需求假象，企圖引誘其他交易者進(jìn)行交易來影響市場。通過這種“幌騙”行為，“幌騙者”可以在新的價格買進(jìn)或賣出，從而獲利。

經(jīng)美國商品期貨交易委員會調(diào)查，從2008年開始到2016年，摩根大通通過貴金屬和美國國債交易臺上的眾多交易商（包括兩個交易臺的負(fù)責(zé)人）達(dá)成了大量黃金、白銀、鉑金、鈀、美國國債和美國國債期貨合約的買賣交易，并在執(zhí)行交易前取消這些訂單。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-ID：400998614（圖文無關(guān)）

本案中，檢察官指控Smith和Ruffo在工作時就采用非法交易策略，曾多次以不同的價格交易多個訂單，但這些訂單遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于真正交易的訂單，被稱之為“分層操縱手法”。

在檢察官的文件中可知，Smith多年來執(zhí)行了約38000次分層操縱交易；主要從事期權(quán)交易的Nowak，在2009年9月嘗試了分層交易，之后進(jìn)行了約3600次操縱交易。此外，Ruffo需要告訴Smith應(yīng)該在哪個位置進(jìn)入市場，然后去操作至少兩名對沖基金客戶的訂單。

檢察官表示，這種行為廣泛存在，近十年來，摩根大通交易員的欺詐行為超過5萬次。

據(jù)中國基金報，美國聯(lián)邦調(diào)查局在法庭上引述摩根大通內(nèi)部數(shù)據(jù)，稱員工報酬與業(yè)績掛鉤。數(shù)據(jù)顯示，從2008年到2016年，Nowak累計(jì)為公司賺取了1.86億美元利潤，Smith賺取了約1.17億美元的利潤，Ruffo則賺取了7030萬美元。從2008年到2016年，Nowak個人報酬為2379萬美元，Smith和Ruffo的個人報酬分別為990萬美元、1050萬美元。

值得一提的是，在2020年9月，摩根大通曾承認(rèn)交易欺詐，并支付了創(chuàng)紀(jì)錄的9.2億美元罰金。

2020年9月，摩根大通承認(rèn)在以下方面實(shí)施了欺詐：一、貴金屬期貨 合同 市場的非法交易；二、美國市場的非法交易，包括美國國債期貨合同和美國二級(現(xiàn)金)市場。

此后，摩根大通同意支付創(chuàng)紀(jì)錄的9.2億美元，以和解美國司法部、美國商品期貨交易委員會(CFTC)及美國 證券 交易委員會(SEC)對其涉嫌通過“幌騙”操縱全球金屬和美國國債市場的調(diào)查。

據(jù)CFTC發(fā)布的聲明， 這是該機(jī)構(gòu)就幌騙這種市場操縱行為開出的最大罰單 。9.2億美元包括4.364億美元的罰款、3.117億美元的賠償金以及超過1.72億美元的非法所得。

我國法律明確禁止“幌騙”等行為

我國對于類似幌騙等市場不法行為明令禁止。

今年8月1日實(shí)施的《中華人民共和國期貨和衍生品法》明確規(guī)定禁止“不以成交為目的，頻繁或者大量申報并撤銷申報”。

其中，第六條規(guī)定，期貨交易和衍生品交易活動，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和國家有關(guān)規(guī)定，遵循公開、公平、公正的原則，禁止欺詐、操縱市場和內(nèi)幕交易的行為。

第十二條規(guī)定，任何單位和個人不得操縱期貨市場或者衍生品市場。禁止以下列手段操縱期貨市場，影響或者意圖影響期貨交易價格或者期貨交易量，其中就包括“不以成交為目的，頻繁或者大量申報并撤銷申報”。

第二十條規(guī)定，交易者委托期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易的，可以通過書面、電話、自助終端、網(wǎng)絡(luò)等方式下達(dá)交易指令。交易指令應(yīng)當(dāng)明確、具體、全面。

第二十一條規(guī)定，通過計(jì)算機(jī)程序自動生成或者下達(dá)交易指令進(jìn)行程序化交易的，應(yīng)當(dāng)符合國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定，并向期貨交易場所報告，不得影響期貨交易場所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序。

編輯| 孫志成 杜波

校對| 王月龍

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自中國證券報、中國基金報等

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-ID：400998614