鄭眼看盤(pán)：消息面偏暖 A股欲振乏力

本周四，A股高開(kāi)后稍有沖高，隨后回落，午后回落相對(duì)較多，全天成交低迷。截至收盤(pán)，上證綜指微跌0.13%至3041.20點(diǎn)，深綜指微跌0.05%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.45%，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.55%。 A股高開(kāi)與隔夜外盤(pán)顯著上漲相關(guān)，歐美股市、債市均顯著上漲，美元指數(shù)回落，人民幣、英鎊等因利好消息明顯回升。在此利多氛圍下，北上資金相對(duì)積極，全天凈流入34.29億元。 除外部利好外，內(nèi)部也有不少利好。早間官媒消息稱(chēng)，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)四季度工作推進(jìn)會(huì)議。 人民幣匯率方面，央行表述令人印象深刻，舍棄了慣常詞匯，而用了“不要賭！久賭必輸！”這樣頗接地氣的措辭。由人民幣表現(xiàn)看，的確產(chǎn)生明顯效果。 歷史上不乏賭人民幣或港元波動(dòng)的投機(jī)客，但無(wú)一例外吃了虧，故央行上述表述能起到震懾作用并不奇怪。 由基本面來(lái)看，我覺(jué)得人民幣的確沒(méi)有過(guò)度貶值空間。我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侨蜃铨R全的，政府在流動(dòng)性方面始終謹(jǐn)慎，這就決定了很難有太高的通脹。 匯率歸根結(jié)底是購(gòu)買(mǎi)力的比值，匯率可能會(huì)因利率而暫時(shí)偏離購(gòu)買(mǎi)力，可總有個(gè)限度。由中長(zhǎng)期來(lái)看，匯率無(wú)法脫離購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論。美國(guó)的通脹極高，美元難道就會(huì)越來(lái)越值錢(qián)？利率支撐匯率，也只能在一定范圍內(nèi)適用，過(guò)猶不及。 由A股盤(pán)面看，大市值個(gè)股漲跌互現(xiàn)，若分板塊來(lái)看，煤炭類(lèi)個(gè)股走強(qiáng)，銀行、券商、地產(chǎn)等權(quán)重股走弱。其他個(gè)股方面，醫(yī)療股表現(xiàn)稍好，旅游股表現(xiàn)稍弱。 券商股中的國(guó)聯(lián)證券忽然說(shuō)要增發(fā)，股價(jià)跌停。若結(jié)合之前稱(chēng)要配股的中金公司的表現(xiàn)，券商股融資已成了投資者的心病。與實(shí)業(yè)類(lèi)公司不同，券商、銀行、保險(xiǎn)之類(lèi)的再融資甚至都不用編個(gè)投資項(xiàng)目，一句輕描淡寫(xiě)的“補(bǔ)充資本金”就打發(fā)了投資者。當(dāng)券商等金融股的再融資極難預(yù)期時(shí)，市場(chǎng)出于自保，就只能給券商股計(jì)提些折扣，即市場(chǎng)未來(lái)愿給券商股的估值自然就會(huì)有所下降。 除國(guó)聯(lián)證券較受關(guān)注外，周四另一市場(chǎng)焦點(diǎn)是近300元發(fā)行的萬(wàn)潤(rùn)新能大幅破發(fā)。另一只新股近岸蛋白也破發(fā)。 由靜態(tài)市盈率看萬(wàn)潤(rùn)新能發(fā)行價(jià)太貴，由動(dòng)態(tài)市盈率看則談不上太貴，可市場(chǎng)不認(rèn)可也是無(wú)奈。由另一角度看，當(dāng)前A股市場(chǎng)的確較弱。 對(duì)于中簽者來(lái)說(shuō)，我個(gè)人覺(jué)得割肉未必合適，由市凈率角度看，萬(wàn)潤(rùn)新能應(yīng)該并無(wú)太大的下跌空間，何況動(dòng)態(tài)市盈率也不高。聲明一下，我這么說(shuō)并非贊同高價(jià)發(fā)行。記得以前那個(gè)禾邁股份我也說(shuō)過(guò)類(lèi)似的話，同樣也不是贊同高價(jià)發(fā)行，只是就事論事而已。 在正常情況下，長(zhǎng)假前最后一個(gè)交易日會(huì)漲，重要原因之一是周五拋售者已拿不著錢(qián)，原因之二是各路機(jī)構(gòu)會(huì)護(hù)盤(pán)或粉飾季末賬面。上述兩原因都不太靠譜，所以即使大盤(pán)周五上漲，對(duì)節(jié)后其實(shí)也沒(méi)有多少提示作用。 就當(dāng)前實(shí)際情況看，我覺(jué)得投資者至少可持有半倉(cāng)，畢竟多數(shù)個(gè)股相對(duì)位置已很低。雖說(shuō)疫情、俄烏局勢(shì)等不確定因素較多，可股價(jià)已然消化掉了許多基本面的不利成分，后續(xù)進(jìn)一步下跌空間較有限。 筆者已在微信平臺(tái)開(kāi)辟專(zhuān)欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過(guò)微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)每經(jīng)牛眼（微信號(hào)：njcjnews）