每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-08-30 19:53:47
◎《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到,海天味業(yè)的線上渠道收入在一眾低增長數(shù)據(jù)中異軍突起,出現(xiàn)了翻倍增長。公司稱,上半年新零售等渠道取得有效突破,實(shí)現(xiàn)線上線下、多渠道的協(xié)同并進(jìn),為進(jìn)一步打開市場增長空間筑牢了基礎(chǔ)。
每經(jīng)記者 王帆 每經(jīng)編輯 董興生
8月29日晚間,“醬油茅”海天味業(yè)(SH603288,股價78.25元,市值3626億元)發(fā)布2022年半年報。今年上半年,公司延續(xù)了去年需求疲軟、成本上漲的雙重壓力,業(yè)績增速繼續(xù)維持個位數(shù),其中營業(yè)收入增長9.73%、歸母凈利潤微增1.21%。
過去常年兩位數(shù)增長的業(yè)績輝煌已不再,海天味業(yè)上半年唯有保持存量、內(nèi)部挖潛。不過,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到,海天味業(yè)的線上渠道收入在一眾低增長數(shù)據(jù)中異軍突起,出現(xiàn)了翻倍增長。公司稱,上半年新零售等渠道取得有效突破,實(shí)現(xiàn)線上線下、多渠道的協(xié)同并進(jìn),為進(jìn)一步打開市場增長空間筑牢了基礎(chǔ)。
不過,海天味業(yè)的主要渠道仍是線下,收入超過121億元,占比超過九成。但近年來,已有“觸頂”跡象。那么,海天味業(yè)翻倍增長的線上渠道,能否給予投資者更多想象空間?
在過去幾年,海天味業(yè)以高成長性著稱,業(yè)績常年保持兩位數(shù)增長。但2021年,業(yè)績增速開始放緩,增長幅度僅為個位數(shù)。今年上半年,延續(xù)了這種增長“失速”的狀態(tài)。
2022年半年報顯示,海天味業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入135.32億元,同比增長9.73%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤33.93億元,同比增長1.21%。
圖片來源:公告截圖
公司稱,報告期內(nèi),外部環(huán)境復(fù)雜多變,國內(nèi)疫情多點(diǎn)爆發(fā),餐飲、旅游等行業(yè)遭受沖擊,居民消費(fèi)需求疲軟,給調(diào)味品市場帶來很大挑戰(zhàn),公司的產(chǎn)品訂單出貨量放緩,短期承壓顯著。成本端,原本已經(jīng)高企的成本,今年繼續(xù)超預(yù)期上漲,產(chǎn)品盈利能力被壓縮,公司經(jīng)營壓力進(jìn)一步加大。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢到,今年上半年,海天味業(yè)營業(yè)成本漲幅為14.58%,高于9.73%的收入增幅,這也導(dǎo)致公司利潤受到擠壓,毛利率下滑。上半年,海天味業(yè)毛利率為38.05%,同比下滑2.39個百分點(diǎn)。
疫情之下成本上漲、需求疲軟,是調(diào)味品上市公司面臨的共同問題,由此也導(dǎo)致了行業(yè)普遍的毛利率下滑、利潤縮減,這在多家上市公司半年報中均有體現(xiàn)。中炬高新(SH600872,股價34.97元,市值274.6億元)旗下負(fù)責(zé)調(diào)味品業(yè)務(wù)的子公司廣東美味鮮調(diào)味食品有限公司上半年歸母凈利潤同比減少7.09%;加加食品(SZ002650,股價4.31元,市值49.65億元)歸母凈利潤下滑83.47%,毛利率下滑3.85個百分點(diǎn)。
由此看來,海天味業(yè)作為調(diào)味品龍頭,盡管業(yè)績增速不如過往,但仍免于下滑,抗壓韌性較同行更為顯著。海天味業(yè)表示,公司報告期內(nèi)多措并舉推動挖潛降本,各業(yè)務(wù)板塊強(qiáng)化自主經(jīng)營意識,優(yōu)化資源配置,進(jìn)一步擴(kuò)大集約化規(guī)模優(yōu)勢和精益管理優(yōu)勢,消化成本上漲壓力;同時,堅定推進(jìn)科技創(chuàng)新及數(shù)字化賦能,在核心技術(shù)研究、產(chǎn)供銷協(xié)同、管理提效等多方面實(shí)現(xiàn)科技和數(shù)字化成果轉(zhuǎn)化,使經(jīng)營潛力得到有效挖掘。
對于疫情下調(diào)味品行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,8月30日,中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受記者線上采訪時表示:“從調(diào)味品使用場景來看,我們做過一個調(diào)查,餐飲店平均每個菜的調(diào)味品用量是家用的1.7倍,餐飲渠道占據(jù)調(diào)味品銷售的主要部分。國內(nèi)餐飲行業(yè)受疫情的影響比較大,而家庭調(diào)味品的消費(fèi)會有所增加,(占比的差異)也導(dǎo)致了整個調(diào)味品行業(yè)的增長會放緩。”
記者留意到,作為長期深耕線下渠道的調(diào)味品品牌,海天味業(yè)在2021年經(jīng)歷了社區(qū)團(tuán)購等新零售渠道的沖擊,與線上新零售渠道的關(guān)系逐漸從對立走向合作,并初顯成效。2021年,線上渠道收入增長超85%,銷售占比從1.76%上升至2.98%。
今年上半年,線上渠道的收入再次實(shí)現(xiàn)飛躍增長,占比不斷擴(kuò)大——實(shí)現(xiàn)收入5.36億元,同比增長113.3%,收入占比增長至4.23%。
圖片來源:每經(jīng)記者 張建 攝(資料圖)
對此,海天味業(yè)在半年報中指出,報告期公司深化與O2O平臺合作,加強(qiáng)了對社區(qū)團(tuán)購、時達(dá)到家平臺、各大平臺電商的管理、服務(wù)、合作。上半年,新零售等渠道取得有效突破,實(shí)現(xiàn)線上線下、多渠道的協(xié)同并進(jìn),為進(jìn)一步打開市場增長空間筑牢了基礎(chǔ)。
不過,目前海天味業(yè)的線上收入僅有5億元左右,低基數(shù)帶來高增長的可能性。相比于百億收入大盤,未來線上渠道的高成長性對業(yè)績的貢獻(xiàn)仍需觀望。
另一方面,海天味業(yè)的主要陣地——線下渠道也逐漸“觸頂”。上半年海天味業(yè)線下渠道實(shí)現(xiàn)收入121.52億元,增速僅為5.72%,而2019年和2020年同期的增速為兩位數(shù)。目前,海天味業(yè)的線下渠道優(yōu)化工作已經(jīng)逐漸展開。
半年報顯示,截至6月末,海天味業(yè)共有經(jīng)銷商7147家,較2021年末凈減少283家。安信證券研報指出,經(jīng)銷商數(shù)量的減少主要系公司著力提升經(jīng)銷商質(zhì)量,進(jìn)行部分中小經(jīng)銷商出清。
記者嘗試就公司渠道優(yōu)化、未來業(yè)績增長點(diǎn)采訪海天味業(yè),聯(lián)系公司董秘并按要求發(fā)去采訪提綱,截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
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