威高骨科上半年收入微增0.9% 脊柱類集采在即，涉足手術(shù)機器人、3D打印能否另辟增長點？

每經(jīng)記者 林姿辰    實習生 胡濟釗    每經(jīng)編輯 梁梟    

8月22日，國內(nèi)骨科頭部企業(yè)威高骨科（SH688161，收盤價55.45元，市值222億元）披露2022年半年度報告。今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.05億元，同比增長0.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.98億元，同比增長7.81%。

隨著國內(nèi)疫情形勢逐漸平緩，威高骨科二季度業(yè)績的提升驗證了擇期手術(shù)量對產(chǎn)品銷售的影響；而威高骨科產(chǎn)品銷量的增加，也彰顯了集采入院對公司開拓市場的重要性。

未來，公司三大主營業(yè)務都將面臨量、價平衡的考驗。除了積極應對集采，怎樣布局新技術(shù)也是威高骨科需要直面的考題。

近日，威高骨科單獨成立子公司加快推進3D打印項目，填補骨科產(chǎn)品空白。此外，公司與天智航（SH688277，股價15元，市值63億元）就手術(shù)機器人在骨科領(lǐng)域的研發(fā)和應用正式確立戰(zhàn)略合作關(guān)系。

二季度手術(shù)量恢復帶動業(yè)績回暖，搭配銷售政策彌補業(yè)績?nèi)笨?/h2>

作為國內(nèi)骨科產(chǎn)品線覆蓋最全的廠家之一，威高骨科的主要業(yè)務包括脊柱類產(chǎn)品、創(chuàng)傷類產(chǎn)品、關(guān)節(jié)類產(chǎn)品和手術(shù)器械。其中，前三者是威高骨科的主力業(yè)務，今年上半年的營收占比超過96%。具體來看，脊柱類產(chǎn)品占據(jù)威高骨科收入大頭，營收5.06億元，營收占比超過45%，同比增長1.98%。

創(chuàng)傷類產(chǎn)品和關(guān)節(jié)類產(chǎn)品分別實現(xiàn)2.68億元和2.95億元的銷售收入，營收占比均超過20%，但前者營收同比減少13.89%，后者同比增長13.39%。

由于骨科手術(shù)多為擇期手術(shù)，容易因疫情原因延期或取消，公司上半年產(chǎn)品收入變化與疫情形勢緊密相關(guān)。

根據(jù)威高骨科半年報，今年一季度受威海及全國部分地區(qū)疫情影響，公司供應鏈體系運行不暢，致使市場產(chǎn)品供應受到一定影響；二季度全國疫情趨于穩(wěn)定，特別是擇期手術(shù)量的恢復，以及公司出臺的個性化的銷售政策，使得公司業(yè)績有所提升，彌補了一季度因疫情影響的業(yè)績?nèi)笨凇?/p>

與去年相比，威高骨科今年上半年收入微增0.9%，凈利同比增長7.81%，業(yè)績表現(xiàn)顯得平淡不少。同時，因為疫情導致商務服務費、市場推廣費、差旅費下降，公司上半年銷售費用為3.22億元，同比減少8.91%。管理費用、財務費用也較同期減少。

威高骨科2020年～2022年中報業(yè)績變化

圖片來源：wind截圖

但為了保持持續(xù)創(chuàng)新能力，威高骨科上半年研發(fā)費用5592.63萬元，占營業(yè)收入的比例為5.06%，同比增加493.48萬元。主要用于增加材料、檢驗、實驗及設(shè)計費用，增加研發(fā)人員。

半年報顯示，威高骨科在研項目8個，其中，零切跡頸椎融合器和萬向鎖定接骨板系統(tǒng)已經(jīng)進入注冊階段，外固定支架系統(tǒng)處于注冊取證階段，單髁膝關(guān)節(jié)假體系統(tǒng)處于注冊發(fā)補階段。

三大主營業(yè)務被納入集采，涉足手術(shù)機器人、3D打印

2021年9月，首次國家組織人工關(guān)節(jié)集中帶量采購在天津啟動，人工關(guān)節(jié)產(chǎn)品價格從平均3萬元降到1萬元以內(nèi)，降幅達到80%以上。

業(yè)內(nèi)普遍認為，多元的產(chǎn)品線是抵御集采風險的基礎(chǔ)，依靠單一產(chǎn)品線的企業(yè)在集采中的劣勢更加明顯。但事實上，即便是布局廣泛的頭部企業(yè)，其競爭格局也開始生變。

今年6月，《每日經(jīng)濟新聞》曾刊發(fā)題為《脊柱類產(chǎn)品將被納入集采，骨科耗材市場加速洗牌 國產(chǎn)廠商要啃哪塊“硬骨頭”？》的報道。根據(jù)報道內(nèi)容，人工關(guān)節(jié)集采后，國產(chǎn)骨科三巨頭出現(xiàn)愛康醫(yī)療（HK1789，股價6.47港元，市值72億港元）退出前三，春立醫(yī)療（SH688236，20.76元，市值80億元）業(yè)績挺進前三，大博醫(yī)療（SZ002901，35.29元，市值147億元）2022年一季度業(yè)績反超威高骨科的諸多變化。

目前，隨著骨科耗材類集采推進，威高骨科的創(chuàng)傷、關(guān)節(jié)、脊柱三大主營業(yè)務均面臨量、價平衡的考驗。公司如何應對即將到來的脊柱類產(chǎn)品集采？

今日（8月23日），威高骨科相關(guān)人士接受《每日經(jīng)濟新聞》記者電話采訪時表示，公司脊柱類產(chǎn)品在國產(chǎn)品牌中市場占有率位居第一，是公司主力產(chǎn)品，目前在集采的14個品類中覆蓋了11個。面對即將到來的脊柱類耗材集采，公司將充分發(fā)揮旗下品牌多、產(chǎn)品管線全的優(yōu)勢，在價格和報量中尋求平衡。

“如果脊柱類產(chǎn)品集采能延續(xù)人工關(guān)節(jié)類集采的溫和風格，我們很有信心，集采后脊柱類產(chǎn)品的銷量和收入也會上去的。”該人士說道。

根據(jù)威高骨科2022年半年報，面對傳統(tǒng)產(chǎn)品利潤空間被壓縮，公司結(jié)合市場、技術(shù)發(fā)展趨勢和臨床反饋，在新材料、新領(lǐng)域、新技術(shù)不斷探索布局，逐步完善骨科上下游產(chǎn)業(yè)布局，開辟骨科新領(lǐng)域，尋找新的利潤增長點。

８月４日，威高骨科與國產(chǎn)手術(shù)機器人“第一股”天智航簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方就手術(shù)機器人在骨科領(lǐng)域的研發(fā)和應用正式確立戰(zhàn)略合作關(guān)系。

此外，為加快3D打印項目推進，填補骨科產(chǎn)品空白，威高骨科于今年5月18日成立湖南威高高創(chuàng)醫(yī)療科技有限公司，注冊資本500萬元，以加快布局研發(fā)定制式骨科手術(shù)導板來改善和提高骨科手術(shù)質(zhì)量。