中金：再度非對稱降息托舉樓市

每經(jīng)AI快訊，中金指出，LPR的下調(diào)進一步打開了房貸利率的下行空間。去年4季度以來，樣本城市首套和二套房貸利率已經(jīng)下行139和93bp至4.35%和5.07%，今年以來全國個人住房貸款加權(quán)平均利率已經(jīng)下降101bp至4.65%，而同期5年期LPR僅下降35bp，更多為下浮比例加大。本次MLF成本下降疊加5年期LPR下調(diào)，再為按揭利率創(chuàng)造15bp的空間下調(diào)。貨幣方面，我們預計短期流動性仍將維持寬松，弱增長預期和松貨幣確認下的長端利率仍有補降空間，未來松貨幣力度需視增長動力相機抉擇，并會容忍一定程度的結(jié)構(gòu)性通脹壓力。財政力度亦須加碼，在地產(chǎn)基建受債務約束之下，政策乘數(shù)或下降，財政或需從保主體向保消費傾斜，以更高效直達終端、托舉需求。地產(chǎn)方面，非對稱降息繼續(xù)釋放穩(wěn)樓市信號，但利息節(jié)省或仍不足以穩(wěn)住總體購房信心，供給端房企紓困、化債、保交樓、破舊立新、重啟活力或更為關(guān)鍵。（中金點睛公眾號）