IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量突破1000 投行人士：能正常流動(dòng)就不算“堰塞湖”

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 彭水萍    

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年8月5日，正常排隊(duì)的擬IPO企業(yè)中創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)達(dá)406家，科創(chuàng)板擬上市企業(yè)達(dá)167家，再加上主板和北交所，截至目前共有1000家企業(yè)處于IPO排隊(duì)階段。

數(shù)據(jù)來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

多位業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，事實(shí)上在一個(gè)月之前，處于IPO排隊(duì)階段的企業(yè)數(shù)量就已破千。某頭部券商投行人士8月7日向記者表示，2022年7月初，IPO排隊(duì)企業(yè)就已經(jīng)有近1100家，這段時(shí)間已經(jīng)消化了一些。

資深投行人士王驥躍向記者表示，在2022年之前還沒有出現(xiàn)過IPO排隊(duì)企業(yè)過千家的情況。不過，在他看來，只要IPO能正常流動(dòng)，就不算“堰塞湖”，只有出口不暢，才是“堰塞湖”。

此外，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前滬深交易所IPO排隊(duì)企業(yè)背后的保薦機(jī)構(gòu)分布在60多家券商中，雖然保薦機(jī)構(gòu)分布較廣，但少數(shù)頭部券商占主導(dǎo)的行業(yè)格局依然明顯。

今后上市速度或會(huì)受影響

多位業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，事實(shí)上，在一個(gè)多月之前，處于IPO排隊(duì)階段的企業(yè)數(shù)量就已破千。

某頭部券商投行人士通過微信向記者表示，2022年7月初，IPO排隊(duì)企業(yè)就已經(jīng)有近1100家，這段時(shí)間已經(jīng)消化了一些。

2019年注冊(cè)制試點(diǎn)在科創(chuàng)板落地之前，尚屬于審核制階段的A股市場(chǎng)曾一度面臨IPO“堰塞湖”的困擾。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，IPO“堰塞湖”在規(guī)模上曾于2016年6月達(dá)到頂峰，排隊(duì)待審企業(yè)數(shù)量一度接近700家，至2016年11月下旬，正常待審企業(yè)仍有超660家。

不過，隨著此后IPO審核趨嚴(yán)、遞交材料的企業(yè)數(shù)量減少、主動(dòng)撤材料的情形增多，IPO“堰塞湖”不斷收縮。截至2018年11月1日，IPO正常排隊(duì)企業(yè)已降至222家，較當(dāng)年初的480家減少了近一半。當(dāng)時(shí)曾有分析認(rèn)為，要不了多久，IPO將進(jìn)入即報(bào)即審時(shí)代。

那么，在目前IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量破千的背景下，IPO是否會(huì)形成新的“堰塞湖”呢？

資深投行人士王驥躍向記者表示，在2022年之前還沒有出現(xiàn)過IPO排隊(duì)企業(yè)過千家的情況。不過，在他看來，只要IPO能正常流動(dòng)，就不算“堰塞湖”，只有出口不暢，才是“堰塞湖”。

上述頭部券商投行人士則認(rèn)為：“從某種程度來看，排隊(duì)企業(yè)多，說明我們上市條件包容、企業(yè)上市積極性高、好企業(yè)也多。”

而在王驥躍看來，導(dǎo)致排隊(duì)企業(yè)數(shù)量過千的主要原因還是申報(bào)的企業(yè)數(shù)量多了。

不過，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量達(dá)千家，或?qū)?duì)今后的IPO上市速度產(chǎn)生一定影響。

董秘一家人創(chuàng)始人崔彥軍8月7日接受記者采訪時(shí)表示：“按之前的經(jīng)驗(yàn)，最多一年上市500多家，即使加上北交所也就是600多家。目前排隊(duì)的這1000家企業(yè)，再加上即將排隊(duì)的企業(yè)，那么以后滬深上市平均速度有可能繼續(xù)推遲到一年半。”

保薦機(jī)構(gòu)以頭部券商為主

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年8月4日，在證監(jiān)會(huì)待審的主板擬上市排隊(duì)企業(yè)達(dá)299家；另外，截至2022年8月5日，正常排隊(duì)的擬IPO企業(yè)中創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)達(dá)406家，科創(chuàng)板擬上市企業(yè)達(dá)167家，北交所擬上市企業(yè)達(dá)128家。也就是說，截至目前，共有1000家企業(yè)處于IPO排隊(duì)階段。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者整理發(fā)現(xiàn)，目前滬深交易所IPO排隊(duì)企業(yè)背后的保薦機(jī)構(gòu)分布在63家券商中，雖然保薦機(jī)構(gòu)分布較廣，但頭部券商占主導(dǎo)的行業(yè)格局依然明顯。

其中，滬深交易所IPO排隊(duì)企業(yè)在手?jǐn)?shù)量排名行業(yè)前十的保薦機(jī)構(gòu)分別為中信證券、中信建投、民生證券、國泰君安、海通證券、華泰聯(lián)合、中金公司、國金證券、安信證券、國信證券。

值得注意的是，行業(yè)排名前三的中信證券、中信建投、民生證券在手的滬深交易所IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量分別為101.5、76、65.5家，合計(jì)占比達(dá)27.7%；而上述排名行業(yè)前十的保薦機(jī)構(gòu)目前在手的滬深交易所IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量合計(jì)占比更是高達(dá)61.43%。這說明，頭部券商不僅投行業(yè)務(wù)收入的市占率明顯更高，在IPO項(xiàng)目的儲(chǔ)備上也同樣占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

從IPO項(xiàng)目的儲(chǔ)備情況來看，廣大中小券商距離少數(shù)頭部券商仍然有較大的差距。在上述63家保薦機(jī)構(gòu)中，目前滬深交易所IPO排隊(duì)企業(yè)在手?jǐn)?shù)量不足5家的保薦機(jī)構(gòu)有34家，占比54%；不足3家的保薦機(jī)構(gòu)有24家，占比38%。

此外，還有一些中等規(guī)模的券商目前在手的排隊(duì)企業(yè)數(shù)量為0，比如信達(dá)證券、國海證券、萬聯(lián)證券等。

封面圖片來源：數(shù)據(jù)來源：記者整理視覺中國圖楊靖制圖