鄭眼看盤：大盤缺乏方向感 短線應以觀望為主

7月27日（周三），A股窄幅波動，各大股指漲多跌少，大盤微有放量。截至收盤，上證指數(shù)微跌0.05%至3275.76點，深綜指漲0.33%至2194.54點。“雙創(chuàng)”表現(xiàn)略好，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.49%，科創(chuàng)50指數(shù)漲1.02%。滬市上漲個股顯著多于下跌個股。前兩天表現(xiàn)不錯的銀行股下跌是滬指微跌的主因。

資金方面，北向資金全天凈賣出37.38億元。北上資金可能會在美聯(lián)儲加息之前謹慎一些，故其暫時流出不代表什么。

6月最后一份數(shù)據(jù)公布，國家統(tǒng)計局公布的上半年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長1%，與前5個月增速持平。若看單月，6月同比增3.9%，優(yōu)于5月的同比降6.5%。數(shù)據(jù)有所回升，但沒多少出人意料之處，故僅屬于中性消息。

周三股指波動較小，但成交額略有放大，這也許與月末因素相關(guān)，亦與美聯(lián)儲議息相關(guān)。在股指平靜時，部分板塊波動較大。已平靜幾天的汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股有所表現(xiàn)，軍工、燃氣、光伏等板塊表現(xiàn)也不錯。燃氣板塊上漲有明顯的消息面刺激因素，與俄天然氣管道相關(guān)的一些新聞相關(guān)，其余品種上漲并無顯性消息刺激。

下跌個股主要集中在旅游、白酒等消費板塊。在消費品種中，酒店餐飲、景點旅游類個股的下跌相對明顯，因為該板塊前一天因政策利好而有所上漲。當前國內(nèi)疫情比較平穩(wěn)，可不確定性仍存，影響了相關(guān)個股投資者的持股信心。

無論啥行業(yè)的政策利好，頂多只是相關(guān)個股走勢的外部驅(qū)動因素，不如上市公司本身經(jīng)營環(huán)境重要。

今年以來，已有無數(shù)行業(yè)先后受到政策利好刺激，但能夠持續(xù)走強的卻很少。細細梳理后不難發(fā)現(xiàn)，只有當政策利好疊加行業(yè)自身動能比較強勁時，相關(guān)個股才能產(chǎn)生持久行情。以不乏政策利好刺激的汽車、新能源為例，這類個股的經(jīng)營環(huán)境本身并不差，政策利好并非主要為了解決企業(yè)困境，而是有著層級更高的目的，所以這類股的表現(xiàn)就強，且強勢相對較持久。

大盤方面短線缺乏方向感，投資者應以觀望為主。就本周來看，除非外盤對美聯(lián)儲利率決策作出劇烈反應，A股大概率還會繼續(xù)延續(xù)個股行情，股指變動應較有限。

8月份市場波動的驅(qū)動力主要來自兩方面：一是國內(nèi)疫情變化，另一是上市公司的中期報表。若將時間拉長至下半年，我覺得大盤上行空間仍較有限，因為經(jīng)濟大環(huán)境并不是十分有利，而且通脹已經(jīng)小有壓力。

大盤當然也有些支撐，只是該支撐主要來自多數(shù)個股的位置偏低。雖然“穩(wěn)增長”相關(guān)利好政策仍可能構(gòu)成支撐，但此類利好今年以來一直比較密集，故功效大概率會遞減。

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