峰瑞資本合伙人顧坤：從8個(gè)“新”關(guān)鍵詞，探尋“科技+文創(chuàng)”創(chuàng)投機(jī)會(huì)

每經(jīng)記者 謝陶    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 石普寧    每經(jīng)編輯 唐元    

7月19日，由成都市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)中心主辦，成都天府文創(chuàng)金融科技有限公司承辦的“2022年度文創(chuàng)金融在線大講堂系列活動(dòng)”第二期舉行。

聚焦文創(chuàng)消費(fèi)、文創(chuàng)科技產(chǎn)業(yè)前沿趨勢，結(jié)合一線視角，峰瑞資本合伙人顧坤作了題為《文創(chuàng)消費(fèi)+科技交叉領(lǐng)域的創(chuàng)投邏輯與思考》的主題分享。

主講人：顧坤，峰瑞資本合伙人，主要負(fù)責(zé)基金的投后管理。曾任新東方教育集團(tuán)精英英語創(chuàng)始人、尚德機(jī)構(gòu)（NYSE:STG）副總裁、歐杰思國際少兒情智教育創(chuàng)始人及總校長等。

以下是《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者整理的講座實(shí)錄，內(nèi)容有刪減：

峰瑞資本作為一家創(chuàng)業(yè)公司，到今年就7年了。我們投了近170家企業(yè)，主要涵蓋硬科技、消費(fèi)、生物醫(yī)藥（消費(fèi)類占40%，硬科技和生物醫(yī)藥大概各占30%）。

作為一家早期基金，獨(dú)立思考非常重要：想得清楚企業(yè)、找得到項(xiàng)目、企業(yè)能投得進(jìn)去……這些能力缺一不可。早期投資是沒有風(fēng)口的，峰瑞資本沒投到的好項(xiàng)目，一定比投到的好項(xiàng)目多得多。

為什么選擇投交叉學(xué)科？

簡單舉個(gè)例子：新能源。峰瑞資本在2015年底投資了新能源，具體模塊例如：電機(jī)、電池、電控、固態(tài)鋰電池、核心傳感器。但因?yàn)?span>峰瑞資本是早期基金，標(biāo)的平均來講都不會(huì)投太大，所以投的是最關(guān)鍵的核心零部件——固態(tài)鋰電池。

原因很簡單，2020年的數(shù)據(jù)顯示，中國有3億輛左右的汽車，每年大概消耗1.25億噸汽油。因此，我們判斷國家可能會(huì)在新能源上發(fā)力，所以就投了固態(tài)鋰電池。而投的這家企業(yè)，當(dāng)時(shí)估值僅有8000萬元，如今，上一輪估值192億元，明年就要IPO了，我們也是最大的機(jī)構(gòu)股東。

圖片來源：IC photo

“很多突破性的創(chuàng)新都不是單一學(xué)科的，都是在某一個(gè)學(xué)科或某兩個(gè)學(xué)科的臨界點(diǎn)上出現(xiàn)的。”下面是主講人顧坤與大家分享的他在投資過程中所看到的“科技+文創(chuàng)”的創(chuàng)投機(jī)會(huì)：

新技術(shù)、新產(chǎn)品：咖啡與PHA

新技術(shù)分成兩類，第一類是新技術(shù)應(yīng)用本身存在的品類有了升級(jí)；第二類是由于新技術(shù)的產(chǎn)生，出現(xiàn)了新的品類。

例如，咖啡、預(yù)制菜，其本身就是一個(gè)存在的品類，預(yù)制菜其實(shí)很早就存在，比如大家吃的速凍水餃，只不過當(dāng)時(shí)沒有這個(gè)風(fēng)口；新的品類比如植物肉、玻尿酸、PHA，完全是因?yàn)榭茖W(xué)技術(shù)（比如合成生物學(xué)）的發(fā)展。

具體來看咖啡市場。咖啡的市場一直在增長，去年中國咖啡行業(yè)市場規(guī)模破千億?？Х仁袌龅脑隽靠臻g很大，一方面，目前來看，中國人均咖啡消費(fèi)量較低，一年大概8杯，日本大概為270、280杯，美國大概為300杯。

另一方面，新技術(shù)改變了產(chǎn)品的形態(tài)，創(chuàng)造了新的消費(fèi)場景。

例如，以三頓半為代表的“超速溶咖啡”，不管熱水、冷水，只要倒進(jìn)去，會(huì)迅速得到一杯還原度極高的咖啡，消費(fèi)場景也因此比速溶咖啡更加豐富。此外，投資里面還有一個(gè)概念叫“價(jià)格帶”，當(dāng)時(shí)雀巢咖啡的價(jià)格大概是一塊多一袋，星巴克是三十元左右，瑞幸是十幾元，這中間有足夠大的價(jià)格帶能產(chǎn)生大公司，三頓半是幾元錢的一小罐。

再講一個(gè)to b的案例，PHA（可降解塑料），峰瑞資本投了一家名叫“藍(lán)鯨微生物”的企業(yè)，在“雙碳”相關(guān)政策的背景下，它也充分運(yùn)用了自身的技術(shù)。

大部分的塑料都是靠“堆肥”，而PHA不需要，一般正常情況下，三、四個(gè)月就可以分解成水和二氧化碳，對(duì)自然是無傷害的。如今，在超市和茶飲店，大多都是用PHA。

新人群、新需求：“三美一寵”

“三美一寵”，即美瞳、美睫、美甲和寵物。

2020年，美瞳在中國的市場規(guī)模為200億；“隱形冠軍”是美睫美甲，2021年，美甲行業(yè)市場規(guī)模超1854億；2021年，中國軟磁睫毛市場規(guī)模保守估計(jì)約在400億元左右。這里面正在迅速“跑”出公司，且會(huì)“跑”出大公司來。

中國大概有4萬多家的美瞳企業(yè)，去年總共銷售了200多億，我們投的企業(yè)——“可啦啦”和“米塔塔”，去年一共賣了不到6個(gè)億，已經(jīng)是行業(yè)頭部。

投資的原因很簡單：2020年疫情發(fā)生后，大家多數(shù)時(shí)候都戴口罩，只露出眼睛。那個(gè)時(shí)候我們覺得，一是只有眼睛露出來，二是中國有巨大的近視市場，且越來越年輕化，未來除了功能性，還會(huì)有美的需求，所以我們當(dāng)時(shí)就“下注”投了這家企業(yè)。

美睫和美甲是個(gè)“隱形冠軍”，是非常大的一個(gè)市場。

如果一個(gè)市場足夠大，且里面超級(jí)分散，且是個(gè)增量市場，那就容易出現(xiàn)更多的消費(fèi)品牌，且能夠長成大公司。我們投的這個(gè)品牌叫“米蘭日記”，我們的考量其實(shí)有三點(diǎn)：第一，想清楚邏輯選賽道；第二，在賽道里面找到好的選手；第三，“下注”。

2021年，中國一共有1.1億只貓和狗，貓的數(shù)量一直在增長，現(xiàn)在已經(jīng)超過狗了，未來還會(huì)更多。原因非常簡單：從居住環(huán)境來看，人們?cè)絹碓矫Γ埵强梢躁P(guān)在家里的，不需要遛。

此次主要談及的是寵物的醫(yī)療和保健，現(xiàn)在給狗和貓花一到兩萬元做手術(shù)是很正常的事情。我們有個(gè)詳細(xì)的調(diào)查，在投寵物賽道的時(shí)候發(fā)現(xiàn)，大概60%以上的人把寵物當(dāng)成家庭成員，由于和寵物生活在一起，一定會(huì)關(guān)注寵物的健康狀態(tài)。我們投的企業(yè)是“覓投克”，主要通過干細(xì)胞治療貓、犬寵物疾病。

新趨勢、新市場：出海與下沉

中國的跨境電商市場還在持續(xù)增長，因?yàn)橛挟a(chǎn)能出海。比如這三家企業(yè)：WHOLEE，可理解成“歐美拼多多”，如今做到了歐洲的第三，正準(zhǔn)備進(jìn)入美國市場。PatPat和Cider做的是垂直賽道，一個(gè)做母嬰，一個(gè)做快時(shí)尚。

至于下沉市場，我們投資了一家新能源汽車的4S綜合店“集能科技”。2021年，中國新能源汽車銷量遠(yuǎn)超預(yù)期，接近330萬臺(tái)；保守預(yù)測，國內(nèi)新能源汽車銷量到2025年將達(dá)574萬輛。從長線來看，下沉市場將占購車群體的60%以上。

中國原來是油車的市場，需要一個(gè)過程接受新能源汽車，比如政策的補(bǔ)助、技術(shù)的革新。如今，發(fā)展縣域經(jīng)濟(jì)，下沉市場未來是會(huì)有的；另外就是“統(tǒng)一大市場”的概念。

新文化、新供給：奢侈品與心理咨詢服務(wù)

中國有龐大的奢侈品消費(fèi)市場，2021年，奢侈品市場銷售額大概5000億，所以市場不僅只能做常規(guī)的日用品，也可以做國潮奢侈品。

例如峰瑞資本投資的“端木良錦”，由清華大學(xué)的倆夫妻創(chuàng)立，他們都是學(xué)建筑專業(yè)的。建筑本身也是一個(gè)凝固的美，所以他們把建筑學(xué)上的這些審美和中國文化結(jié)合得非常好，非常漂亮。他們所推出的包的售價(jià)起步價(jià)在1.6-1.7萬元左右，特點(diǎn)在于一看到這個(gè)包，就知道這是東方文化，并且很年輕化。包是由木頭和皮連在一起，所以對(duì)于溫度、濕度的要求很高。

為什么在這個(gè)階段，會(huì)出現(xiàn)中國的奢侈品？

時(shí)代在發(fā)展，人們不需要通過背著一個(gè)傳統(tǒng)意義上的名牌大Logo來證明自己的“實(shí)力”，我們更需要的是民族自信、文化自信。在此前提到的“價(jià)格帶”原理中，一定還有機(jī)會(huì)產(chǎn)生中國的奢侈品品牌。

還有一個(gè)案例，有關(guān)心理健康，這又是一個(gè)快速增長的市場。如今，在街上看到的心理診所不多，一方面與咱們的傳統(tǒng)觀念有關(guān)，但如今，越來越多的人開始認(rèn)同心理健康的重要性。

在國內(nèi)，根據(jù)衛(wèi)生部數(shù)據(jù)，我國14億人口中，患有嚴(yán)重精神和心理障礙疾病的患者達(dá)1600多萬。而如今眾多00后、95后都把心理健康放在了相當(dāng)重要的位置，并為之傾注時(shí)間、金錢。因此，心理健康這一賽道，也是一個(gè)快速的增量市場。

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