中證1000股指期貨和期權(quán)來(lái)了！4只中證1000ETF本周五發(fā)售，可投性有多大？

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日，證監(jiān)會(huì)公告，批準(zhǔn)中國(guó)金融期貨交易所開(kāi)展中證1000股指期貨和期權(quán)交易。記者注意到，在基金方面，廣發(fā)基金、富國(guó)基金、易方達(dá)基金和匯添富基金均有1只中證1000ETF即將于本周五開(kāi)售。

有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，銷(xiāo)售情況有可能出乎市場(chǎng)預(yù)料。據(jù)悉，這幾只ETF均設(shè)置了80億元的募集上限。

中證1000股指期貨和期權(quán)來(lái)了

今日，證監(jiān)會(huì)公告，已批準(zhǔn)中國(guó)金融期貨交易所開(kāi)展中證1000股指期貨和期權(quán)交易。相關(guān)合約正式掛牌交易時(shí)間為2022年7月22日。

證監(jiān)會(huì)表示，上市中證1000股指期貨和期權(quán)，是全面深化資本市場(chǎng)改革的一項(xiàng)重要舉措，有助于進(jìn)一步滿(mǎn)足投資者避險(xiǎn)需求，健全和完善股票市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制，助力資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

資料顯示，中證1000股指期貨的合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣200元，以當(dāng)前中證1000指數(shù)約7000點(diǎn)計(jì)算，中證1000股指期貨的合約面值約為140萬(wàn)元。目前已上市三個(gè)股指期貨產(chǎn)品合約規(guī)模約在90萬(wàn)元~130萬(wàn)元，中證1000股指期貨的合約規(guī)模與現(xiàn)有已上市三個(gè)股指期貨產(chǎn)品合約規(guī)模相當(dāng)。

再看中證1000股指期權(quán)合約，合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣100元，與已上市的滬深300股指期權(quán)一致。以當(dāng)前中證1000指數(shù)約7000點(diǎn)計(jì)算，中證1000股指期權(quán)的合約面值約為70萬(wàn)元，略高于滬深300股指期權(quán)（約45萬(wàn)元）。中證1000股指期權(quán)合約的其他主要條款與已上市的滬深300股指期權(quán)產(chǎn)品基本保持一致。合約類(lèi)型為看漲期權(quán)、看跌期權(quán)。

易方達(dá)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌表示，此次中證1000股指相關(guān)衍生品的推出意義有三：

其一，填補(bǔ)了我國(guó)小盤(pán)股風(fēng)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具的空白。中證1000股指相關(guān)衍生品推出后，將與上證50、滬深300、中證500指數(shù)一道，對(duì)A股市場(chǎng)的不同市值風(fēng)格形成更為全面的覆蓋，將為投資者提供更完整的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。當(dāng)然，市場(chǎng)也非常期盼能夠推出更有針對(duì)性的創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等股指衍生品，提供對(duì)新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型公司進(jìn)行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。

其二，風(fēng)險(xiǎn)管理工具的推出，進(jìn)一步豐富了指數(shù)化投資和股票多空的策略應(yīng)用空間，也會(huì)吸引更多元的投資者參與小盤(pán)股投資。中證1000股指相關(guān)衍生品推出后，包括市場(chǎng)中性策略、套利策略以及備兌開(kāi)倉(cāng)、看跌保護(hù)等多種期權(quán)策略均可實(shí)施，極大地豐富了策略應(yīng)用空間，吸引更多的、更多元化的投資者參與。

其三，中證1000股指衍生品的推出也將有助于指數(shù)生態(tài)圈建設(shè)。一方面，有助于發(fā)揮現(xiàn)貨市場(chǎng)，尤其是ETF與衍生品之間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，有助于促進(jìn)中證1000ETF的投資交易需求，從而提升ETF的規(guī)模與流動(dòng)性；另一方面，有助于促進(jìn)我國(guó)場(chǎng)外衍生品發(fā)展，助力交易商產(chǎn)品與新的產(chǎn)品創(chuàng)新，極大地拓展了生態(tài)圈。

4只1000ETF本周五正式開(kāi)賣(mài)

每經(jīng)記者注意到，在中證1000股指期貨和期權(quán)交易獲批的同時(shí)，有4只跟蹤中證1000指數(shù)的ETF也將于本周五正式開(kāi)賣(mài)。

具體來(lái)看，這4只產(chǎn)品分別為廣發(fā)中證1000ETF、富國(guó)中證1000ETF、易方達(dá)中證1000ETF和匯添富中證1000ETF。

值得注意的是，雖然這4只產(chǎn)品都是從7月22日正式開(kāi)賣(mài)，但是募集期的安排不太一樣。其中，易方達(dá)中證1000ETF的募集期為7月22日~7月29日，廣發(fā)中證1000ETF、富國(guó)中證1000ETF和匯添富中證1000ETF的募集期為7月22日~7月26日。

此外，這4只基金均設(shè)置了80億元的募集上限。有業(yè)內(nèi)人士7月18日向記者表示，“銷(xiāo)售情況也許會(huì)出乎市場(chǎng)預(yù)料。不僅是機(jī)構(gòu)客戶(hù)，基金公司也在著力開(kāi)發(fā)散戶(hù)。”

可以看出，業(yè)內(nèi)對(duì)于這幾只產(chǎn)品的銷(xiāo)售還是比較樂(lè)觀，不過(guò)是否會(huì)成為超百億的爆款，還有待正式發(fā)售后市場(chǎng)的進(jìn)一步驗(yàn)證。

公募對(duì)中證1000成分股配置比例逐年遞增

除了這四只ETF，其實(shí)近期發(fā)行的指數(shù)基金，還有多只與中證1000指數(shù)相關(guān)的產(chǎn)品，比如華夏中證智選1000價(jià)值穩(wěn)健策略ETF、華安中證1000指數(shù)增強(qiáng)等。

在各大基金公司加碼賽道基金的同時(shí)，一下子涌現(xiàn)這么多寬基產(chǎn)品，這樣的發(fā)行狀態(tài)在寬基產(chǎn)品上已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有出現(xiàn)了。那么，中證1000指數(shù)的可投性又有多大呢？

總的來(lái)說(shuō)，中證1000指數(shù)的特點(diǎn)還是非常鮮明，除了主要聚焦小盤(pán)股以外，它的權(quán)重股也非常分散。廣發(fā)基金羅國(guó)慶表示，中證1000指數(shù)最大權(quán)重為0.65%，前十大成分股權(quán)重僅有4.85%，前五十成分股權(quán)重16.31%，有利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

此外，中證1000指數(shù)具有“硬科技”、“年輕化”的屬性。截至2022年6月30日，中證1000指數(shù)包含184只專(zhuān)精特新股票、67只科創(chuàng)板股票、243只創(chuàng)業(yè)板股票，近三年上市的新股數(shù)量達(dá)到185只。

羅國(guó)慶還指出，從近四年的數(shù)據(jù)來(lái)看，公募基金對(duì)中證1000成分股整體配置比例逐年遞增，體現(xiàn)了公募基金可能正逐步關(guān)注小盤(pán)股領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。另外，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，隨著流動(dòng)性持續(xù)改善，以及政策扶持下經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，中小盤(pán)有望走強(qiáng)，疊加衍生品的推出或利好相關(guān)指數(shù)表現(xiàn)，中長(zhǎng)期來(lái)看，或具備較好的配置價(jià)值。

富國(guó)基金則指出，中證1000還具有低估值的優(yōu)勢(shì)。截至2022年6月30日，中證1000的PE（TTM）為30.31倍，處于2014年10月17日（指數(shù)發(fā)布日）以來(lái)的12.21%歷史分位數(shù)，為歷史相對(duì)低位。

而滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、上證指數(shù)的PE（TTM）分別為12.99倍、56.10倍、13.25倍，分別處于48.96%、57.28%、30.29%歷史分位數(shù)?？梢?jiàn)，即使與其他主流寬基指數(shù)比，中證1000低估值優(yōu)勢(shì)同樣顯著。

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