證監(jiān)會最新監(jiān)管通報！關(guān)于基金“風(fēng)格漂移”，這些行為將被問責(zé)

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 趙云    

近日，證券基金機構(gòu)監(jiān)管部下發(fā)最新一期的《機構(gòu)監(jiān)管情況通報》，記者注意到，監(jiān)管指出部分基金管理人存在風(fēng)格庫內(nèi)控管理缺失、指數(shù)產(chǎn)品設(shè)計把關(guān)不嚴(yán)等問題，以及部分基金托管人存在基金投資風(fēng)格監(jiān)督不盡責(zé)等問題。

針對這些問題，監(jiān)管提出多項具體要求，比如基金管理人應(yīng)當(dāng)全面從嚴(yán)加強基金產(chǎn)品命名規(guī)范，禁止“蹭熱點”“炒噱頭”；產(chǎn)品名稱明確顯示投資方向、主題的，應(yīng)當(dāng)在基金合同中明確清晰約定方向、主題所涉風(fēng)格特征、行業(yè)范圍和選股標(biāo)準(zhǔn)，且所涉行業(yè)應(yīng)當(dāng)與主題具有直接相關(guān)性，慎用“未來”“可能”“間接”等含糊表述。

聚焦基金“風(fēng)格漂移”問題

在近日證券基金機構(gòu)監(jiān)管部下發(fā)的最新一期《機構(gòu)監(jiān)管情況通報》（以下簡稱《通報》）中，

再次聚焦基金風(fēng)格漂移等問題，其中既提及基金管理人方面存在的問題，也提及基金托管人所存在的問題。

具體來看，在基金管理人方面，一共列舉了五大主要問題，分別如下：

一是，構(gòu)建或更新風(fēng)格庫不及時。部分基金管理人未在基金產(chǎn)品成立后及時構(gòu)建股票風(fēng)格庫，或者未及時根據(jù)市場及個股情況將不再符合基金合同約定的股票剔除風(fēng)格庫。

二是，股票入庫審批不嚴(yán)格。部分基金管理人在入庫審批環(huán)節(jié)未嚴(yán)格按照基金合同約定，對擬入庫股票是否屬于基金投資范圍進行深入分析。

三是，股票入庫程序履行不到位。個別基金管理人未經(jīng)審批即將指數(shù)成分股全部納入風(fēng)格庫，或者個別股票在風(fēng)控部門明確出具反對意見情況下仍完成入庫審批。

四是，合規(guī)管理不到位。個別投資人員合規(guī)意識不強，在收到合規(guī)部門提示后未及時調(diào)整持倉，合規(guī)部門也未再嚴(yán)格督促相關(guān)投資人員落實到位。

五是，指數(shù)產(chǎn)品設(shè)計把關(guān)不嚴(yán)。個別基金管理人未對指數(shù)編制方案進行充分盡調(diào)，持續(xù)跟蹤管理不到位。

而在基金托管人方面，主要存在的問題有三方面，分別如下：

一是，內(nèi)控制度不完善。部分基金托管人未針對投資風(fēng)格監(jiān)督制定相關(guān)制度和流程。

二是，獲取風(fēng)格庫不及時。部分基金托管人未在基金產(chǎn)品成立后及時從基金管理人處獲取風(fēng)格庫。

三是，風(fēng)格庫監(jiān)督不盡責(zé)。部分基金托管人在取得風(fēng)格庫后，未對風(fēng)格庫中的股票是否符合基金合同約定主題進行基本判斷和識別。

《通報》表示，已對多家基金管理人采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，并對責(zé)任人員出具警示函；對多家基金托管人采取責(zé)令改正或出具警示函的行政監(jiān)管措施，并對責(zé)任人員進行談話提醒。

禁止“蹭熱點”“炒噱頭”

此外，針對這些存在的問題，監(jiān)管也分別提出了多項意見，其中對于基金管理人的要求有三點，具體如下：

一是完善產(chǎn)品設(shè)計?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)全面從嚴(yán)加強基金產(chǎn)品命名規(guī)范，禁止“蹭熱點”“炒噱頭”；產(chǎn)品名稱明確顯示投資方向、主題的，應(yīng)當(dāng)在基金合同中明確清晰約定方向、主題所涉風(fēng)格特征、行業(yè)范圍和選股標(biāo)準(zhǔn)，且所涉行業(yè)應(yīng)當(dāng)與主題具有直接相關(guān)性，慎用“未來”“可能”“間接”等含糊表述；規(guī)范審慎選取與基金主題相關(guān)的業(yè)績比較基準(zhǔn)，業(yè)績比較基準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)具備準(zhǔn)確性、客觀性和高度相關(guān)性；對指數(shù)產(chǎn)品所選用的指數(shù)嚴(yán)格把關(guān)，確保指數(shù)編制機構(gòu)的編制方案符合法規(guī)要求。

二是加強投資管理。基金管理人應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照法律法規(guī)規(guī)定和基金合同約定及時構(gòu)建、更新基金投資風(fēng)格股票庫，股票入庫應(yīng)當(dāng)逐級履行審批程序；投資人員應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照法規(guī)要求與合同約定進行投資運作，堅持長期投資、價值投資，嚴(yán)守投資紀(jì)律；基金管理人應(yīng)當(dāng)加強對投資人員投資交易行為的監(jiān)控、分析和評估，及時糾正違反合同約定的行為。

三是健全內(nèi)部控制。基金管理人應(yīng)當(dāng)建立健全主題基金內(nèi)部管理制度，理順和完善貫穿產(chǎn)品設(shè)計、投資管理、風(fēng)險控制和合規(guī)管理的全鏈條機制；加強投資人員投資行為約束，切實建立長效激勵約束機制，優(yōu)化內(nèi)部考核制度，將業(yè)績比較基準(zhǔn)偏離程度納入考核范疇；持續(xù)加強合規(guī)管理，嚴(yán)格落實相關(guān)合規(guī)要求，確保基金投資管理合規(guī)運作；深入推進行業(yè)文化建設(shè)，將“堅守契約誠信精神、切實履行信義義務(wù)” 落到工作實處。

另外，針對基金托管人的要求一共有四點，具體如下：

一是，完善制度流程。基金托管人應(yīng)當(dāng)建立健全對主題基金的投資監(jiān)督機制，明確對基金管理人風(fēng)格庫的監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)程序，完善相關(guān)內(nèi)部控制體系，加強內(nèi)部或外部審計。

二是，審核產(chǎn)品設(shè)計。基金托管人應(yīng)當(dāng)加強基金合同審核，確?；鸷贤嘘P(guān)于投資主題所涉風(fēng)格特征、行業(yè)范圍和選股標(biāo)準(zhǔn)等表述明確清晰。

三是，加強投資監(jiān)督?；鹜泄苋藨?yīng)當(dāng)及時從基金管理人處獲取風(fēng)格庫，對風(fēng)格庫中的股票是否屬于基金合同約定主題進行適當(dāng)識別，并持續(xù)監(jiān)督主題投資比例是否符合法規(guī)要求與合同約定。

四是，推進系統(tǒng)建設(shè)?；鹜泄苋藨?yīng)當(dāng)持續(xù)加強托管業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)建設(shè)，不斷提升主題基金投資監(jiān)督智能化、自動化、精細(xì)化水平，切實履行投資監(jiān)督職責(zé)。

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