消費(fèi)電子預(yù)期正衰退，這家公司卻靠一招業(yè)績“逆勢”增長

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

今年，消費(fèi)電子整體下滑趨勢已是業(yè)內(nèi)公開的秘密，不過依舊有上市公司在行業(yè)處于下滑期，業(yè)績實(shí)現(xiàn)逆勢增長，日前，銀河證券等券商和私募便調(diào)研了北交所公司則成電子，機(jī)構(gòu)就該公司所處行業(yè)環(huán)境和公司自身經(jīng)營狀況進(jìn)行了交流。

則成電子告訴機(jī)構(gòu)，國內(nèi)消費(fèi)類電子產(chǎn)品拓展確實(shí)受到行業(yè)預(yù)期衰退的影響，導(dǎo)致上半年實(shí)際收入低于預(yù)期，公司目前已成為萬魔聲學(xué)、冠旭電子、紐迪瑞的合格供應(yīng)商。國外廠商特別是高端品牌（如博士）訂單穩(wěn)中有升。

另一方面，則成電子汽車電子部分項(xiàng)目下半年有望進(jìn)入小批量試產(chǎn)階段。同時(shí)在醫(yī)療電子方面，進(jìn)入了羅氏集團(tuán)的合格供應(yīng)商序列，未來希望通過多個(gè)項(xiàng)目的推進(jìn)，進(jìn)一步提升醫(yī)療電子產(chǎn)品的營收。此外還有一個(gè)應(yīng)用于美國基建的傳感器項(xiàng)目正在洽談中。隨著國外對疫情限制的進(jìn)一步放寬，公司整體項(xiàng)目的導(dǎo)入情況實(shí)際上比預(yù)期樂觀。而國內(nèi)市場方面，隨著安培龍等項(xiàng)目的導(dǎo)入，也有望從下半年開始給公司帶來可觀的收入增長。因此，公司對今年實(shí)現(xiàn)營收增長的目標(biāo)充滿信心。

值得關(guān)注的是，則成電子還在汽車電子進(jìn)行布局。則成電子表示，在汽車電子方面，公司今年下半年將導(dǎo)入德國大眾集團(tuán)高端客戶（瑞馬克/保時(shí)捷），該項(xiàng)目雙方自去年已開始進(jìn)行接觸，主要產(chǎn)品為電池 CCS模組，目前即將進(jìn)入 PPAP（生產(chǎn)件批準(zhǔn)程序）階段，并有望在今年年內(nèi)進(jìn)入量產(chǎn)階段。前幾年公司已通過安費(fèi)諾的合作參與了寧德與沃爾沃的項(xiàng)目，但最終因?yàn)閷κ袌雠袛嗉肮井a(chǎn)能受限等原因，項(xiàng)目都沒有進(jìn)入量產(chǎn)階段。目前公司在汽車電子領(lǐng)域還是以國外客戶作為優(yōu)先切入點(diǎn)，結(jié)合珠海工廠及惠州工廠帶來技術(shù)升級和產(chǎn)能擴(kuò)充，未來希望汽車電子收入占比重新回到2018年的水平（20%）。

資料顯示，則成電子2003年成立，總部位于深圳，從事基于柔性應(yīng)用的定制化模組及印制電路板的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。近20年行業(yè)深耕，公司避開手機(jī)、家用電器等紅海市場，自主研發(fā)了指紋識別技術(shù)、RF通訊技術(shù)、血糖檢測技術(shù)等核心技術(shù)，重點(diǎn)覆蓋消費(fèi)電子、醫(yī)療電子、生物識別、汽車電子四大領(lǐng)域。公司在行業(yè)內(nèi)率先采用JDM模式，與全球多家廠商建立了深層次、高粘性的大客戶合作體系。

申萬宏源分析認(rèn)為，則成電子超20年深耕FPC領(lǐng)域，基于JDM模式，與大客戶建立強(qiáng)粘性合作關(guān)系。公司模組產(chǎn)品種類豐富，主穿戴設(shè)備、汽車電子等方向需求，募投拓品類與擴(kuò)產(chǎn)能并行，成長空間進(jìn)一步打開。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)_401904905