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特斯拉重磅新品即將“上線”!這個(gè)百萬(wàn)億級(jí)別的藍(lán)海市場(chǎng)有望開啟——錢瞻研報(bào)

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-07-09 17:05:11

讓馬斯克看重的人形機(jī)器人到底具有什么樣的魔力?今天錢研君就來(lái)分享人形機(jī)器人行業(yè)的投資邏輯。

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圖片來(lái)源:攝圖網(wǎng)-401716545

來(lái)源:微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”(微信公號(hào)ID:daoda1997)

各位老鐵,大家周末好!我是錢研君,今天又在公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”上發(fā)布最新的研究成果——錢瞻研報(bào)。

2021年8月20日,馬斯克在首屆特斯拉人工智能日上首次發(fā)布特斯拉人形機(jī)器人(Tesla Bot)計(jì)劃,代號(hào)“擎天柱”(Optimus)。今年4月,馬斯克在財(cái)報(bào)會(huì)議上指出,Optimus的重要性將在未來(lái)幾年逐漸顯現(xiàn),最終將比汽車業(yè)務(wù)、FSD(完全自動(dòng)駕駛)更具價(jià)值。

而在剛過(guò)去不久的6月,馬斯克在推特上發(fā)文,將特斯拉第二個(gè)人工智能日由原定的8月19日推遲到9月30日,并表示到時(shí)候可能推出能夠運(yùn)轉(zhuǎn)的人形機(jī)器人原型機(jī)Optimus。

讓馬斯克如此看重的人形機(jī)器人到底具有什么樣的魔力?今天錢研君就和大家分享一下人形機(jī)器人行業(yè)的投資邏輯。

本期《錢瞻研報(bào)》,推出了白金版,為大家介紹了人形機(jī)器人行業(yè)的5家重點(diǎn)上市公司。歡迎大家關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”,進(jìn)行閱讀。

免責(zé)聲明:本文及錢瞻研報(bào)白金版是從行業(yè)前瞻去挖掘價(jià)值信息,整合最熱研報(bào)主要觀點(diǎn),文章提供的信息僅供參考,不涉及操作建議。據(jù)此入市,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)!

百萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng)空間

機(jī)器人常被各國(guó)視作衡量國(guó)家創(chuàng)新水平、產(chǎn)業(yè)能力的標(biāo)志,人形機(jī)器人更被譽(yù)為機(jī)器人皇冠上的明珠。在所有機(jī)器人的研發(fā)中,人形機(jī)器人的挑戰(zhàn)難度是業(yè)界公認(rèn)最高的。

根據(jù)特斯拉2021年AI日,Tesla Bot外形設(shè)計(jì)接近人類平均身材,全身采用輕量化材料,并且在面部有一個(gè)重要信息顯示屏。它的四肢使用40個(gè)機(jī)電執(zhí)行器進(jìn)行操作,其中手臂12個(gè)、頸部2個(gè)、軀干部2個(gè)、手部12個(gè)、腿部12個(gè)。此外,它具有人類級(jí)仿生手,腳部為2軸平衡設(shè)計(jì),有力反饋感應(yīng),可以實(shí)現(xiàn)平衡和敏捷的動(dòng)作。

▲圖片來(lái)源:截圖自中信建投證券研報(bào)

根據(jù)馬斯克公開接受采訪的信息,特斯拉人形機(jī)器人實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)后的定價(jià),有望在2.5萬(wàn)美金左右,相當(dāng)于六關(guān)節(jié)工業(yè)機(jī)器人的定價(jià)體系。

中信建投證券認(rèn)為,這樣的定價(jià),未來(lái)如果特斯拉想要有盈利,就離不開中國(guó)供應(yīng)鏈的支持,因?yàn)閺娜蛑圃鞓I(yè)競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)看,只有中國(guó)供應(yīng)鏈可以助力Tesla Bot降低成本、保障交付。

國(guó)盛證券判斷,Optimus機(jī)器人的單體價(jià)格大體將位于17萬(wàn)-30萬(wàn)元之間,并有望進(jìn)入家務(wù)、快遞、工業(yè)生產(chǎn)等各類消費(fèi)級(jí)與商用級(jí)場(chǎng)景。而根據(jù)麥肯錫報(bào)告預(yù)測(cè),到2030年全球約4億人的崗位將被自動(dòng)化機(jī)器人替代。按Optimus單體價(jià)格25萬(wàn)元計(jì)算,全球人形機(jī)器人市場(chǎng)空間可達(dá)100萬(wàn)億級(jí)別。

從成本端看,根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2021年全國(guó)城鎮(zhèn)非私營(yíng)單位就業(yè)人員年平均工資為10.68萬(wàn)元,按Optimus價(jià)格區(qū)間17萬(wàn)-30萬(wàn)元來(lái)計(jì)算,購(gòu)買單個(gè)Optimus機(jī)器人回本時(shí)間在1.6年-2.8年,即2年-3年內(nèi)便可收回成本,且機(jī)器人無(wú)需休息,可以長(zhǎng)時(shí)間進(jìn)行高強(qiáng)度勞動(dòng),用機(jī)器人代替人力具備可預(yù)見的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈確定性強(qiáng)

下面我們來(lái)看一下機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)鏈情況:

上游主要為零部件供應(yīng)商,核心零部件為伺服系統(tǒng)、減速器、控制系統(tǒng)等;

中游為機(jī)器人本體提供商與集成供應(yīng)商,主要負(fù)責(zé)機(jī)器人本體的生產(chǎn),并根據(jù)不同的應(yīng)有場(chǎng)景和用途進(jìn)行有針對(duì)性地系統(tǒng)集成和軟件二次開發(fā);

下游包括工業(yè)應(yīng)用與服務(wù)應(yīng)用,工業(yè)應(yīng)用主要為汽車、電子、金屬加工等產(chǎn)業(yè),服務(wù)應(yīng)用范圍較廣,主要從事維護(hù)保養(yǎng)、修理、運(yùn)輸、清潔、保安、救援、監(jiān)護(hù)等工作。

國(guó)盛證券指出,機(jī)器人可以分成工業(yè)機(jī)器人和服務(wù)機(jī)器人兩類。從工業(yè)機(jī)器人的成本拆分來(lái)看,伺服系統(tǒng)/控制器/減速器/本體制造分別占機(jī)器人整機(jī)成本的25%/10%/35%/15%,其中核心零部件成本合計(jì)約占整機(jī)成本的70%。而對(duì)服務(wù)機(jī)器人來(lái)說(shuō),除上游核心零部件外,算法(導(dǎo)航定位算法、識(shí)別類算法等)、智能交互等核心技術(shù)模塊也將是主要成本,本體制造的價(jià)值量占比較低。

特斯拉人形機(jī)器人將搭載公司的人工智能設(shè)備,包括自動(dòng)駕駛相機(jī)(提供機(jī)器人視覺(jué))、自動(dòng)駕駛計(jì)算機(jī)(充當(dāng)大腦和心臟),以及其他人工智能算法和工具。

國(guó)盛證券認(rèn)為,特斯拉人形機(jī)器人Optimus的推出具備極強(qiáng)的標(biāo)桿帶頭作用,上游核心零部件、機(jī)器視覺(jué)等環(huán)節(jié)有望直接受益。

考慮到目前的技術(shù)產(chǎn)能水平,開源證券認(rèn)為,國(guó)內(nèi)廠商的供應(yīng)鏈機(jī)會(huì)主要在減速器、伺服電機(jī)和控制器方面,估算進(jìn)入供應(yīng)鏈的確定性為:減速器>伺服電機(jī)>控制器。

(1)減速器:目前諧波減速器已實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破,可基本實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。國(guó)內(nèi)諧波減速器市場(chǎng)基本被中國(guó)、日本廠商壟斷;RV減速器也初步解決傳動(dòng)精度、扭轉(zhuǎn)剛度、穩(wěn)定性等性能問(wèn)題,未來(lái)成長(zhǎng)空間打開??紤]到日本企業(yè)的零件成本相對(duì)高昂,國(guó)內(nèi)廠商進(jìn)入特斯拉機(jī)器人供應(yīng)鏈機(jī)會(huì)較大。

(2)伺服電機(jī):受益于電車業(yè)務(wù),特斯拉在電機(jī)方面已經(jīng)有了雄厚技術(shù)積累,但不排除其尋求代工廠幫助的可能。伺服電機(jī)的整體技術(shù)壁壘低于減速器,目前國(guó)內(nèi)電機(jī)廠商眾多,在技術(shù)和應(yīng)用場(chǎng)景等方面皆已取得突破,或有機(jī)會(huì)進(jìn)入特斯拉機(jī)器人供應(yīng)鏈。

(3)控制器:國(guó)產(chǎn)廠商已經(jīng)實(shí)現(xiàn)從0到1的突破,但由于底層軟件架構(gòu)和核心控制算法的不足,國(guó)產(chǎn)控制器在穩(wěn)定性、響應(yīng)速度、易用性方面與國(guó)際主流產(chǎn)品存在差距。由于控制器成本較高,多數(shù)機(jī)器人廠商會(huì)選擇自研,尤其是大型廠商。因此,特斯拉控制器部件自制概率較大。

本期《錢瞻研報(bào)》,推出了白金版,為大家介紹了人形機(jī)器人行業(yè)的5家重點(diǎn)上市公司。歡迎大家關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”,進(jìn)行閱讀。

免責(zé)聲明:本文及錢瞻研報(bào)白金版是從行業(yè)前瞻去挖掘價(jià)值信息,整合最熱研報(bào)主要觀點(diǎn),文章提供的信息僅供參考,不涉及操作建議。據(jù)此入市,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)!

風(fēng)險(xiǎn)提示:1、特斯拉人形機(jī)器人延遲發(fā)布;2、量產(chǎn)節(jié)奏不及預(yù)期;3、銷量不及預(yù)期。

本期錢瞻研報(bào)的參考研報(bào)如下:

中信建投-人形機(jī)器人行業(yè)專題:特斯拉人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)分析

國(guó)盛證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)人形機(jī)器人深度二:TESLA BOT硬件拆解

開源證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)深度報(bào)告:特斯拉機(jī)器人風(fēng)起,國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈遠(yuǎn)航

(錢研君)

(本文內(nèi)容僅作為參考,不作為投資依據(jù),據(jù)此入市,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān))

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