每日經(jīng)濟新聞 2022-07-07 17:15:55
◎“二師兄”又一次站上風口！巨星農牧在7月前5個交易日的股價漲幅已經(jīng)接近30%，2022年內則是上漲了99.42%，接近翻倍。傲農生物、新五豐、唐人神等個股的漲幅年內同期漲幅分別為85.43%、45.8%和36.94%。此外，正虹科技、天邦食品、溫氏股份等個股的同期漲幅也都超過了20%。
每經(jīng)記者 李娜 每經(jīng)編輯 彭水萍
7月6日，豬肉板塊幾乎又是全線飄紅！
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月7日收盤，豬肉板塊中的巨星農牧（SH603477，股價30.85元，市值156.1億元）在7月前5個交易日的股價漲幅已經(jīng)接近30%，2022年內則是上漲了99.42%，接近翻倍。
進入7月以來，“二師兄”又一次站上風口！有趣的是，自去年下半年以來，豬周期拐點話題持續(xù)熱議。盡管機構的分歧不斷，部分相關上市公司的股價則是開啟了上升通道。
圖片來源：視覺中國-VCG21fc371f38f
與一片爭議聲中，“二師兄”的表演足夠上鏡。
Wind數(shù)據(jù)顯示，自2022年初至7月7日，33只豬肉概念股中，有18家上市公司股價上漲。除巨星農牧漲近100%外，傲農生物、新五豐、唐人神等個股的漲幅年內同期漲幅分別為85.43%、45.8%和36.94%。此外，正虹科技、天邦食品、溫氏股份等個股的同期漲幅也都超過了20%。
與此同時，受益的還有押寶豬肉股的基金。在今年一季度混合型基金前十名排行榜上，萬家基金黃海和財通基金金梓才兩位基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品呈現(xiàn)霸榜的趨勢，前者瞧上了煤炭，而后者則是看好豬肉。
2021年三季度，財通基金總經(jīng)理助理、基金投資部總監(jiān)金梓才就選擇把大部分的倉位從周期切換到了農業(yè)。其管理的財通多策略福鑫基金公布的年底前十大重倉股中，6只都調換至了豬肉板塊，農、林、牧、漁業(yè)占基金資產(chǎn)凈值的比例為達到了24.85%。而在今年一季度末，這個板塊也增至31.43%。
金梓才曾表示，作出這樣的調整是因為去年八、九月份的時候，看到豬價跌得特別的慘，對于周期股來說，最重要的一個情況就是價格跌得慘，這對投資來說是好事。因為它的行業(yè)周期快觸底了。與此同時，隨著對產(chǎn)業(yè)的把握程度越來越高，確定性也隨之越來越高。
6月以來，生豬價格“漲”聲不斷，且生豬期貨主力合約創(chuàng)1年多來新高。從養(yǎng)殖企業(yè)公布的數(shù)據(jù)顯示，生豬價格也呈現(xiàn)價量齊升的趨勢。
東方證券農業(yè)首席分析師張斌梅認為，最近豬價漲幅非常顯著，從二月份、三月份談去產(chǎn)能進程，去產(chǎn)能虧損，帶來去產(chǎn)能一套邏輯。到了四月份看到豬價上漲，五月初，豬價站住了。這樣時間點重新對于豬價，對于整個研究框架，有了調整和修正，對于價格預期逐步走向連續(xù)上漲的邏輯方向。
招商證券策略研究團隊認為，從歷史幾輪豬周期來看，每輪豬周期大概3-4年，本輪豬周期從2018年下半年年開始，生豬存欄下降，豬肉價格上行，并且從2018年下半年至2019年中期漲幅創(chuàng)歷史新高。2021年7月份能繁母豬存欄達到本輪頂點，隨后持續(xù)去化。
該團隊進一步總結稱，盡管當前生豬產(chǎn)能去化較為緩慢，但是各項指標都顯示板塊景氣度邊際改善。價格方面，在接近1年的下降后，當前豬肉價格底部基本確認，并逐步走入上升通道；利潤方面，外購仔豬養(yǎng)殖、生豬自繁自養(yǎng)利潤率由負轉正，環(huán)比上月同期增加明顯；產(chǎn)能方面，能繁母豬產(chǎn)能持續(xù)去化；成本方面，俄烏戰(zhàn)爭導致相關糧價處于近兩年高位，豬糧比價走勢上總體保持穩(wěn)定，且有同比上升，隨著國際關系的緩和以及供應鏈的逐步修復，豬糧價格有望向下調整，為生豬養(yǎng)殖利潤修復提供必要空間。
張斌梅進一步指出，整體上來看，像豬周期，在有優(yōu)秀的企業(yè)和標的前提之下，它是可以完整地走完三個階段。雖然中間波動很大，但同樣每一次波動和調整對于未來有空間，或者相對被低估的下個階段來說，它其實是可以再去參與的。所以建議大家不要過多關注短期博弈，因為博弈是博弈不完的，價格每天都在變動，季節(jié)性的漲、跌，各種各樣的事情波動挺大，生豬養(yǎng)殖板塊是強周期的行業(yè)，它有不同階段的邏輯切換。所以對大家來說，一直在車上，一定程度上調整自己的參與倉位，是比較好的選擇。
財通新視野基金經(jīng)理沈犁，在去年看好并提前布局后，于今年依然堅定看好豬肉板塊的未來。
沈犁認為，豬價周而復始，本質是養(yǎng)殖門檻低和產(chǎn)品同質化，盈利和供給的周而復始波動所致。2021年二季度開始，豬價開始大幅下跌，導致養(yǎng)殖戶被動去產(chǎn)能，產(chǎn)能下降至供需平衡點下方后，價格啟動反轉。今年二季度，新的豬價上漲周期開啟，預計未來一年都是上行周期。市場對豬周期目前有明顯分歧，導致相關公司股價還處于低位，預期差和空間都很大。另外，養(yǎng)殖工業(yè)化的提升是大趨勢，本輪豬周期會有更多集團化養(yǎng)殖公司從小做大，成長屬性也很明顯，屬于成長股+周期上行的共振。
沈犁進一步表示，隨著豬價回升，未來1-2年會看到上游動保產(chǎn)品的需求回升和盈利回升，其中不乏擴產(chǎn)積極或者有新增大品種的公司，會有景氣上行+成長兌現(xiàn)的雙擊。
封面圖片來源：視覺中國-VCG21gic16491923
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