全球市場(chǎng)經(jīng)歷“慘烈”上半年，Q2股債基金凈流出近1400億美元，澳最大養(yǎng)老基金自金融危機(jī)以來首現(xiàn)年度虧損

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 高涵    

2022年上半年，對(duì)于全球投資者來說可能都是印象深刻的半年：在經(jīng)歷了俄烏沖突、美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息、新冠疫情反復(fù)等多重沖擊后，全球股市上半年的整體表現(xiàn)都堪稱“慘烈”。其中，美股三大股指表現(xiàn)慘淡，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下52年來表現(xiàn)最差半年線。

與此同時(shí)，隨著今年上半年各類資產(chǎn)價(jià)值的持續(xù)下跌，一些大規(guī)模的養(yǎng)老基金也錄得負(fù)收益。例如，澳大利亞最大養(yǎng)老基金AustralianSuper Pty在截至2022年6月30日的財(cái)年中就創(chuàng)下2009年金融危機(jī)以來的首次年度虧損。此外，全球最大養(yǎng)老基金——日本國(guó)家養(yǎng)老基金在今年一季度也錄得兩年來的首次單季虧損。

金融危機(jī)以來首次！澳大利亞最大養(yǎng)老基金現(xiàn)年度虧損

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一（7月4日），澳大利亞最大養(yǎng)老基金AustralianSuper Pty在一份聲明顯示，截至2022年6月30日的財(cái)年中，該基金的平衡期權(quán)回報(bào)率為-2.73%，為2009年全球金融危機(jī)以來的首次年度虧損。聲明稱，這一業(yè)績(jī)受到了全球投資環(huán)境挑戰(zhàn)、地緣政治緊張局勢(shì)加劇、通脹壓力上升和過去六個(gè)月利率上升的影響。

AustralianSuper Pty首席投資官馬克·德萊尼（Mark Delaney）在聲明中表示：“在經(jīng)歷了10多年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之后，我們的展望顯示，未來幾年經(jīng)濟(jì)可能會(huì)從擴(kuò)張轉(zhuǎn)向放緩。因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境對(duì)股票等成長(zhǎng)型資產(chǎn)類別的支持力度減弱，我們已開始重新調(diào)整，將采取更具防御性的策略。”

圖片來源：彭博社

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，隨著各大央行開始進(jìn)入加息周期，股市估值承壓，過去12個(gè)月內(nèi)，全球股票和債券的雙雙下挫令不少投資經(jīng)理遭受打擊。

AustralianSuper Pty補(bǔ)充稱，該基金的平衡期權(quán)為投資者帶來了9.32%的10年平均回報(bào)率，2021年的回報(bào)率為20.4%。德萊尼表示，經(jīng)濟(jì)周期正在改變，他預(yù)計(jì)中期回報(bào)將更為溫和。該基金管理著超過2610億澳元（約1780億美元）的資產(chǎn)。

從AustralianSuper Pty表示將采取更具防御性的策略不難看出，其實(shí)不少基金已經(jīng)在近期也采取了類似的策略。投行杰弗瑞（Jefferies）全球股票策略師肖恩·達(dá)比（Sean Darby）在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中指出，他們的追蹤的數(shù)據(jù)顯示，今年二季度內(nèi)，全球債券基金（-1300億美元）、股票基金（-70億美元）、貨幣基金（-680億美元）和大宗商品基金（-49億美元）均出現(xiàn)了凈流出，而總資產(chǎn)規(guī)模則出現(xiàn)市場(chǎng)最大跌幅（環(huán)比-3.3萬億美元，同比-2.9萬億美元）。其中，二季度最后一周（6月23日~29日），全球股市、債市和貨幣市場(chǎng)基金分別出現(xiàn)凈流出54億美元、170億美元和180億美元。

全球最大養(yǎng)老基金GPIF錄得兩年來首次季度虧損

不僅是AustralianSuper Pty，由于全球股市和債券市場(chǎng)一季度的下跌令資產(chǎn)價(jià)值承壓，日本國(guó)家養(yǎng)老基金（The Government Pension Investment Fund，下稱GPIF）在今年一季度也錄得兩年來首次季度虧損。

GPIF上周五（7月1日）表示，其資產(chǎn)價(jià)值在一季度內(nèi)下跌了1.1%，截至季度末總資產(chǎn)降至196.6萬億日元（約1.46萬億美元）。一季度內(nèi)，GPIF投資組合中的日本股票資產(chǎn)下挫1.2%，外國(guó)股票資產(chǎn)下跌0.6%；日本國(guó)內(nèi)債券和國(guó)外債券分別下跌1.5%和1.2%，與此同時(shí)，由于美元兌日元上漲5.8%，抵消了部分海外資產(chǎn)下跌帶來的負(fù)面影響。

需要指出的是，今年一季度的總資產(chǎn)價(jià)值下跌也是GPIF主席宮野正孝（Masataka Miyazono）2020年4月上任以來的首次。GPIF截至一季度末的總資產(chǎn)也從去年12月底的199.3萬億日元的紀(jì)錄高位回落，為兩年來的首次縮水。

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宮野正孝在周五的發(fā)布會(huì)上表示，“（報(bào)告期內(nèi)）有諸多負(fù)面沖擊同時(shí)發(fā)生，例如通脹、貨幣緊縮、疫情的影響以及地緣政治因素”，加劇了不確定性。他表示，俄烏沖突和美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮貨幣政策立場(chǎng)是當(dāng)季錄得虧損的原因之一。

按年化收益計(jì)算，GPIF的收益率錄得5.4%，其中海外股票資產(chǎn)為其表現(xiàn)最好的投資類別，期間上漲18.5%，其次是海外債券（回報(bào)率2.3%）。此外，按年計(jì)算，GPIF日本股票資產(chǎn)上漲2.1%，日本國(guó)內(nèi)債券資產(chǎn)下跌1%。

東京摩根大通證券日本公司當(dāng)?shù)乩屎拓泿叛芯恐鞴躎akafumi Yamawaki在談到GPIF的業(yè)績(jī)時(shí)表示，“盡管遭遇了疫情等各種挫折，但GPIF能夠獲得這樣的利潤(rùn)是件好事。換句話說，如果日元開始走強(qiáng)，GPIF的這種資產(chǎn)配置將導(dǎo)致虧損。”

GPIF持有的日本債券曾占其資產(chǎn)的三分之一以上。由于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的押注令日本所謂的“超長(zhǎng)期債券”承壓，截至2022年3月31日的財(cái)年，為GPIF從2006年3月31日財(cái)年以來表現(xiàn)最差的財(cái)年。日本央行的數(shù)據(jù)還顯示，今年一季度，日本公共養(yǎng)老基金總計(jì)凈買入1600億日元的海外股票資產(chǎn)，買入規(guī)模為日本國(guó)債的三倍。

GPIF還稱，由于存在不確定性，其已清算了與俄羅斯相關(guān)的資產(chǎn)。GPIF今年早些時(shí)候還表示，截至2021年3月底，該基金持有約1700億日元的俄羅斯股票資產(chǎn)和500億日元的俄羅斯債券資產(chǎn)。

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