選基要選“小而美”？50億+“頂流”半年盤(pán)點(diǎn)：股基沒(méi)一只賺錢(qián)的，混基超七成跑輸市場(chǎng)平均水平！

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。 2022年上半年剛過(guò)，公募基金收益排名也已經(jīng)揭曉。今年上半年，能夠排名前列的基金普遍都是名不見(jiàn)經(jīng)傳的“小而美”產(chǎn)品，相對(duì)而言，過(guò)往關(guān)注度較高的規(guī)模較大的產(chǎn)品收益表現(xiàn)較差。 在今年震蕩調(diào)整的市場(chǎng)背景下，公募基金再次給投資者形成了規(guī)模越大收益越差的印象。那么，是否規(guī)模越大的產(chǎn)品，越不值得我們?nèi)ネ顿Y？既然如此，為什么還要去關(guān)注這些規(guī)模較大的基金產(chǎn)品，以及頂流的基金經(jīng)理呢？ 圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500449720 盡管今年表現(xiàn)最好的產(chǎn)品，收益率可能達(dá)到30%甚至50%，但是普遍都是規(guī)模很小的產(chǎn)品，并沒(méi)有多少基民參與。 而規(guī)模更大的，超過(guò)50億以上規(guī)模的產(chǎn)品，它們影響的投資者人數(shù)最多，影響的財(cái)富效應(yīng)也是最大的。所以，如果能在行情不好的時(shí)候，能夠從這些產(chǎn)品中找出最優(yōu)秀的基金經(jīng)理和基金產(chǎn)品，或許對(duì)我們的基金投資也能帶來(lái)幫助。 同時(shí)，一般來(lái)說(shuō)，如果主動(dòng)型基金規(guī)模超過(guò)50億，那么就會(huì)給基金經(jīng)理帶來(lái)較大的管理難度。所以，有能力管理50億以上甚至是100億、幾百億規(guī)模產(chǎn)品的基金經(jīng)理，往往也就成為了頂流基金經(jīng)理。而當(dāng)下，真正產(chǎn)品規(guī)模超過(guò)50億的也并不多。 所以，今天牛眼君（每經(jīng)牛眼：njcjnews）就來(lái)盤(pán)點(diǎn)一下，究竟有哪些頂流的基金經(jīng)理，在今年取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，成為頂流中的頂流？ 規(guī)模超50億混合型基金賺錢(qián)的不到10%，超七成跑輸市場(chǎng)平均水平 據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，混合型基金中，規(guī)模超過(guò)50億的產(chǎn)品共有178只（包含A、C類(lèi)份額，下同），規(guī)模超過(guò)100億的產(chǎn)品有49只，規(guī)模超過(guò)200億的有11只，規(guī)模超過(guò)300億的有5只，規(guī)模超過(guò)500億的是張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選，另外葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)和中歐醫(yī)療健康C分別都超過(guò)了300億。 從普通股票型基金來(lái)看，規(guī)模超過(guò)50億的只有27只產(chǎn)品，規(guī)模超過(guò)100億的只有8只產(chǎn)品，規(guī)模最大的是蕭楠和王元春共同管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)，規(guī)模達(dá)到237億，另外崔宸龍管理的前海開(kāi)源公用事業(yè)規(guī)模也達(dá)到200億。 那么，今年這些頂流產(chǎn)品究竟表現(xiàn)如何？ 先看混合型基金，規(guī)模在50億以上的178只產(chǎn)品，實(shí)際上只有15只產(chǎn)品取得了正收益，占比不到10%。而今年所有基金的平均收益率為4.91%，上述50億規(guī)模以上的混合型基金，只有48只產(chǎn)品收益率超過(guò)了平均水平，占比大概是27%。也就是說(shuō)，不到三成的產(chǎn)品跑贏了市場(chǎng)平均水平，從這個(gè)層面看，規(guī)模越大確實(shí)越難取得好的收益。 這當(dāng)中，表現(xiàn)最好的頂流基金經(jīng)理當(dāng)屬中庚基金的丘棟榮，他管理的中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有期收益16.14%，中庚價(jià)值領(lǐng)航收益13.68%。丘棟榮管理的兩只產(chǎn)品，規(guī)模分別為58億和79億，規(guī)模不小，但也不算太大，這不僅體現(xiàn)了基金經(jīng)理的投資水平，同時(shí)也體現(xiàn)出丘棟榮將持有人利益的保護(hù)看得非常中。 其次，祁禾管理的易方達(dá)環(huán)保主題收益5.36%；張翼飛、李君共同管理的安信穩(wěn)健增利收益4.92%；林英睿管理的廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先收益4.75%。 表現(xiàn)較差的混合型產(chǎn)品，也有好幾位是頂流基金經(jīng)理。比如黃興亮管理的萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選，虧了24.35%，蔡嵩松管理的諾安成長(zhǎng)虧了23.37%，而且這兩只產(chǎn)品規(guī)模都超過(guò)百億，分別達(dá)到112.5億和246.16億。 此外，前海開(kāi)源的曲揚(yáng)、匯添富的勞杰男、興全的謝治宇、景順長(zhǎng)城的楊銳文、睿遠(yuǎn)的傅鵬博、華夏的周克平、交銀的楊浩、工銀瑞信的袁芳等，他們的產(chǎn)品今年以來(lái)?yè)p失也都超過(guò)15%。 此時(shí)，牛眼君（每經(jīng)牛眼：njcjnews）發(fā)現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題，規(guī)模最大的幾位頂流，到了年中這個(gè)時(shí)點(diǎn)，業(yè)績(jī)也沒(méi)有想象中那么差了。 比如張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選，規(guī)模高達(dá)552億，今年以來(lái)只虧了7.63%，葛蘭的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)，虧了10%，劉彥春管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)，只虧了8%。 之所以他們的業(yè)績(jī)也不算難看，可以從他們的產(chǎn)品布局方向來(lái)說(shuō)明問(wèn)題。張坤和劉彥春都是買(mǎi)的各種“茅”，時(shí)間拉長(zhǎng)了看，在今年的行情中，如果長(zhǎng)期持有，也不會(huì)帶來(lái)“重傷”，尤其是白酒等大消費(fèi)，近期復(fù)蘇跡象明顯。 另外，葛蘭買(mǎi)的創(chuàng)新藥，今年波動(dòng)要大一些，但市場(chǎng)稍有好轉(zhuǎn)，似乎反彈得也快。葛蘭第一大重倉(cāng)股藥明康德（SH603259，股價(jià)102.8元，市值3040億元），2月份就已經(jīng)完成見(jiàn)底，再也沒(méi)有創(chuàng)過(guò)新低。另一只重倉(cāng)股愛(ài)爾眼科（SZ300075，股價(jià)43.65元，市值2366億元），3月份見(jiàn)底之后，反彈了80%。 27只50億以上股票型基金全線虧損 再看普通股票型基金的頂流基金經(jīng)理的表現(xiàn)情況，比混合型要差一些。 據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，27只規(guī)模在50億以上的普通股票型基金，今年以來(lái)全線虧損，表現(xiàn)最好的是鄭澤鴻管理的華夏能源革新，今年以來(lái)虧損0.1%，該產(chǎn)品規(guī)模184億，是規(guī)模第三大的普通股票型基金。 其次，陸彬管理的匯豐晉信低碳先鋒虧了1.31%，陶燦、田元泉和張湘龍共同管理的建信新能源虧了2.6%。50億規(guī)模以上的普通股票型，只有上述三只產(chǎn)品今年業(yè)績(jī)跑贏了平均水平。 再看表現(xiàn)不佳的產(chǎn)品，李元博管理的富國(guó)創(chuàng)新趨勢(shì)虧了25.28%；陳濤、曹慶共同管理的中庚價(jià)值先鋒虧了21%，楊銳文管理的景順長(zhǎng)城環(huán)保優(yōu)勢(shì)虧了20.31%。此外，鄭澄然、周蔚文、趙蓓、蕭楠、馮明遠(yuǎn)、崔宸龍等頂流基金經(jīng)理，他們管理的股票型基金都虧損超過(guò)10%。 總結(jié)下來(lái)，普通股票型基金由于對(duì)股票持倉(cāng)比例的限制更高，因此對(duì)基金經(jīng)理帶來(lái)了更高的要求，能夠把股票型基金做得足夠好，更考驗(yàn)基金經(jīng)理的投資水平。 另外，今年以來(lái)表現(xiàn)最好的頂流基金經(jīng)理，還是布局新能源賽道的產(chǎn)品，比如鄭澤鴻、陸彬、陶燦等都是如此。 最后總結(jié)一下，規(guī)模越大的公募產(chǎn)品，影響的持有人數(shù)越多，帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)越大，給基金經(jīng)理帶來(lái)的投資難度也越大。 因此，我們盤(pán)點(diǎn)這些規(guī)模較大的公募產(chǎn)品，目的就是尋找那些真正給持有人帶來(lái)較大財(cái)富的頂流基金經(jīng)理。這類(lèi)產(chǎn)品，盡管相對(duì)收益可能跑不贏所謂“小而美”的基金，但是從絕對(duì)效應(yīng)來(lái)看，是其他產(chǎn)品遠(yuǎn)遠(yuǎn)不可比擬的。 （風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，本人不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。 投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽(tīng)取適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。）